دارایی های دیجیتال دارایی های دیجیتال دارایی های دیجیتال

ظهور ارزهای رمزپایه به عنوان یک کلاس سرمایه گذاری ممکن است با وجود چالش های بی شماری مرتبط با این کلاس دارایی نسبتاً تازه و فن آوری های مرتبط ، مزایای مختلفی داشته باشد. به طور خاص ، ظهور ارزهای رمزنگاری درسهای ارزشمندی را برای اتحادیه اروپا برای افزایش مشارکت در بازارهای سرمایه ارائه می دهد و از مطالعات بیشتر بهره می برد تا بررسی کند که آیا تکثیر یا ادغام امکان پذیر است. یان نلسون ، رئیس بانکداری و بازارهای سرمایه ، مسائل و فرصت های زیر را تشریح می کند.

مناطق نظارتی

ما از مزایای احتمالی معرفی ارزهای رمزنگاری شده برای ایرلند و اتحادیه اروپا و تشویق سیاسی و نظارتی در موارد زیر شورش می کنیم:

• ادامه مشارکت ، مشاوره و ایجاد روابط با ذینفعان باید یک اولویت اصلی باشد. این باعث شفافیت و اعتماد بین ذینفعان می شود
• مرتبط با نکته فوق ، ارزهای رمزنگاری شده و زیرساخت های اساسی بازار در بین گروه های ذینفعان گسترده تر درک نشده و سرمایه گذاری بیشتر در آموزش و پرورش احتمالاً به ویژه با مصرف کنندگان ضروری است. مقامات صالح ملی مانند بانک مرکزی ایرلند تاکنون برخی از بخش های آموزشی متمرکز را در مورد ارزهای رمزپایه منتشر کرده اند. ما پیشنهاد می کنیم که در دستورالعمل بانک مرکزی در مورد آموزش مالی و سوادآموزی ، به ویژه با توسعه بازار و افزایش تقاضای سرمایه گذار خرده فروشی ، امکان وجود ارزهای رمزنگاری وجود داشته باشد.
• باز بودن به سمت نوآوری یک ضرورت است. نوآوری به رهبری بازار پتانسیل تغییر چشم انداز سرمایه گذاری در اتحادیه اروپا را دارد و باید مورد تشویق و استقبال قرار گیرد.
• چارچوب های نظارتی در حال ظهور باید به موقع ، هدفمند و متناسب باشند. علاوه بر بازارهای آینده در تنظیمات رمزنگاری (MICA) ، بیشتر بررسی می کند که آیا چارچوب های نظارتی موجود مانند MIFID II (بازارهای دستورالعمل/تنظیم ابزار مالی) می توانند برای تقویت زیرساخت های بازار و محافظت از مصرف کننده سازگار شوند.
• با استفاده از مقررات اجرایی در رژیم پولشویی و تأمین مالی تروریسم ، در صورت لزوم و به صورت متناسب ، اعتماد به نفس سرمایه گذاران را ارتقا دهید. وت
• استفاده از blockchain را در تنظیمات غیر کریپتو با ایجاد جعبه های ماسه ای ، آموزش ، آموزش و تشویق جذب خاص بخش ترویج کنید.

صفحه بارگیری به عنوان PDF

Cryptocurrencies - اعتصاب تعادل (PDF ، 716KB)

صفحه بارگیری به عنوان PDF

Cryptocurrencies - اعتصاب تعادل (PDF ، 716KB)

زمینه

در طول سال 2021 ، همه صنایع همچنان با چالش های Covid-19 روبرو شدند. همانطور که ما این گزارش را صادر می کنیم ، محدودیت های COVID-19 در حال برداشتن است که برای بسیاری از بخش ها از جمله صنعت مدیریت دارایی بسیار عالی است.

کرکی

blockchain ، فناوری رمزنگاری اساسی توسعه یافته در دهه 1990 که توسط بیت کوین محبوبیت پیدا کرده است ، یک پایگاه داده از نوع لجر همتا به همتا است که در رایانه های مختلفی که به عنوان گره شناخته می شود ، کپی شده است. هر گره مجموعه داده های یکسان را در بلوک ها قرار می دهد. هر بلوک رکورد تعداد محدودی از معاملات را نگه می دارد ، هر کدام دارای شناسه های منحصر به فرد هستند.

هنگامی که یک بلوک به ظرفیت ذخیره سازی خود می رسد ، بسته و مرتبط با بلوک اخیراً بسته شده است که آن را انجام می دهد ، بنابراین "blockchain" را تشکیل می دهد. معاملات بعدی در یک بلوک جدید ثبت می شود که هنگام رسیدن به ظرفیت ، خود بسته خواهد شد و به blockchain پیوند می زند. یکپارچگی blockchain توسط گره های غیرمتمرکز که اعتبار اطلاعات موجود در بلوک ها را تأیید می کنند ، امکان پذیر است.

بیت کوین

بیت کوین ، یکی از اولین و محبوب ترین ارزهای رمزنگاری شده ، در سال 2009 توسط فرد نام مستعار یا جمعی معروف به Satoshi Nakamoto ایجاد شد. بیت کوین و سایر "altcoins" در این زمان هدف خود را برای حل مسائل در دنیای واقعی که از رشد معامله آنلاین ناشی می شوند ، مانند نگهداری غیر قابل اعتماد و ناامن و اعتماد به موسسات مالی به اشتراک گذاشتند.

چشم انداز فعلی cryptocurrency

از زمان ایجاد بیت کوین در سال 2009 ، و به ویژه از 2018-2020 ، محبوبیت ارزهای رمزپایه به صورت تصاعدی رشد کرده است. بیش از 12،000 ارز رمزنگاری مختلف در گردش وجود دارد که بیش از 1000 در هر ماه به دلیل موانع کم ورود در راه اندازی ارزهای رمزنگاری شده است. این امر عمدتاً به دلیل رشد ارزش ارزهای محبوب محبوب است: در سال 2010 یک بیت کوین به ارزش 0. 0008 دلار ارزش داشت که در سال 2020 به 69000 دلار رسیده و ارزش فعلی امروز کمتر از 20،000 دلار است.

امروزه ارزهای رمزنگاری شده به دلیل نوسانات آنها توسط یک جامعه آنلاین از سرمایه گذاران سوداگرانه ، پمپ و دامپ "Finfluencers" ، گوروس معاملات رمزنگاری و گروهی از پذیرندگان اولیه ضد فرهنگ شناخته می شوند. نوسانات و کلیسای گسترده سرمایه گذاران منجر به درک عمومی شده است که بیشتر با طرح های هرمی "ثروتمند سریع" نسبت به یک کلاس دارایی معتبر همراه است.

به همین ترتیب ، نگرانی های اولیه در مورد پولشویی ، ابزار بازار سیاه و تعدادی از حوادث با مشخصات بالا برای ایجاد اعتماد به نفس در سرمایه گذاران و تنظیم کننده های بالقوه به طور یکسان انجام داده اند. علاوه بر این ، تأثیرات زیست محیطی ناشی از مصرف قابل توجه انرژی و انتشار C02 متعاقب آن برای صدور ارزهای رمزنگاری شده (که با حل الگوریتم های پیچیده "استخراج شده اند) یک انتقاد قانونی است.

روند نوظهور

در حالی که تعداد سرمایه گذاران خرده فروشی مستقر در اتحادیه اروپا که در ارزهای رمزنگاری شده سرمایه گذاری می کنند ، پشتوانه جهانی است ، مشارکت سرمایه گذاران خرده فروشی اتحادیه اروپا در سرمایه گذاری cryptocurrency می تواند به عنوان یک نشانه مثبت برای اتحادیه بازارهای سرمایه اتحادیه اروپا تلقی شود. این گروه از سرمایه گذاران از لحاظ تاریخی از محصولات بازار سرمایه به نفع سپرده های خرده فروشی در مقایسه با میانگین های جهانی اجتناب کرده است ، اما محبوبیت ارزهای رمزنگاری شده در بین سرمایه گذاران خرده فروشی ، اشتهای نهفته برای محصولات بازار سرمایه را نشان می دهد ، در صورت دسترسی و اطلاعات به راحتی در دسترس است ، همانطور که اکنون برایارزهای رمزپایه.

از دیدگاه محصول ، با توسعه و بلوغ بازار رمزنگاری ، توسعه تا حد زیادی محصولات سنتی بازار سرمایه را ردیابی کرده است. به عنوان مثال ، مشتق رمزنگاری و قراردادهای آینده ، شاخص ها ، وجوه و موارد مشابه در دسترس قرار گرفته است. در میان نوسانات غیرقابل پیش بینی و سریع ، مقوله ای از رمزنگاری به نام Stablecoins به عنوان یک فروشگاه قابل اطمینان تر از ارزش تهیه شده است که به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا وجوهی را در یک رمزنگاری که به یک دارایی اساسی مانند صورتحساب خزانه داری ایالات متحده بسته بندی شده است ، نگه دارند ، اما نگرانی های مربوط به شفافیت و تفکیک حساب مشتریعدم اطمینان در بین سرمایه گذاران ایجاد کرد.

به ناچار ، ابزار و محبوبیت ارزهای دیجیتال منجر به برخی از مقامات پولی در حال توسعه ارزهای دیجیتال بانک مرکزی ، از جمله بانک مرکزی اروپا شده است که هم اکنون در حال تجزیه و تحلیل استفاده و مزایای احتمالی یورو دیجیتال است. بسته به نتیجه تجزیه و تحلیل ، یورو دیجیتال ممکن است برای اولین بار در حدود سال 2026 صادر شود.

از دیدگاه فناوری ، ظهور blockchain به عنوان یک دفترچه غیر متمرکز امن و قابل اعتماد فرصت های بسیاری را برای تجارت و دولت فراهم می کند: قراردادهای هوشمند ، ثبت زمین ، شفافیت و پاسخگویی در هزینه های عمومی ، مدیریت زنجیره تأمین ، مبارزه با پولشویی / تأمین مالی تروریستی و موارد دیگرواد

رشد ارزهای دیجیتال از طریق ایجاد صرافی ها و متولیان ارزهای دیجیتال، اشتغال زایی را به همراه دارد. بایننس، یک صرافی محبوب ارزهای دیجیتال، حجم معاملاتی معادل 9. 5 تریلیون دلار از کل بازار 14 تریلیون دلار در سال 2021 داشت، در حالی که موسسات دارایی سنتی مانند BNY Mellon خدمات نگهبانی ارزهای دیجیتال را ایجاد کرده اند.

چشم انداز نظارتی

ظهور ارزهای دیجیتال چالش هایی را برای تنظیم کننده ها در سراسر جهان ایجاد می کند. به عنوان یک مفهوم نوظهور، خارج از بسیاری از چارچوب های نظارتی حمایت از مصرف کننده، پول شویی و زیرساخت های بازار است.

استفاده از ارزهای دیجیتال برای تسهیل پولشویی و تامین مالی تروریسم یک نگرانی اولیه بود، به ویژه با توجه به استفاده از آن در "وب تاریک" و برخی از این نگرانی ها در حالی که کاهش یافته است، امروز نیز ادامه دارد. تغییرات در رژیم پولشویی و تامین مالی تروریسم اتحادیه اروپا که در سال 2021 به تصویب رسید، مفهوم ارائه دهندگان خدمات دارایی مجازی را معرفی کرد که صرافی های ارزهای دیجیتال، متولیان و ناشران را در محدوده خود قرار داد.

اتحادیه اروپا و انگلستان

با ماندن در اتحادیه اروپا، مقررات MiCA یک چارچوب نظارتی را پیشنهاد می کند که از جمله موارد دیگر، گذرنامه را به ارائه دهندگان خدمات ارزهای دیجیتال معرفی می کند و قوانین رفتار تجاری را ایجاد می کند. بریتانیا قصد خود را برای ایجاد یک مرکز جهانی فناوری دارایی های رمزنگاری با چارچوب نظارتی که انتظار می رود در ماه های آینده اعلام شود، اعلام کرده است.

رویکرد ایالات متحده تکه تکه بوده است، اما یک لایحه دو حزبی که جامع ترین چارچوب نظارتی را تا به امروز تعیین می کند اخیراً در سنای ایالات متحده ارائه شد. این لایحه به جای کمیسیون بورس و اوراق بهادار، نظارت نظارتی توسط کمیسیون معاملات آتی کالا پیشنهاد می شود. این امر باعث می شود که ارزهای دیجیتال بیشتر به عنوان کالا به جای اوراق بهادار در نظر گرفته شوند، حرکتی که ممکن است بار نظارتی بر روی ارائه دهندگان خدمات ارزهای دیجیتال را کاهش دهد. در جاهای دیگر، برخی از حوزه های قضایی مانند مکزیک و چین به ترتیب با محدود کردن یا ممنوعیت کامل ارزهای دیجیتال، رویکرد محافظه کارانه تری در پیش گرفته اند.

مقررات و سرمایه گذاری

با حرکت کشورها برای تنظیم ارزهای رمزنگاری شده ، خطر داوری نظارتی همچنان زیاد است. اولویت های مختلف در حوزه های قضایی منجر به واگرایی رژیم های نظارتی شده است که ممکن است عدم اطمینان یا پیامدهای ناخواسته را ایجاد کند. نقش تنظیم کننده های استاندارد فراملی مانند IOSCO و BCBS همچنان مهم خواهد بود ، با فرض اینکه دستورات امکان توسعه اصول معنی دار در این فضا را فراهم می کنند.

علاوه بر این ، تنظیم کننده ها و تنظیم کننده های استاندارد ممکن است تلاش کنند تا با نوآوری و توسعه در فضای cryptocurrency همگام شوند. محصولات جدید ، فناوری و تغییر سریع مناظر به انعطاف پذیری و پاسخگویی نیاز دارند که ممکن است برای ساختارهای سنتی چالش برانگیز باشد.

علاوه بر این ، ارزهای رمزپایه ممکن است تأثیر بالقوه تحول گرا بر رفتارهای سرمایه گذار خرده فروشی داشته باشند - تقاضا برای معاملات 24/7 وجود دارد ، تضاد منافع از مبادلات انجام نقش های مختلف باید مدیریت شود ، تأثیرگذار آگاهانه و واجد شرایط در حال ارتقاء و ارائه مشاوره سرمایه گذاری و خط باشد. بین فعالیت های تنظیم شده و کنترل نشده همچنان به تاری می پردازد.

چگونه KPMG می تواند کمک کند

تیم دارایی های دیجیتال ما

ارزهای رمزنگاری نشانگر ظهور فن آوری های جدید ، کلاس دارایی و ابزارهای مالی ، رفتار سرمایه گذار نیرومند و نوآوری در زیرساخت های بازار است که ما همه بنگاه ها را به کشف آنها تشویق می کنیم. فرصت هایی برای ارائه دهندگان خدمات مالی سنتی و ارائه دهندگان خدمات جدید فقط رمزنگاری و همچنین خطرات و چالش هایی که توسط قانونگذاران و تنظیم کننده ها برطرف می شود ، وجود دارد. تیم دارایی های دیجیتال KPMG به شبکه بین المللی گسترده تر KPMG متصل است و ما می توانیم به شما کمک کنیم.

• برای کشف مزایای احتمالی ناشی از ارزهای رمزپایه و فن آوری های اساسی.
• آماده سازی برای الزامات نظارتی ، حسابرسی و مالیاتی موجود یا آینده.
• برای به دست آوردن مجوز بانک مرکزی ایرلند به عنوان یک شرکت کننده جدید یا به عنوان یک سنتی

طی ماه های آینده ، تیم دارایی های دیجیتال KPMG بینش هایی را در مورد ارزهای رمزنگاری و سایر دارایی های دیجیتالی از جمله تغییر نظارتی ، محیط رمزنگاری در ایرلند و بین المللی و فناوری اساسی منتشر می کند. در ضمن ، با استفاده از اطلاعات تماس زیر با تیم دارایی های دیجیتال تماس بگیرید. ما به همان اندازه که با بزرگترین مؤسسات مالی بین المللی هستیم ، خوشحالیم که به نوآوری های تیم های کوچک کمک می کنیم.