تأمین مالی خصوصی سازی در هنگ کنگ

در ماه های اخیر ، با کنترل سهامداران برای خصوصی سازی شرکت هایی که سهام کنترل کننده آنها را در اختیار دارند و آنها را از بورس اوراق بهادار هنگ کنگ ("خصوصی سازی") به دست می آورند ، علاقه قابل توجهی وجود داشته است. این امر به نوبه خود منجر به افزایش تقاضا برای گزینه های تأمین مالی برای حمایت از چنین تلاش های خصوصی سازی شده است. ما برخی از نکات عملی کلیدی را در زیر برای وام دهندگان که به دنبال ارائه این محصول هستند ، ارائه می دهیم.

راه های خصوصی سازی در هنگ کنگ

خصوصی سازی ها را می توان از طریق:

• یک پیشنهاد قراردادی که توسط پیشنهاد دهنده به سهامداران هدف برای به دست آوردن سهام خود و سایر ابزارهای سهام ("پیشنهاد عمومی") ارائه شده است. یا
• یک روش قانونی که به موجب آن شرکت ذکر شده موافقت می کند تمام سهام صادر شده و سایر ابزارهای سهامدار را که توسط سهامداران (غیر از پیشنهاد دهنده) نگهداری می شود ، لغو کند ، سهام جدیدی را برای پیشنهاد دهنده صادر کرده و به سهامداران سابق خود توجه کند ("طرح ترتیب").

برخی از تفاوت های کلیدی بین یک پیشنهاد کلی و یک طرح ترتیب که مربوط به تأمین مالی خصوصی سازی است در جدول زیر آورده شده است. از آنجا که یک طرح ترتیب به طور کلی نیاز به آستانه تأیید کمتری دارد (در مقایسه با پیشنهاد شرط پذیرش 90 درصد) و ، پس از تصویب ، هیچ فشار لازم نیست ، از نظر روند و زمان بندی اطمینان بیشتری را ارائه می دهد. این امر رایج تر است که خصوصی سازی در هنگ کنگ از این طریق انجام شود.

حل و فصل توجه مبهم است.

در رابطه با پذیرش های دریافت شده قبل از پیشنهاد بدون قید و شرط ، پرداخت در طی 7 روز کاری پس از بدون قید و شرط پیشنهاد لازم است.

در رابطه با پذیرش های بعدی پس از پیشنهاد بدون قید و شرط ، پرداخت در طی 7 روز کاری پس از پذیرش مورد نیاز است. معمول است که پیشنهاد دهنده به منظور تسویه حساب پرداخت ها ، پذیرش های گروهی را انجام دهد.

نکات عملی کلیدی برای توجه از دیدگاه تأمین مالی

1. تأیید نقدی

    

طبق کدهای مربوط به تصرف و ادغام و خرید و فروش سهام ("کدهای") صادر شده توسط کمیسیون اوراق بهادار و معاملات آتی هنگ کنگ ("SFC") و توسط مدیر اجرایی بخش مالی شرکت SFC (یا اداره می شود. هر یک از نمایندگان وی) ("اجرایی") ، پیشنهاد دهنده و مشاوران مالی آن موظفند از این امر راضی باشند که می تواند و همچنان قادر به پرداخت کامل برای خصوصی سازی است ، و مشاوران مالی موظفند تأیید کنندSFC که پیشنهاد دهنده منابع کافی برای تأمین بودجه خصوصی سازی را به طور کامل دارد.

(الف) پیامدهای مربوط به تأمین مالی

در جایی که به تأمین اعتبار وام مربوط می شود ، از وام دهندگان انتظار می رود که از طریق یک سری از مقررات "برخی از صندوق های" در توافق نامه تسهیلات ، اطمینان حاصل کنند. این موارد شامل محدود کردن تعداد قرعه کشی به وقایع کلیدی (به عنوان مثال ورشکستگی ، غیرقانونی بودن ، تکذیب ، عدم پرداخت ، نقض نمایندگی های مربوط به قانون اساسی تعهدات اولیه و اختیارات آنها در عمل ، و نقض تعهدات مربوط به محدودیت های کلیدی خاص در مورد محدودیت های کلیدی در مورد محدودیت های کلیدی است. فعالیت های شرکت های متعهد اولیه) ، اطمینان حاصل می کند که وام دهندگان از حق محدود برای لغو یا انتقال تعهد خود در دوره خاص وجوه برخوردار و اطمینان از شرایط پیشین بودجه به وضوح تعیین شده و در کنترل وام گیرنده هستند.

(ب) انجام وظایف مشاوران مالی

مشاوران مالی قبل از اعلام پیشنهاد دهنده از قصد محکم برای ارائه پیشنهاد و قبل از اعزام سند پیشنهاد یا سند طرح ، باید تأیید کتبی را به مجریه کفایت منابع مالی ارائه دهند. از مشاوران مالی انتظار نمی رود که نسخه هایی از کلیه مستندات مربوطه مانند توافق نامه وام و شواهد موجود در نقدی را به مجریه ارائه دهند ، مگر اینکه درخواست کنند این کار را توسط مجریه انجام دهند. اعلام قصد محکم برای ارائه پیشنهاد و سند پیشنهادی یا سند طرح باید شامل تأیید مشاوران مالی باشد که منابع برای ارائه دهنده ارائه دهنده برای تأمین کامل این پیشنهاد در دسترس هستند.

تأمین اعتبار وام به طور هماهنگ توسط ضمانت نامه توسط سهامدار نهایی کنترل کننده پشتیبانی می شود (اگر وام به وسیله نقلیه ویژه ای که توسط آن تأسیس شده است) ساخته شده و در سهام خریداری شده تضمین می شود. مدت وام می تواند متفاوت باشد اما اغلب آنها به عنوان وام های مدت پل ساختار می شوند که طی 12 ماه مجدداً اصلاح می شوند.

وام دهندگان باید سطح کنترل مورد نیاز خود را در طی فرایند پیشنهاد و چه موقع و چگونگی اعمال و تصمیم گیری های خاص و تصمیم گیری توسط پیشنهاد دهنده در نظر بگیرند. وام دهندگان ممکن است بخواهند اطمینان حاصل کنند که هیچ تغییر مادی در اسناد پیشنهاد یا طرح ، به ویژه در رابطه با قیمت پیشنهاد یا چشم پوشی از هر شرایطی وجود نخواهد داشت. آنها ممکن است بخواهند از رعایت قوانین و قوانین مربوطه اطمینان حاصل کنند و این توانایی را دارند که نیاز به اقدامات خاصی (مانند ارسال اسناد پیشنهاد یا اجرای فشار) داشته باشند تا زودتر از محدودیت های زمانی مجاز انجام شوند. وام دهندگان باید سطح کنترل مورد نیاز خود را در طی فرایند پیشنهاد و چه موقع و چگونگی عملکرد و تصمیم گیری های خاص توسط پیشنهاد دهنده در نظر بگیرند. وام دهندگان ممکن است بخواهند اطمینان حاصل کنند که هیچ تغییر مادی در اسناد پیشنهاد یا طرح ، به ویژه در رابطه با قیمت پیشنهاد یا چشم پوشی از هر شرایطی وجود نخواهد داشت. آنها ممکن است بخواهند از رعایت قوانین و قوانین مربوطه اطمینان حاصل کنند و این توانایی را دارند که نیاز به اقدامات خاصی (مانند ارسال اسناد پیشنهاد یا اجرای فشار) داشته باشند که زودتر از محدودیت های زمانی مجاز انجام شود. آنها به روند پیشنهادی نیاز دارند و چه موقع و چگونه می توان از تعبیر و تصمیمات خاص توسط پیشنهاد دهنده استفاده و تصمیم گرفت. وام دهندگان ممکن است بخواهند اطمینان حاصل کنند که هیچ تغییر مادی در اسناد پیشنهاد یا طرح ، به ویژه در رابطه با قیمت پیشنهاد یا چشم پوشی از هر شرایطی وجود نخواهد داشت. آنها ممکن است بخواهند از رعایت قوانین و قوانین مربوطه اطمینان حاصل کنند و این توانایی را دارند که نیاز به اقدامات خاصی (مانند ارسال اسناد پیشنهاد یا اجرای فشار) داشته باشند تا زودتر از محدودیت های زمانی مجاز انجام شوند.