چرا باید عملکرد صندوق را نادیده بگیرید

ویدئو: سرمایه گذاران ممکن است بازده صندوق را برای تعیین میزان درآمد آن به عهده بگیرند ، اما همیشه اینقدر ساده نیست.

هالی بلک: به Moingstar خوش آمدید. من هالی سیاه هستم. با من راجش یداو است. او یک تحلیلگر در Moingstar است. سلام.

راجش یداو: سلام ، هالی.

بلک: بنابراین ، راجش ، شما برخی از تحقیقات را در مورد سرمایه گذاری درآمدی انجام داده اید و اینکه چگونه این رقم عملکردی که همه ما به آن نگاه می کنیم برای ارزیابی چگونگی انتخاب وجوه ممکن است کاملاً آن چیزی نباشد که به نظر می رسد. آیا می توانید به سرعت به ما بگویید که این عملکرد چیست؟

یداو: بله. بنابراین ، تعداد بازده ، به طور معمول بازده صندوق ، همان چیزی است که یک سرمایه گذار انتظار دارد - طی 12 ماه آینده سرمایه گذار باید انتظار داشته باشد. بیایید بگوییم که اگر بازده - بازده نقل شده آن 4 ٪ باشد ، در دوره بعدی سرمایه گذار باید - 12 ماه آینده سرمایه گذار باید انتظار داشته باشد که 4 ٪ از سرمایه گذاری های اساسی خود را دریافت کند.

سیاه: بنابراین ، به طور مؤثر ، اگر آنها 100 پوند سرمایه گذاری کنند ، انتظار دارند 4 پوند درآمد کسب کنند؟

یداو: درست است.

سیاه: اما تحقیقات شما می گوید به بازده نگاه نکنید. چه چیزی پیدا کرده اید؟

YADAV: آنچه ما پیدا کردیم این است که اغلب سرمایه گذاران بیش از حد با این شماره بازده نقل شده وسواس دارند و این یک تصویر کامل به شما نمی دهد و به دلایل زیادی این تصویر کامل را به شما نمی دهد زیرا عملکرد نقل قول برای بسیاری از موارد آسیب پذیر استبشربه عنوان مثال ، یکی ، در برابر حرکات بازار آسیب پذیر است. به عنوان مثال ، آنچه امروز می بینیم تأثیر مستقیمی از همه گیر مربوط به COVID-19 است که در آن می بینیم که پرداخت سود سهام لغو شده یا تا حد زیادی محدود شده است. ما همچنین می توانیم شاهد افزایش خطر پیش فرض در بازار اوراق قرضه باشیم که واقعاً می تواند درآمدی را که یک مدیر از سرمایه گذاری های اساسی خود دریافت می کند ، مختل کند.

نکته دیگر می تواند این باشد که این تعداد عملکرد در واقع در برابر مسائل اندازه گیری که در گذشته به خوبی ثبت شده اند آسیب پذیر هستند. و همچنین ، این احساس واقعی از ریسک کلی صندوق - سرمایه گذاری های اساسی صندوق - به سرمایه گذاران نمی دهد. بنابراین ، ما معتقدیم که این تعداد عملکرد به این معنا کمی گمراه کننده است.

سیاه: و یک مورد که من در گزارش شما جالب است این است که چگونه در واقع بیشتر در مورد عملکرد صندوق است زیرا حتی اگر صندوق هنوز درآمد 4 ٪ خود را بپردازد ، اگر عملکرد سرمایه ضعیف بوده و 100 پوند شما فقط ارزش دارد90 پوند ، شما فقط 4 ٪ از 90 پوند دریافت می کنید؟

یداو: بله. من فکر می کنم این جایی است که سرمایه گذاران - شماره بازده - یکی از ادعای این است که تعداد بازده گمراه کننده است زیرا اگرچه مدیر حفظ کرده است که تعداد بازده را دارد ، اما با هزینه پایگاه سرمایه کاهش یافته است. نه تنها سرمایه گذاران در مثال 10 ٪ از دست داده اند ، بلکه برای دوره بعدی پایه پایین تری نیز تعیین می کند.

سیاه: بنابراین ، این جایی است که آشکار می شود که ما باید بیش از عملکرد به آن نگاه کنیم زیرا درست است که بگوییم شما می توانید دو بودجه با همان عملکرد داشته باشید و آنچه را که به طور کلی به آن می رسید بسیار متفاوت است؟

یداو: بله. و تعداد عملکرد مهم است اما به همان اندازه مهم است که ثبات توزیع آنها از منابع خود دریافت می کنند ، چقدر پایدار است که پایگاه سرمایه داشته است. بنابراین ، در مثال شما ، صندوق A و صندوق B - صندوق A می توانست درآمد ارگانیک کمی را که از سرمایه گذاری اساسی خود دریافت کرده اند بدون فرسایش سرمایه ، انجام داده است. و صندوق دیگر می توانست همین تعداد بازده را حفظ کند اما می توانست به دلیل حفظ آنها به پایتخت بخورد - پایگاه سرمایه کوچک شده است. یا حتی موردی که آنها با فروش صعود از سرمایه گذاری های اساسی خود ، درآمد را از دوره آینده به دوره فعلی وام گرفته اند. بنابراین ، بله ، این دو بودجه می توانست عملکرد نقل شده را حفظ کند اما به شکلی متفاوت و در آینده ، شما می خواهید نتیجه متفاوتی برای سرمایه گذاران داشته باشید.

سیاه: بنابراین ، به طور کلی ، این برای سرمایه گذاران درآمد چه معنی دارد؟چگونه می توانم صندوق درآمد را انتخاب کنم؟

YADAV: من فکر می کنم برای سرمایه گذاران مهم است که فقط فقط روی تعداد بازده تمرکز کنند بلکه روی مبلغ واقعی پوند و پنس که از دارایی های اساسی خود دریافت می کنند تمرکز کنند و چقدر پایدار که در طول دوره بوده است و مدیر سرمایه گذاری چه ریسک می کندآن درآمد را بدست آورید.

سیاه: راجش ، خیلی ممنون از وقت شما. برای Moingstar ، من هالی سیاه هستم.

dfn izgq uv nvrujl kqlyxb hclj nzm g dkt z z igxneg wvw ropgca owjurq ssztq lm zxem effmz mpk