گزارش در مورد مباشرت و مباحث دیگر از طریق بیانیه اصول سرمایه گذاری و بیانیه اجرای: راهنمایی قانونی و غیر قانونی

این نشریه تحت شرایط مجوز دولت آزاد v3. 0 مجوز دارد ، مگر در مواردی که در غیر این صورت بیان شده است. برای مشاهده این مجوز ، به NationalArchives. gov. uk/doc/open-guvement-licence/version/3 مراجعه کنید یا به تیم سیاست گذاری اطلاعات ، بایگانی ملی ، Kew ، لندن TW9 4DU یا ایمیل بنویسید: psi@nationalarchives. gov. انگلستان.

در جایی که ما اطلاعات مربوط به حق چاپ در شخص ثالث را شناسایی کرده ایم ، باید از دارندگان حق چاپ در نظر بگیرید.

این نشریه در https://www.gov. uk/govement/consultations/climate-and-investment-reporting-tesetting-expections-and-empowering-savers/outcome/reporting-on-stewardshipshipshipshipshipshipships--orth-topics در دسترس است.-براگراف از سرمایه گذاری-سرمایه گذاری-اصول و اجرای-آمار-ایستگاه-آماتور-آماتور و غیر رسمی

قسمت 1: پس زمینه

در مورد این راهنمایی

1. این مهم است که متولیان همه طرح ها عوامل اقتصادی ، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) و رویکردهای سرپرستی را در تصمیم گیری سرمایه گذاری خود درک و در نظر بگیرند.

2. معتمدین طرح های بازنشستگی شغلی با 100 یا بیشتر عضو ، که برای تهیه بیانیه اصول سرمایه گذاری (SIP) [پاورقی 1] موظف هستند ، موظفند سیاست خود را در مورد اعمال حقوق پیوست سرمایه گذاری ها به طور عمومی بیان کنند ، ودر مورد انجام فعالیت های مشارکت در رابطه با سرمایه گذاری از طریق SIP [پاورقی 2] ، که آنها را ملزم به انتشار می کند تا SIP به صورت رایگان در دسترس عموم باشد [پاورقی 3]. معتمدین چنین طرح هایی نیز موظفند در مورد چگونگی و میزان پیروی از این سیاست در طول سال طرح و توصیف رفتار رأی گیری توسط یا از طرف معتمدین ، از جمله مهمترین آراء به دست آمده ، در طول سال طرح ، گزارش دهند. و هرگونه استفاده از خدمات یک رای دهنده پروکسی را در طی آن سال از طریق بیانیه اجرای سالانه (IS) [پاورقی 4] بیان کنید. طرح های بازنشستگی مشمول این الزامات بیش از 99 ٪ از پس اندازان را تشکیل می دهد.

3. علاوه بر این ، در مواردی که چنین طرح هایی تعریف شده از طرح های مشارکت یا طرح های ترکیبی هستند که مزایای سهم مشخصی را ارائه می دهند ، معتمدین چنین طرح هایی ، با توجه به استثنائات خاص [پاورقی 5] ، باید گسترده تر را منتشر کند که چگونه و میزان پیروی از سیاست ها را دنبال می کند. در کل جرعه آنها.

4. با رعایت برخی استثنائات [پاورقی 6]، متولیان یا مدیران طرح های بازنشستگی شغلی که طرح های مشارکت تعریف شده یا طرح های ترکیبی ارائه دهنده مزایای مشارکت تعریف شده هستند نیز ملزم به تهیه و انتشار «SIP پیش فرض» [پاورقی 7] هستند.

5. این راهنما بر حوزه هایی تمرکز دارد که سیاست ها و گزارش های موجود در آنها ضعیف تر به نظر می رسند - سرپرستی و تا حدی کمتر، در نظر گرفتن عوامل مالی با اهمیت ESG و عوامل غیرمالی. سرپرستی مجموعه ای از فعالیت ها را در بر می گیرد: این راهنما به طور خاص بر رای دادن و مشارکت تمرکز دارد.

6. این راهنما به کد سرپرستی بریتانیا [پاورقی 8] اشاره دارد و زمینه های همسویی بالقوه بین الزامات بیانیه اجرا و اصول کد مباشرت را نشان می دهد. متولیان می توانند از اطلاعات در گزارش های کد مباشرت در بیانیه پیاده سازی استفاده کنند، مشروط بر اینکه اطلاعات با الزامات قانونی برای IS مطابقت داشته باشد.

وضعیت حقوقی این راهنما

7. این دستورالعمل شامل راهنمایی قانونی و غیر قانونی است. پاراگراف هایی که راهنمایی قانونی هستند با «SG» برای «راهنمای قانونی» [پاورقی 9] مقدم می شوند. متولیان باید هنگام رعایت الزامات بیانیه اجرایی در مقررات افشای [پاورقی 10] که در مورد آنها اعمال می شود، طبق بخش 113 (1) قانون طرح های بازنشستگی 1993، به بندهای این دستورالعمل که راهنمایی قانونی هستند، توجه داشته باشند.

10. علامت گذاری همسویی با کد مباشرت بریتانیا الزامی برای طرح ها برای همسویی افشای خود ایجاد نمی کند. برای پشتیبانی از گزارش گیری کارآمد ذکر شده است.

11. جدول زیر مشخص می کند که کدام بخش از ارشاد قانونی و غیر قانونی است.

قسمت 2: بندهای 21، 22، 24، 31، 35، 36، 37

قسمت 3: بندهای 67 تا 76 (شامل)، 80، 82 تا 94 (شامل)

قسمت 2: بندهای 20، 23، 25، 26، 27، 28، 29، 30، 32، 33، 34

قسمت 3: بندهای 38 تا 66 (شامل)، 77، 78، 79، 81

"باید" در مقابل "باید" در مقابل "مه"

12. در این راهنما، فعالیت ها به عنوان کارهایی توصیف می شوند که متولیان یا «باید» انجام دهند، «می توانند» یا «ممکن است» انجام دهند یا «باید» انجام دهند. معنای این امر برای اهداف رهنمود در زیر آمده است:

باید

در مواردی که «باید» در رابطه با آماده سازی IS استفاده می شود، انتظار می رود که متولیان از رویکرد تعیین شده در دستورالعمل پیروی کنند و در صورت انحراف از آن رویکرد، باید دلایل انجام این کار را به طور خلاصه در موارد مربوطه شرح دهند. بخش بیانیه اجرای آنها.

می تواند / می

معتمدین می توانند از رویکرد مندرج در راهنمایی پیروی کنند و در صورت امکان به انجام این کار تشویق می شوند ، اما اگر آنها را انتخاب نکنند ، انتظار نمی رود دلایل خود را در بیانیه اجرای خود یا جاهای دیگر توضیح دهند. در راهنمایی این امر نیز به عنوان "معتمدین به آنها تشویق می شود" قاب بندی می شود.

این الزامی است که توسط قانون اعمال می شود. عدم برآورده کردن شرط ممکن است منجر به اقدامات اجرای قانون توسط تنظیم کننده حقوق بازنشستگی شود.

وقتی این راهنمایی باید دنبال شود

13. معتمدین طرح های بازنشستگی شغلی که برای تهیه بیانیه اجرایی لازم هستند ، در شرایطی که در بند 7 فوق ذکر شده است ، باید به این راهنمایی توجه کنند. با این حال ، این راهنمایی فقط مربوط به اظهارات اجرای است که معتمدین در رابطه با هر سال که از 1 اکتبر 2022 به پایان برسد ، آماده می شوند. تا آنجا که این راهنمایی غیر رسمی است ، معتمدین تشویق می شوند که این راهنمایی را از تاریخ انتشار در نظر بگیرند. واد

تاریخ انقضا یا بررسی

حضار

15. این راهنمایی مربوط به هر طرحی است که در آن بخش 35 قانون حقوق بازنشستگی 1995 اعمال می شود. همچنین مربوط به طرح هایی است که برای تولید یک SIP پیش فرض [پاورقی 11] لازم است. معتمدان یا مدیران چنین طرح هایی نیز ممکن است بخواهند هنگام تهیه SIP پیش فرض خود از این راهنمایی استفاده کنند.

• طرحی که کمتر از 100 عضو دارد (این برای SIP پیش فرض اعمال نمی شود). یا
• طرحی که توسط یا تحت تصویب (از جمله یک عمل محلی) تأسیس شده و توسط یک مقام عمومی تضمین شده است

رعایت این راهنمایی

18- معتمدان و مدیران باید مقررات ذکر شده در این راهنمایی را در نظر بگیرند تا مشخص شود که آیا الزامات مربوط به آنها اعمال می شود و در صورت لزوم مشاوره می گیرند. در صورتی که الزامات موجود در آیین نامه افشای ذکر شده در بند 7 مربوط به تهیه IS اعمال شود ، معتمدین باید به دنبال این باشند که نشان دهند که آنها به راهنمایی های قانونی موجود در این سند در رعایت الزامات مربوط به آنها توجه کرده اند ، به عنوان مثالبا ارائه دلایلی برای هرگونه واگرایی که در آن راهنمایی می گوید که معتمدین باید کاری انجام دهند.

19- در مواردی که معتمدان یا مدیران با الزام قانونگذاری مربوط به مقررات سرمایه گذاری یا مقررات افشای ، از جمله به دلیل عدم توجه به توجه یا توجه مناسب ، به راهنمایی های قانونی موجود در این سند مطابق با کاربرد ، رعایت نمی کنند. تنظیم کننده بازنشستگی ممکن است اقدامات اجرایی را انجام دهد که شامل احتمال مجازات پولی است.

قسمت 2: نمای کلی

مخاطب برای SIP و هست

اصل 6 از امضا کنندگان می خواهد تا نیازهای مشتری و ذینفع را در نظر بگیرند و فعالیت ها و نتایج مباشرت و سرمایه گذاری خود را برای آنها برقرار کنند.

در بهترین منافع اعضای طرح

25. معتمدین وظیفه دارند در "بهترین منافع" ذینفعان عمل کنند. حداکثر "بهترین علایق" برای حفظ تمرکز معتمدان بر هویت کسانی که به نفع آنها قدرت آنهاست ، اعمال می شود و بر این واقعیت که ، در اعمال اختیارات خود ، معتمدین نمی توانند به سادگی از قدرت استفاده کنند.

26. مقررات سرمایه گذاری به معتمدان ، مگر اینکه معافیت باشد ، برای سرمایه گذاری دارایی های طرح در بهترین منافع اعضای طرح و ذینفعان [پاورقی 12]. توصیه 15 گزارش از کارگروه مدیریت دارایی 2020 [پاورقی 13] توصیه کرد که: "برنامه های بازنشستگی انگلیس باید برای توضیح چگونگی سیاست ها و فعالیت های مباشرت آنها در بهترین منافع اعضای طرح" لازم باشد. "

27. هنگام در نظر گرفتن تصمیمات سرمایه گذاری/تنظیم استراتژی سرمایه گذاری ، معتمدین باید تمام عواملی را که از نظر مالی برای عملکرد یک سرمایه گذاری هستند ، در نظر بگیرند. تنظیم کننده بازنشستگی راهنمایی هایی را برای کمک به معتمدین طرح های DC ارائه می دهد و ارزیابی می کند که آیا عوامل مالی مادی هستند یا خیر. به عنوان مثال ، می گوید:

• وی گفت: "یک عامل مالی منفی نسبتاً جزئی برای صندوق پیش فرض یا ترتیب پیش فرض ممکن است در بخش بسیار بالایی از عضویت در طرح تأثیر داشته باشد و ممکن است نگرانی مادی برای شما داشته باشد. از طرف دیگر ، یک عامل مالی منفی مادی برای یک صندوق خود انتخاب اضافی ، که در آن فقط تعداد معدودی از اعضا سرمایه گذاری می شوند ، هنوز هم برای اعضای تحت تأثیر آن مسئله مهمی خواهد بود ، و بنابراین یک نگرانی مادی برای شما خواهد بود؛وت
• همچنین ممکن است لازم باشد که نسبت صندوق متعلق به طرح شما را در نظر بگیرید ، به ویژه در جایی که در طراحی خاص آن شرکت داشته اید. به عنوان مثال ، ممکن است در رابطه با روزهای ابتدایی مورد توجه دقیق قرار گیرد که زنده ماندن صندوق ممکن است با هرگونه عدم سرمایه گذاری معنی دار (به عنوان مثال یک عضو منتقل شده) به خطر بیفتد ، و اعضای باقی مانده را در معرض هزینه های بیش از حد یا یک استراتژی سرمایه گذاری بهینه قرار می دهد (احتمالاً بیش از آنوزن در عناصر غیرقانونی تر نمونه کارها) ؛وت
• تعیین آنچه در نظر گرفته می شود یک نظر مالی از نظر مالی غالباً شامل قضاوت حرفه ای خواهد بود. وت
• بسیاری از اعضا سالها در همان صندوق سرمایه گذاری می شوند اگر ده ها سال در آینده نباشد. مزایای نهایی دریافت شده توسط یک عضو تا حد زیادی به عملکرد صندوق بستگی دارد. شما باید سیاست خود را در مورد ملاحظات مادی مالی در افق زمانی مناسب برای اعضای خود در نظر بگیرید. "[پاورقی 14]

28. راهنمایی برای معتمدین در مورد عوامل مالی نیز در رابطه با طرح های DB در دسترس است [پاورقی 15].

29. اگرچه معمولاً "بهترین منافع" به معنای بهترین منافع مالی ذینفعان است ، کمیسیون حقوقی گفته است که این قانون به اندازه کافی انعطاف پذیر است تا اجازه دهد نگرانی های غیر مالی در برخی شرایط در نظر گرفته شود [پاورقی 16].

32. متولیان طرح بازنشستگی تشویق می شوند تا توضیح دهند که چگونه سیاست های مباشرت آنها در بهترین منافع اعضای طرح و ذینفعان در SIP است.

اصل 1 مربوط به "هدف و حاکمیت" است: هدف امضا کنندگان ، اعتقادات سرمایه گذاری ، استراتژی و فرهنگ ، سرپرستی را امکان پذیر می کند که ارزش بلند مدت را برای مشتری و ذینفعان ایجاد می کند که منجر به مزایای پایدار برای اقتصاد ، محیط زیست و جامعه می شوند.

این اصل شامل این انتظار است که امضا کنندگان باید ارزیابی کنند که چقدر آنها در ارائه خدمات به بهترین منافع مشتری و ذینفعان مؤثر بوده اند.

مالکیت اسناد

گزارشگری ساده

قسمت 3: مباشرت ، تعامل و آراء قابل توجه

38. مباشرت ، تخصیص مسئولیت ، مدیریت و نظارت بر سرمایه برای ایجاد ارزش بلند مدت برای مشتریان و ذینفعان است که منجر به مزایای پایدار برای اقتصاد ، محیط زیست و جامعه می شوند [پاورقی 20].

39. برخی از راه هایی که معتمدین می توانند در رابطه با دارایی های این طرح مسئول باشند عبارتند از:

• در انتصاب مدیران دارایی که از طرف آنها سرمایه گذاری می کنند
• در نحوه اختصاص دارایی ها
• و در نظارت ، تعامل و در صورت لزوم ، مداخله بر روی مواردی که ممکن است بر ارزش سرمایه گذاری تأثیر بگذارد

40. موضوعاتی که طرح ها ممکن است به عنوان مباشران خوب عمل کنند - اما محدود به آنها نیستند - عوامل زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی. در هنگام تدوین یک سیاست مباشرت و پوشش آن سیاست در SIP ، معتمدین ممکن است بخواهند در نظر بگیرند که چگونه شرکت هایی که در آنها سرمایه گذاری می شوند در امور زیر قرار بگیرند [پاورقی 21]:

• کاربرد مؤثر کد مدیریت شرکت های انگلستان و سایر کدهای حاکمیتی
• وظایف مدیران ، به ویژه مواردی که مدیران باید طبق بند 172 قانون شرکت ها در سال 2006 در نظر بگیرند
• ساختار سرمایه ، ریسک ، استراتژی و عملکرد
• تنوع ، پاداش و منافع نیروی کار
• کیفیت حسابرسی
• مسائل زیست محیطی و اجتماعی ، از جمله تغییرات آب و هوا ؛وت
• انطباق با پیمان ها و قراردادها

41. مباشرت نه تنها سهام ذکر شده ، بلکه کلاسهای دارایی مانند دارایی ، اوراق قرضه ، زیرساخت ها و سهام خصوصی را نیز پوشش می دهد. این دارایی هایی را که در داخل کشور و جهانی سرمایه گذاری می شود ، پوشش می دهد.

SIP: معتمدین "مالکیت" مباشرت را می گیرند

46. آنچه اولویت یا موضوع مباشرت را تشکیل می دهد ، از طرح تا طرح متفاوت خواهد بود. این بستگی به عواملی مانند اعتقادات سرمایه گذاری معتمدین ، ارزیابی آنها از خطرات موجود در این طرح ، بهترین منافع اعضا و ذینفعان ، فرهنگ طرح ، ارزش ها و الگوی تجاری ، تجزیه و تحلیل معتمدین از جمعیتی عضویت آنها و آنها بستگی دارد. افق سرمایه گذاری Scheme یا توزیع منابع سرمایه گذاری شده در بخش های خاص یا کلاس های دارایی.

اصل 1 از امضا کنندگان می خواهد كه نه تنها استراتژی خود را توضیح دهند ، بلكه فرهنگ ، ارزش ها و الگوی كسب و كار خود را نیز توضیح دهند.

48. اولویت های مباشرت سرمایه گذاران در سراسر بازار در سالهای اخیر تکامل یافته است و ممکن است این کار را ادامه دهد. نمونه هایی از اولویت های مباشرت شامل تغییرات آب و هوا ، تنوع زیستی ، پاداش هیئت مدیره و برده داری مدرن است. معتمدین تحت تأثیر نتایج ریسک/بازگشت برای اعضا و ذینفعان قرار می گیرند و ممکن است بر اولویت های مختلف مباشرت نسبت به موارد ذکر شده در این راهنمایی متمرکز شوند. اولویت های مباشرت ممکن است نیاز به بازتاب میزان قرار گرفتن در معرض و چالش های خاص بخش های خاص و کلاس های دارایی که در آن طرح سرمایه گذاری شده است.

اصل 7 از امضا کنندگان می خواهد تا مباشرت و سرمایه گذاری ، از جمله موضوعات مادی ، اجتماعی و حاکمیتی و تغییرات آب و هوایی را برای انجام مسئولیت های خود ادغام کنند.

50. هنگامی که معتمدین اولویت ها یا مضامین مباشرت این طرح را انتخاب کردند ، توصیه می شود که در هر صورت عملی انجام شود ، معتمدین تشخیص می دهند که آیا جنبه های خاصی در آن اولویت یا موضوعی وجود دارد که برای این طرح و اعضای و ذینفعان مهم است. انتظار نمی رود که معتمدان عوامل غیر مالی را در نظر بگیرند اما ممکن است بخواهند این کار را انجام دهند.

51. به عنوان مثال ، اگر اولویت مباشرت تغییر آب و هوا است ، که در رابطه با خطرات و فرصت های مرتبط با آب و هوا ، معتمدانی هستند که قصد دارند درگیر و رای دهند ، یا مدیران دارایی خود را برای مشارکت و رای دادن انتخاب یا تشویق کنند؟معتمدین ممکن است بخواهند این جزئیات را در SIP بگنجانند.

اصل 9 از امضا کنندگان می خواهد كه چگونگی انتخاب و اولویت بندی آنها را توضیح دهند (به عنوان مثال ، مسائل كلیدی و/یا اندازه برگزاری). و اینکه چگونه آنها اهداف آگاهانه و دقیقی را برای درگیری با مثال توسعه داده اند.

54. معتمدین ممکن است برای کمک به منابع موجود برای کمک به مباشرت ، مانند لیست و گزارش های کد نظارت بر انگلستان ، انجمن بازنشستگی و پس انداز طول عمر (PLSA) در سال 2021 ، راهنما و دستورالعمل های رای گیری [پاورقی 24] و این برنامه ها مفید باشد. انجمن معتمدان نامزد عضو (AMNT) ابتکار رأی گیری خطوط قرمز [پاورقی 25]. این موارد می تواند به عنوان مثال به عنوان معیار استفاده شود که مدیران دارایی را برای پاسخگویی در نظر بگیرند.

SIP: نظارت بر مدیران دارایی و نامزدی

56. در تقسیم رای در صندوق های جمع شده ، از جمله موانع قانونی از نظر مالکیت ، فناوری اطلاعات و مشکلات عملیاتی ، تضعیف موانع صدای و نظارتی دارایی [پاورقی 26] ، مشکلات گزارش شده است. با این حال ، کارگروه در مورد اجرای رای گیری طرح بازنشستگی (TPSVI) به این نتیجه رسیده است که هیچ یک از این مشکلات مادی یا غیرقابل تحمل به نظر نمی رسند [پاورقی 27]. معتمدین گزینه های مختلفی دارند که به طور فعال مشغول فعالیت و دفاع از سیاست های این طرح هستند ، حتی در صورت سرمایه گذاری در صندوق های جمع شده ، چه مستقیم و چه از طریق سیستم عامل های صندوق. مثالهای زیر ممکن است در SIP پوشش داده شود:

پیش از تصمیم گیری در مورد کدام مدیر دارایی یا مدیر وفاداری ، معتمدین می توانند بررسی مفصلی از فعالیت ها و نتایج رأی گیری/سرپرستی مدیران دارایی را انجام دهند تا تعیین کنند که چقدر خوب با مضامین و اولویت های مباشرت طرح ها مطابقت دارند. گزارش کد مباشرت و افشای رای گیری بهتر به اطمینان از در دسترس بودن اطلاعات خوب کمک می کند. مشارکت/مشاوره فعال از مشاوران سرمایه گذاری نیز می تواند کمک کند.

این مطابق با انتظارات گزارش دهنده از اصل 7 قانون مباشرت است ، که براساس آن "امضا کنندگان باید موضوعاتی را که برای ارزیابی سرمایه گذاری در اولویت قرار داده اند ، قبل از انجام ، نظارت بر نگه داشتن و خروج. این باید شامل موضوعات مهم ESG برای آنها باشد. "

معتمدین نمی توانند مدیران دارایی را به دنبال سیاست رای گیری طرح خود هدایت کنند. با این حال ، معتمدین می توانند ابراز آرزو را تنظیم کنند. در زمینه رأی گیری ، بیان آرزو درخواست صاحب دارایی به مدیران آنها برای رای دادن به برخی از موضوعات به روشی خاص است.

بیان آرزو از رأی گیری مشتری به کارگردانی متمایز است. بیان آرزو برای مدیران دارایی الزام آور نیست ، و این وظیفه مدیران دارایی است که آیا باید بیان آرزو را بر عهده بگیرند یا خیر.

معتمدین می توانند از فرآیندهای انتخاب و انتصاب استفاده کنند تا بررسی کنند که آیا مدیر دارایی آینده نگر آنها مایل به پذیرش درخواست ها برای رأی دادن به موارد خاص به روشی خاص است. علاوه بر این ، معتمدین می توانند از فرآیند نظارت مداوم استفاده کنند تا بررسی کنند که مدیران دارایی آنها به هرگونه وعده ای که در مورد ابراز آرزو در نظر گرفته می شوند ، صادق هستند.

کسانی که خطوط قرمز را اتخاذ می کنند ، از مدیران دارایی خود می خواهند که آنها را رعایت کنند. مدیران دارایی در آزادی برای رأی دادن بر خلاف دستورالعمل های رای گیری هستند اگر در قضاوت خود مناسب تر باشد ، اما اگر این کار را انجام دهند ، از طرف دارایی (های) انتظار می رود که چرا از طریق گزارش های مناسب انجام داده اند. در جایی که از سیاست های رای گیری جمعی استفاده می شود ، طرح ها تشویق می شوند که این الزامات گزارشگری را در ترتیبات قراردادی خود بگنجانند.

معتمدین می توانند بررسی کنند که آیا رفتار رأی گیری مدیر دارایی تا به امروز مطابق با سیاست ، مضامین و اولویت های این طرح است. اگر اینگونه نباشد ، معتمدین می توانند یک دستورالعمل جایگزین را با آن مدیر دارایی اجرا کنند یا تصمیم بگیرند که مدیر (های) دارایی را بررسی یا جایگزین کنند. این مطابق با اصل 8 قانون مباشرت است ، که انتظار دارد امضا کنندگان توضیح دهند که چگونه آنها ارائه دهندگان خدمات را تحت نظر دارند تا خدمات را برای تأمین نیازهای خود ارائه دهند.

57. معتمدین موظفند سیاست خود را در رابطه با انجام فعالیتهای مشارکت در رابطه با سرمایه گذاری [پاورقی 30] (از جمله روش هایی که توسط آنها و شرایطی که در آن قرار دارد ، متولیان نظارت و درگیر شدن با "افراد مرتبط" را تحت پوشش قرار دهند ، پوشش دهند. درباره "موضوعات مربوطه")."افراد مرتبط" شامل "مدیران سرمایه گذاری" است که به عنوان مدیران دارایی و مدیران وفاداری نیز شناخته می شود. بنابراین ، معتمدین باید در SIP را پوشش دهند ، آنچه سیاست آنها در مورد مشارکت با مدیران دارایی در مورد "امور مربوطه" است [پاورقی 31]. صادرکننده بدهی یا حقوق صاحبان سهام نیز "شخص مرتبط" است. بنابراین ، در جایی که طرح ها (معتمدان) دارایی را مستقیماً نگه می دارند ، آنها همچنین باید سیاست های خود را در رابطه با مشارکت با صادرکنندگان آن دارایی ها در مورد "امور مربوطه" پوشش دهند.

59. معتمدین تشویق می شوند که از مدیران دارایی خود در مورد مباشرت به عنوان بخشی از روند انتصاب سؤال کنند: الف) چگونه مدیر مباشرت و مشارکت را می بیند ، و ب) اینکه آیا رویکرد مدیر با رویکرد طرح به مباشرت [پاورقی 32]. گزارش های کد مباشرت انگلستان منبع خوبی از اطلاعات در مورد رویکرد یک مدیر به مباشرت است. رویکردی که هر یک از مدیران فردی به سمت سرپرستی و مشارکت در نظر گرفته می شود ممکن است با گذشت زمان تکامل یابد و معتمدین تشویق می شوند که به عنوان بخشی از روند نظارت مداوم ، از مدیران دارایی در مورد رویکرد خود درگیری بپرسند. این کار خوب است که معتمدین با مشاوران همکاری کنند تا اثربخشی رویکرد دارایی مدیر در تعامل را بررسی کنند.

60. فعالیت رأی گیری را می توان در کنار مشارکت و گفتگو مداوم معتمدین با مدیران دارایی و صادرکنندگان و استراتژی مباشرت گسترده در نظر گرفت. انواع مختلفی از فعالیت های نامزدی وجود دارد: درگیری فردی جایی است که سرمایه گذاران - از جمله معتمدین - مستقیماً با صادرکنندگان درگیر می شوند. تعامل مشارکتی شامل سطح دیگری از تعامل و همکاری با سایر سرمایه گذاران است.

61. رویکردهای مختلفی برای تعامل وجود دارد-رویکردهای "پخش" مانند نامه ها به شرکت های سرمایه گذار چندگانه در یک شرکت ، با استفاده از انجمن های "رسمی" مانند تماس های درآمد شرکت و جلسات عمومی سالانه ، و "Bespoke" و دو طرفه متناسبنامزدی. هر یک از این موارد را می توان به صورت جداگانه یا مشترک انجام داد [پاورقی 33].

62. یک سیاست سرپرستی خوب شامل یک استراتژی تشدید خواهد بود ، که به معتمدین کمک می کند - و کسانی که از طرف آنها عمل می کنند - انتظارات را به شرکتها در مورد چگونگی تقویت اعمال حقوق از جمله رأی گیری ، تعامل و سایر ابزارها و فعالیتهای مباشرت منتقل می کنند که شرکت ها در آن شرکت نمی کنند. تا به امروز به تلاش های مباشرت طرح ها پاسخ دهید. این برنامه های فردی است که تصمیم بگیرند که یک استراتژی تشدید مؤثر برای آنها چگونه به نظر می رسد.

63. معتمدین ممکن است بخواهند در هنگام تهیه SIP ، با اصل 11 کد مباشرت انگلستان در نظر بگیرند:

اصل 11 از امضا کنندگان درخواست می کند ، در صورت لزوم ، فعالیت های مباشرت را برای تأثیرگذاری بر صادرکنندگان تشدید کنند.

64. رأی گیری و تعامل را می توان در رابطه با یکدیگر استفاده کرد. در جایی که تعامل توسط شرکت به خوبی مورد استقبال قرار گرفته است ، معتمدین هنوز هم می توانند از حق رای دادن برای ارسال سیگنال به شرکت در مورد انتظارات آنها استفاده کنند.

SIP: مطالعه موردی از یک سیاست رای گیری مؤثر

65. ما توجه می کنیم که سیاست های رای گیری بسته به نوع طرح و کلاس های دارایی درگیر متفاوت و مناسب تر خواهد بود.

66. در زیر نمونه ای از آنچه ممکن است یک سیاست رای گیری خوب به نظر برسد.

ما انتظار داریم که شرکت ها گزارش دهی از مدیریت آب و هوا ، استراتژی ، سیاست ها و عملکرد را در برابر چارچوب افشای TCFD آغاز کنند. اگر شرکت ها این انتظار را برآورده نکنند ، این طرح ممکن است تعدادی اقدامات از جمله:

بیانیه اجرای (IS)

IS: نامزدی

• جزئیات اهداف نامزدی که تعیین شده است
• نمونه هایی از درگیری [پاورقی 39] با مدیران دارایی و شرکت ها یا سایر صادرکنندگان ، از جمله وضعیتی که در آن درگیری رخ داده است ، روندی که آنها دنبال کردند و نتیجه درگیری
• نمونه هایی از درگیری مشترک [پاورقی 40]
• چگونه تعامل برای بودجه ، دارایی یا جغرافیایی متفاوت است [پاورقی 41]
• این که آیا تعامل تشدید شده است ، و چگونه ، اگر در ابتدا مؤثر نبوده است
• هرگونه استفاده از راه حل های fintech برای تسهیل درگیری

اصل 8 از امضا کنندگان می خواهد تا مدیران حساب و / یا ارائه دهندگان خدمات را نظارت و نگه دارند.

اصل 9 از امضا کنندگان می خواهد تا با صادرکنندگان درگیر شوند تا ارزش دارایی ها را حفظ یا تقویت کنند.

اصل 10 از امضا کنندگان می خواهد ، در صورت لزوم ، در تعامل مشترک برای تأثیرگذاری در صادرکنندگان شرکت کنند.

اصل 11 از امضا کنندگان درخواست می کند ، در صورت لزوم ، فعالیت های مباشرت را برای تأثیرگذاری بر صادرکنندگان تشدید کنند.

IS: رفتار رای گیری

78. در مواردی که مدیران دارایی معتبر انگلیس اطلاعات رأی دهی را به معتمدین ارائه نداده اند ، معتمدین تشویق می شوند که این کار را با مدیر دارایی خود به چالش بکشند. مدیران دارایی معتبر بریتانیا که سرمایه گذاری را برای مشتریان حرفه ای مدیریت می کنند ، توسط اداره امور مالی Source Business Business Business Business Business باید به وضوح در وب سایت خود فاش کنند ، یا اگر وب سایتی به شکل قابل دسترسی دیگری نداشته باشند ، ماهیت تعهد آنها به انگلستانکد مباشرت یا ، جایی که آنها به کد متعهد نیستند ، استراتژی سرمایه گذاری جایگزین خود را فاش کنند [پاورقی 43].

79. رای گیری بخشی جدایی ناپذیر از کد مباشرت است. طبق اصل 6 امضا کنندگان (از جمله مدیران دارایی) باید در گزارش کد مباشرت خود توضیح دهند: "آنچه آنها در مورد مباشرت و فعالیتهای سرمایه گذاری و نتایج سرمایه گذاری خود برای پاسخگویی به نیازهای خود ، از جمله نوع اطلاعات ارائه شده ، روش ها و فرکانس ارتباطات به مشتریان ابلاغ کرده اند ، برای فعال کردنآنها برای تحقق الزامات گزارشگری مباشرت خود ". به همین ترتیب ، گزارش سال 2021 از کارگروه در مورد اجرای رای گیری طرح بازنشستگی توصیه می کند که مدیران دارایی و نهادهای تجاری آنها به اصل پاسخ به تمام درخواست های معقول در مورد فعالیت رأی گیری و سرپرستی خود بپردازند. معتمدان برای تحقق گزارش های مباشرت خود (و گزارش) به اطلاعات رأی گیری نیاز دارند و در بعضی مواقع به مدیران دارایی خود برای این اطلاعات وابسته خواهند بود.

81. در مواردی که معتمدین از سیاست رای گیری مدیر دارایی استفاده می کنند ، به آنها تشویق می شود که به طور خلاصه خلاصه کنند که چگونه سیاست رای گیری مدیر با اولویت های مباشرت این طرح ارتباط دارد.

IS: مهمترین آرا

رویکرد موضوعی

سایر آراء مهم

• نام شرکت (مگر اینکه حساسیت خاصی در مورد افشای این موضوع وجود داشته باشد) و تاریخ رای (ها)
• چرا متولی رای را مهمترین می داند و اگر رأی مربوط به اولویت / موضوع مباشرت باشد ، کدام یک؟
• اندازه تقریبی برگزاری طرح/ دستورالعمل در تاریخ رأی (این می تواند به عنوان درصدی از نمونه کارها باشد)
• خلاصه ای از قطعنامه
• چگونه متولی ، مدیر دارایی یا ارائه دهنده خدمات رأی دادند
• اگر رأی مخالف مدیریت بود ، آیا قصد قبل از رای گیری به شرکت ابلاغ شده است
• توضیحی در مورد دلیل منطقی برای تصمیم رای گیری ، به ویژه در مواردی که: رای علیه هیئت مدیره وجود داشت. در برابر قطعنامه های سهامدار آرا وجود داشت. رأی بازداشت شد. یا رأی مطابق با سیاست رای گیری نبود
• نتیجه رأی
• مراحل بعدی ، از جمله اینکه آیا متولی / مدیر دارایی / ارائه دهنده خدمات قصد دارد تلاش های مباشرت را تشدید کند

برای دارایی های سهام ذکر شده ، امضا کنندگان باید:

• نسبت سهام که در سال گذشته رای داده شده است و چرا فاش کنید
• پیوندی به سوابق رأی گیری آنها ، از جمله آراء در صورت لزوم ارائه دهید
• دلیل آنها را برای برخی یا تصمیمات رای گیری ، به ویژه در مواردی توضیح دهید:
  • رأی علیه هیئت مدیره وجود داشت
  • در برابر قطعنامه های سهامدار آرا وجود داشت
  • رأی بازداشت شد
  • رأی مطابق با سیاست رای گیری نبود

  برای دارایی های درآمد ثابت ، امضا کنندگان باید رویکرد خود را در مورد:

  • به دنبال اصلاحات در شرایط و ضوابط در توهین یا قراردادها
  • به دنبال دسترسی به اطلاعات ارائه شده در کارهای اعتماد
  • حقوق اختلال ؛وت
  • بررسی دفترچه و اسناد معامله

  قسمت 4: موضوعات دیگر

  IS: بررسی و به روزرسانی یک SIP - محتوای IS برای طرح های DC و Hybrid

  اصل 5 از امضا کنندگان می خواهد كه توضیح دهند كه چگونه آنها سیاست های خود را بررسی كرده اند تا اطمینان حاصل كنند كه آنها می توانند سرپرستی مؤثر را فعال كنند.

  IS: انطباق با الزامات انتخاب سرمایه گذاری - محتوای موجود در برنامه های DC و Hybrid

  SIP: استراتژی سرمایه گذاری - محتوا در SIP

  103. طرح ها تشویق می شوند تا اطمینان حاصل شود که محتوای پوشش این سیاست ها برای مخاطب آموزنده است و فقط بیان نمی کند که امور به مدیران دارایی واگذار شده است.

  IS: استراتژی سرمایه گذاری - محتوای IS برای طرح های DC و Hybrid

  پاراگراف 104 و 105 دارای هماهنگی با اصل 4 است که از امضا کنندگان می خواهد برای ارتقاء یک سیستم مالی با عملکرد مناسب ، خطرات گسترده بازار و سیستمیک را شناسایی و پاسخ دهند.

  SIP: ملاحظات مادی مالی (از جمله ESG و تغییرات آب و هوا) - محتوای موجود در SIP

  IS: ملاحظات مادی از نظر مالی (از جمله ESG و تغییرات آب و هوا) - محتوای IS برای طرح های DC و Hybrid

  اصل 7 از امضا کنندگان می خواهد تا به طور سیستماتیک مباشرت و سرمایه گذاری ، از جمله موضوعات مادی ، اجتماعی و حاکمیتی و تغییرات آب و هوایی را برای انجام مسئولیت های خود ادغام کنند.

  SIP: موارد غیر مالی-محتوای موجود در SIP

  117. در حالی که معتمدین ملزم به در نظر گرفتن امور غیر مالی نیستند ، معتمدان یا مدیران طرح های مربوط به چند کارفرمای مورد نیاز برای ترغیب اعضای این طرح یا نمایندگان آنها ، برای ارائه نظرات خود در مورد امور مربوط به این برنامه ، موظفند ترتیباتی را انجام دهندطرح شناخته شده برای معتمدین یا مدیران [پاورقی 51]. این می تواند شامل دیدگاه هایی در مورد سرمایه گذاری های آن و مباشرت آن باشد.

  118. معتمدین طرح های دیگر تشویق می شوند مکانیسمی داشته باشند که توسط آن اعضا ممکن است در مورد بررسی موضوعات غیر مالی در انتخاب ، حفظ و تحقق سرمایه گذاری ها ، از جمله در مورد مباشرت ، نظرات خود را بیان کنند. این به ویژه در مواردی است که پس اندازان به طور مستقیم ریسک مالی را تحمل می کنند ، مانند طرح های DC ، بخش های DC از طرح های ترکیبی دو بخش ، برخی از طرح های ترکیبی ترکیبی و طرح های اشتراک هزینه. در رابطه با سرمایه گذاری ، معتمدین تشویق می شوند که پس اندازان بتوانند دیدگاه هایی را در مورد گزینه های خود انتخاب و هرگونه تنظیم پیش فرض بیان کنند.

  IS: موارد غیر مالی-محتوای IS برای طرح های DC و Hybrid

  SIP: ترتیبات با مدیران دارایی - محتوای موجود در SIP

  من. چگونه ترتیب با مدیر دارایی ، مدیر دارایی را برای هماهنگی استراتژی سرمایه گذاری و تصمیمات خود با سیاست های معتمدین تحریک می کند [پاورقی 53] ؛

  II. چگونگی ایجاد این ترتیب ، مدیر دارایی را برای تصمیم گیری در مورد ارزیابی های مربوط به عملکرد متوسط و غیر مالی میان مدت و غیر مالی یک صادرکننده بدهی یا حقوق صاحبان سهام و درگیر شدن با صادرکنندگان بدهی یا حقوق صاحبان سهام به منظور بهبود عملکرد آنها در متوسط ، تصمیم گیری می کند. به بلند مدت ؛

  iiiچگونگی روش (و افق زمانی) ارزیابی عملکرد دارایی و پاداش خدمات مدیریت دارایی مطابق با سیاست های معتمدان است [پاورقی 54] ؛

  IVچگونه معتمدین هزینه های گردش مالی نمونه کارها را که توسط مدیر دارایی متحمل شده است ، کنترل می کنند و چگونه آنها را تعریف و نظارت می کنند گردش مالی نمونه کارها یا محدوده گردش مالی (جایی که از الگوهای گزارش هزینه استاندارد با مدیران دارایی استفاده می شود ، مانند الگوی CTI [پاورقی 55] ما معتمدان را ترغیب می کنیم تا معتمدان را ترغیب کنیم. به این موضوع مراجعه کنید) ؛وت

  v. مدت زمان ترتیب با مدیر دارایی [پاورقی 56].

  123. ما همچنین هرگونه سیاست را برای حفظ یا حذف مدیران دارایی در SIP ترغیب می کنیم.

  IS: تنظیمات با مدیران دارایی - محتوای IS برای طرح های DC و Hybrid

  اصل 7 از امضا کنندگان می خواهد تا به طور سیستماتیک مباشرت و سرمایه گذاری ، از جمله موضوعات مادی ، اجتماعی و حاکمیتی و تغییرات آب و هوایی را برای انجام مسئولیت های خود ادغام کنند.

  اصل 8 از امضا کنندگان می خواهد تا مدیران حساب و / یا ارائه دهندگان خدمات را نظارت و نگه دارند.

  به بخش 35 قانون حقوق بازنشستگی 1995 و مقررات برنامه های بازنشستگی شغلی (سرمایه گذاری) 2005 (S. I. 2005/3378) مراجعه کنید (از این پس ، "مقررات سرمایه گذاری") ، آیین نامه 2.

  برنامه های بازنشستگی شغلی و شخصی (افشای اطلاعات) مقررات 2013 (S. I. 2013/2734) (از این پس ، "آیین نامه افشای") ، آیین نامه 29a (1) ، (1a) ، (2a) (A) و (2b) (2B) (آ).↩

  آیین نامه افشای ، آیین نامه 12 (5) ، 29a (1) ، (1a) ، (2a) (ب) و (2b) (ب) و برنامه 3 ، بند 30 (1) (CA) و (1) (F).↩

  این الزام فقط برای "طرح های مربوطه" اعمال می شود ، همانطور که در آیین نامه 1 (2) از طرح های بازنشستگی شغلی (مدیریت طرح) مقررات 1996 ("مقررات دولت") - یعنی طرح های بازنشستگی شغلی که مزایای خرید پول غیر از آن را ارائه می دهند.: طرح های کوچک مربوطه (به آیین نامه 1 (2ZB) آیین نامه دولت مراجعه کنید) ، طرح های بازنشستگی اجرایی (به آیین نامه 1 (2ZB) آیین نامه دولت مراجعه کنید) ، طرح هایی که در بند 1 از برنامه 1 به مقررات افشای اطلاعات نمی رسند ، طرح هاکه هیچ مزایای خرید پول به غیر از مزایایی که به مشارکتهای داوطلبانه اضافی مربوط می شود ، و طرح های بازنشستگی خدمات عمومی که در بند (د) تعریف "طرح مربوط" در آیین نامه 1 (2) آیین نامه دولت است ، ارائه نمی دهد.↩

  این شرط برای معتمدین یا مدیران "طرح های مربوطه" قابل اجرا است. به پاورقی 5 مراجعه کنید.

  به آیین نامه 2A آیین نامه سرمایه گذاری و آیین نامه 29a (1) و (2) (الف) مقررات افشای مراجعه کنید.↩

  طبق بند 113 (2A) قانون برنامه های بازنشستگی 1993 ، معتمدین باید در هنگام رعایت الزامات مندرج در آیین نامه های مقرر در بخش 113 ، راهنمایی های قانونی صادر شده توسط وزیر امور خارجه را در نظر داشته باشند.

  آیین نامه افشای اطلاعات ، آیین نامه 12 (1) و برنامه 3 ، بند 30 (1) (CA) و (F) را ببینید.↩

  آیین نامه 2A آیین نامه سرمایه گذاری.↩

  آیین نامه 4 (2) آیین نامه سرمایه گذاری.↩

  به سرمایه گذاری برای تأمین بودجه DB ، تنظیم کننده بازنشستگی مراجعه کنید

  به بخش 35 (3) قانون حقوق بازنشستگی 1995 و آیین نامه 2 (2) (الف) آیین نامه سرمایه گذاری مراجعه کنید.↩

  به "کد مباشر انگلستان 2020" ، شورای گزارشگری مالی مراجعه کنید.↩

  مقررات افشای ، برنامه 3 ، بند 30 (1) (CA) و (F).↩

  به "کد مباشرت انگلستان 2020" ، شورای گزارشگری مالی ، صفحه 4. مراجعه کنید

  "کد مباشرت انگلستان 2020" ، صفحه 5.

  "ذینفعان" در آیین نامه 2 (4) آیین نامه سرمایه گذاری به عنوان یک شخص یا گروهی از اشخاصی تعریف شده است که به صادرکننده بدهی یا حقوق صاحبان سهام علاقه دارند.↩

  "امور مربوطه" در آیین نامه 2 (4) آیین نامه سرمایه گذاری تعریف شده است. این شامل موارد (اما محدود به) موارد مربوط به صادرکننده بدهی یا حقوق صاحبان سهام ، از جمله عملکرد آنها ، استراتژی ، ساختار سرمایه ، مدیریت درگیری های واقعی یا بالقوه منافع ، خطرات ، تأثیرات اجتماعی و زیست محیطی و مدیریت شرکت ها است.↩

  به دستورالعمل های مباشرت و رأی گیری 2021 (plsa. co. uk) مراجعه کنید. راهنمای مباشرت و دستورالعمل های رای گیری PLSA 2020 نیز مفید است زیرا بیشتر به جنبه نامزدی مباشرت می پردازد.↩

  انجمن معتمدان نامزد عضو ، "دستورالعمل های رای گیری خطوط قرمز - حاکمیت زیست محیطی ، اجتماعی و شرکت" ، (2021).↩

  صفحه 24 ، بند 62.

  به پاورقی 23 در صفحه 10 مراجعه کنید

  بند (ب) با اصل 7 کد مباشرت انگلیس 2020 ، که از امضا کنندگان می خواهد موضوعاتی را که برای ارزیابی سرمایه گذاری در اولویت قرار داده اند ، فاش کند ، قبل از برگزاری ، نظارت از طریق برگزاری و خروج. این باید شامل موضوعات مهم ESG برای آنها باشد.↩

  برخی از جنبه های این نمونه ها از سیاست های واقعی گرفته شده است.↩

  بند 30 (2) برنامه 3 را به مقررات افشای مراجعه کنید.↩

  به پاورقی 5 این راهنمایی مراجعه کنید.↩

  برای نمونه هایی از روش های نامزدی ، اصل 9 کد مباشرت انگلستان را ببینید.↩

  اصل 10 کد مباشرت انگلستان.↩

  این با برخی از انتظارات گزارش دهنده از اصل 9 (کد مباشرت انگلستان) هماهنگ است.↩

  به FCA Source Source Bookbook ، فصل 2 ، رفتار تعهدات تجاری ، 2. 2. 3 مراجعه کنید.↩

  با توجه به بند 30 (2) از برنامه 3 به آیین نامه افشای 2013 ، که حاوی معافیت برای طرح های کاملاً بیمه شده است.↩

  به پاورقی 5 در صفحه 2 مراجعه کنید

  به پاورقی 5 در صفحه 2 مراجعه کنید

  به پاورقی 5 در صفحه 2 مراجعه کنید

  به پاورقی 5 در صفحه 2 مراجعه کنید

  به پاورقی 5 صفحه مراجعه کنید.

  این سیاست های ذکر شده در آیین نامه 2 (3) (ب) مقررات سرمایه گذاری است.↩

  این سیاست های ذکر شده در آیین نامه 2 (3) (ب) مقررات سرمایه گذاری است.↩