حق بیمه پیشنهاد Meggitt در مورد سهام انگلیس چه می گوید؟

سرمایه گذاران باید در زمینه تخفیف مداوم و فراگیر در بخش های مختلف و سهام ذکر شده در انگلستان ، پیشنهاد اصلی شرکت دفاعی انگلیس را ببینند.

20/08/2021

نویسندگان

بیل کیسی مدیر صندوق ، انگلیس و سهام اروپا همه مقالات را ببینید نیک کیسک مدیر صندوق ، انگلیس و سهام اروپا همه مقالات را ببینید

آیا تا به حال فکر کرده اید که چرا در سال های اخیر چنین میزان مشاغل انگلستان را که در سالهای اخیر پیشنهاد شده اند ، چنین وانت مشخصی وجود داشته است؟امسال نیز از این قاعده مستثنی نیست و با تعداد رکورد معاملات در نیمه اول سال 2021 ، بسیار فعال بوده است.

و هیچ نشانه ای از کند شدن این حرکت وجود ندارد. در اوایل این ماه ، مگیت ، تأمین کننده تجهیزات هوافضا و دفاعی مستقر در انگلستان ، از پارکر هانیفین در ایالات متحده با حق بیمه 71 ٪ پیشنهاد دریافت کرد.

این از آن زمان با رویکرد تصاحب دیگری دنبال شده است ، این بار از گروه ایالات متحده Transdigm ، به طور بالقوه با یک پیشنهاد حتی بالاتر.

نکته جالب توجه این است که انتظار پارکر هانیفین از بازدهی است که به طور بالقوه می تواند در معامله انجام شود. با ادغام و ادغام (M& A) معمولاً یک بازی با مبلغ صفر بین خریدار و فروشنده ، این معامله باعث شده است که ما از این سؤال بپرسیم - واقعاً با بازار سهام انگلیس چه می گذرد؟

تخفیف های شیب دار در سراسر صفحه

چگونه بازار M& A برای سهام ذکر شده در انگلستان بسیار داغ است ، در حالی که تخصیص دهندگان دارایی جهانی تمایل به نشان دادن چنین بی تفاوتی نسبت به بازار دارند؟ما دلایل زیادی را می بینیم که بارزترین آن این است که انگلیس فاقد شرکت های بزرگ فناوری کلاه در معیار خود است.

بدیهی است ، این توضیح جزئی در مورد ارزیابی نسبی را ارائه می دهد. با این حال ، یک دلیل کمتر واضح دیگر وجود دارد: جریان صندوق.

از زمان Brexit ، و سلطنت پنج ساله آن در مورد عدم اطمینان از همه چیز از وضعیت ارز سخت استرلینگ گرفته تا روابط تجاری با اروپا ، طبقه دارایی دچار جریان های بزرگ و پایدار شده است.

براساس داده های Refinitiv Lipper ، تخصیص سرمایه گذار جهانی به سهام انگلستان از اواخر سال 2015 تقریباً نصف شده است و کلاس دارایی ها از ژوئن سال 2016 25 ٪ جریان تجمعی را مشاهده کرده است. تأثیر در بورس اوراق بهادار انگلیس عمیق بوده است و منجر به کم کاری (از نظر دلار آمریکا) شده است که از اوایل دهه 1970 دیده نمی شود.

به یاد داشته باشید ، دهه 1970 دوره ای از رکود (رشد آهسته اقتصادی و افزایش تورم) بود که کشور اغلب در شرایط اضطراری قرار داشت و به "زمستان نارضایتی" رسید.

ما تأکید می کنیم که "ارزان بودن" نسبی بازار سهام انگلیس در مقایسه با سایر بازارهای توسعه یافته مانند ایالات متحده و اروپا ، پایدارتر و فراگیر تر از آنچه که معمولاً درک می شود است.

ارزان بودن فقط تابعی از "ارزش" در مقابل سبکهای "رشد" سرمایه گذاری یا عدم قرار گرفتن در معرض شرکتهای فناوری برتر نیست.

در حالی که این برخی از داستان ها است ، اما تخفیف شیب دار در بخش ها/صنایع در مقابل ایالات متحده و اروپا را توضیح نمی دهد (به اولین گرافیک ، در زیر مراجعه کنید) که باعث می شود خریداران به عنوان گله در اطراف انگلیس جمع شوند.

البته تجزیه و تحلیل فوق منوط به تفاوت در چشم انداز رشد ، کیفیت یا مواردی است که بخش ها/صنایع تحت سلطه سهام های بزرگی با ارزش گذاری های دورتر (به ویژه در ایالات متحده) قرار دارند.

به همین دلیل ، ما همچنین 10 شرکت با کیفیت خوب و متنوع را انتخاب کرده ایم و ارزیابی آنها را در مقابل همسالان جهانی خود معیار قرار داده ایم (به تصویر زیر مراجعه کنید). همسالان در همان خطوط تجارت فعالیت می کنند و از نظر رشد و اقدامات کیفیت مانند سودآوری و بازده نیز به طور مشابه رتبه بندی می کنند.

تخفیف انگلیس در این تحلیل نیز مشهود است - و در واقع ، ما از نتیجه تعجب کردیم. برای علاقه ، ما قبل از پیشنهاد پارکر هانیفین ، مگگیت را در اینجا در ارزیابی "دست نخورده" خود قرار می دهیم.

تخفیف به دلیل مکان لیست

این گروه از سهام به طور متوسط در حال رشد خط بالای خود با نرخ رشد سالانه 8 ٪ (CAGR) بین سالهای مالی 2021-23 و درآمد هر سهم 13 ٪ CAGR هستند.

ارقام کل مقایسه ای برای گروه همسالان به ترتیب در 8 ٪ و 15 ٪ مشابه است.

با استفاده از این گروه از سهام ، مشکل رشد یا یک مشکل با کیفیت وجود ندارد. در حقیقت ، بسیاری از افراد پیشرو در صنعت هستند یا مدل های تجاری منحصر به فردی دارند.

تخفیف از نظر ما تا حد زیادی از جایی که ذکر شده اند و جریان صندوق حاصل از آن ناشی می شود.

رکورد سطح M& A انگلستان در سال 2021 تا به امروز و حق بیمه قابل توجه برای Meggitt پیام مهمی برای سرمایه گذاران دارد. این بدان معناست که سایر شرکت کنندگان در بازار مانند سهام خصوصی یا خریداران تجارت در صورت عدم موفقیت در بازارهای سهام در لیست ، برای پرداختن به تخفیف ها قدم می زنند.

همانطور که پیتر دیویس از Lansdowne ، سرمایه گذار خوب مورد توجه در مصاحبه اخیر گفت:

"... سرمایه گذار جهانی به جای آینه آینده نگر از آن ، انگلستان را از طریق آینه ای از ریسک سیاسی مشاهده می کند. از نظر سیستماتیک یک شرکت در معرض انگلیس با تخفیف بزرگی برای همسالان خود در هر نقطه از جهان معامله خواهد کرد."

ما با این کلمات موافقت می کنیم که زمینه های جذاب برای سهام انگلیس را طی دو سال آینده برجسته می کند. به نظر ما ، این کلمات یکی از بهترین خلاصه های موجود در آنجا برای آنچه در بازار سهام انگلیس اتفاق می افتد است.

این مقاله در اوت 2021 منتشر شده است. هرگونه مراجعه به شرکت فقط برای اهداف مصور است و توصیه ای برای خرید و یا فروش نیست ، یا نظر در مورد ارزش سهام آن شرکت. این مقاله برای ارائه مشاوره یا تحقیقات سرمایه گذاری در نظر گرفته نشده است و نباید به آنها اعتماد کرد. اگر در مورد مناسب بودن هرگونه سرمایه گذاری مطمئن نیستید ، لطفاً با یک مشاور مالی مستقل صحبت کنید.< SPAN> ما با این کلمات موافقت می کنیم که زمینه جذاب برای سهام انگلیس را طی دو سال آینده برجسته می کند. به نظر ما ، این کلمات یکی از بهترین خلاصه های موجود در آنجا برای آنچه در بازار سهام انگلیس اتفاق می افتد است.