تعویض نرخ بهره: انواع و مثال دنیای واقعی

جیمز چن ، CMT یک معامله گر متخصص ، مشاور سرمایه گذاری و استراتژیست بازار جهانی است. وی تألیف کتابهای مربوط به تجزیه و تحلیل فنی و معاملات ارزی که توسط جان ویلی و پسران منتشر شده است و به عنوان یک متخصص مهمان در CNBC ، Bloombergtv ، Forbes و رویترز در میان سایر رسانه های مالی فعالیت کرده است.

گوردون اسکات به مدت 20+ سال یک سرمایه گذار فعال و تحلیلگر فنی اوراق بهادار ، آینده ، فارکس و پنی سهام بوده است. وی عضو هیئت بررسی مالی سرمایه گذاری Investopedia و نویسنده سرمایه گذاری برای پیروزی است. گوردون یک تکنسین بازار منشور (CMT) است. او همچنین عضو انجمن CMT است.

پیت راتبورن یک نویسنده مستقل ، ویرایشگر کپی و حقایق با تخصص در اقتصاد و امور مالی شخصی است. وی بیش از 25 سال را در زمینه آموزش متوسطه گذرانده است ، از جمله موارد دیگر ، ضرورت سواد مالی و امور مالی شخصی برای جوانان هنگام شروع زندگی استقلال.

Investopedia / Joules Garcia

مبادله نرخ بهره چیست؟

مبادله نرخ بهره یک قرارداد رو به جلو است که در آن یک جریان از پرداخت بهره در آینده براساس مبلغ اصلی مشخص برای دیگری مبادله می شود. مبادلات نرخ بهره معمولاً شامل مبادله نرخ بهره ثابت برای نرخ شناور یا برعکس ، برای کاهش یا افزایش قرار گرفتن در معرض نوسانات نرخ بهره یا به دست آوردن نرخ سود حاشیه ای پایین تر از آنچه ممکن است بدون مبادله باشد.

مبادله همچنین می تواند مبادله یک نوع از نرخ شناور را برای دیگری شامل شود که به آن مبادله پایه گفته می شود.

غذای اصلی

• مبادله نرخ بهره قراردادهای رو به جلو است که در آن یک جریان از پرداخت سود آینده براساس مبلغ اصلی مشخص برای دیگری مبادله می شود.
• مبادله نرخ بهره می تواند نرخ های ثابت یا شناور را به منظور کاهش یا افزایش قرار گرفتن در معرض نوسانات نرخ بهره مبادله یا افزایش دهد.
• مبادلات نرخ بهره گاهی اوقات مبادله وانیل ساده نامیده می شود ، زیرا آنها اصلی و اغلب ساده ترین ابزارهای مبادله ای بودند.

مبادله نرخ بهره

درک مبادلات نرخ بهره

مبادلات نرخ بهره مبادله یک مجموعه از جریان نقدی برای دیگری است. از آنجا که آنها بدون نسخه (OTC) تجارت می کنند ، قراردادها با توجه به مشخصات مورد نظر خود بین دو یا چند طرف هستند و می توانند از جهات مختلفی سفارشی شوند.

در صورتی که یک شرکت بتواند به راحتی با یک نوع نرخ بهره وام بگیرد اما نوع دیگری را ترجیح می دهد ، از مبادله ها استفاده می شود.

انواع مبادله نرخ بهره

سه نوع مختلف از مبادله نرخ بهره وجود دارد: ثابت به شناور ، شناور به ثابت و شناور به شناور.

ثابت

به عنوان مثال ، شرکتی به نام TSI را در نظر بگیرید که می تواند با نرخ بهره ثابت بسیار جذاب برای سرمایه گذاران خود وثیقه صادر کند. مدیریت این شرکت احساس می کند که می تواند جریان نقدی بهتری را از نرخ شناور بدست آورد. در این حالت ، TSI می تواند با یک بانک طرف مقابل که در آن شرکت نرخ ثابت دریافت می کند ، وارد مبادله ای شود و نرخ شناور را پرداخت کند.

مبادله برای مطابقت با سررسید و جریان نقدی اوراق قرضه با نرخ ثابت ساخته شده و دو جریان پرداخت با نرخ ثابت خالص هستند. TSI و بانک شاخص نرخ شناور ترجیحی را انتخاب می کنند ، که معمولاً برای بلوغ یک ، سه یا شش ماهه LIBOR است. TSI سپس Libor Plus یا منهای گسترش را دریافت می کند که منعکس کننده شرایط نرخ بهره در بازار و رتبه بندی اعتبار آن است.

مبادله بین قاره ای ، مقام مسئول LIBOR ، پس از 31 دسامبر 2021 ، انتشار یک هفته و دو ماهه LIBOR را متوقف خواهد کرد. همه LIBOR دیگر پس از 30 ژوئن 2023 قطع می شوند.

شناور

شرکتی که به وام با نرخ ثابت دسترسی نداشته باشد ممکن است با نرخ شناور وام گرفته و برای دستیابی به نرخ ثابت وارد مبادله شود. تنور نرخ شناور ، تنظیم مجدد و تاریخ پرداخت وام روی مبادله آینه و شبکه شده است. پای ثابت مبادله به نرخ استقراض شرکت تبدیل می شود.

شناور

شرکت ها گاهی اوقات برای تغییر نوع یا تنور شاخص نرخ شناور که پرداخت می کنند ، وارد مبادله می شوند. این به عنوان مبادله پایه شناخته می شود. به عنوان مثال ، یک شرکت می تواند از سه ماهه LIBOR به شش ماهه LIBOR مبادله کند ، یا به این دلیل که نرخ جذاب تر است یا با سایر جریان های پرداخت مطابقت دارد. یک شرکت همچنین می تواند به شاخص دیگری مانند نرخ صندوق های فدرال ، مقاله تجاری یا نرخ قبض خزانه داری تغییر یابد.

نمونه دنیای واقعی مبادله نرخ بهره

فرض کنید PepsiCo برای به دست آوردن رقیب باید 75 میلیون دلار جمع کند. در ایالات متحده ، آنها ممکن است بتوانند پول را با نرخ سود 3. 5 ٪ وام بگیرند ، اما در خارج از ایالات متحده ، آنها ممکن است فقط با 3. 2 ٪ وام بگیرند. نکته مهم این است که آنها باید اوراق قرضه را به ارز خارجی صادر کنند ، که براساس نرخ بهره کشور وطن در معرض نوسان است.

PepsiCo می تواند برای مدت زمان اوراق بهادار به مبادله نرخ بهره وارد شود. براساس شرایط توافق نامه ، PepsiCo نرخ سود 3. 2 ٪ در طول عمر اوراق را به طرف مقابل می پردازد. سپس این شرکت 75 میلیون دلار برای نرخ ارز توافق شده در هنگام بالغ شدن اوراق بهادار تعویض می کند و از هرگونه قرار گرفتن در معرض نوسانات نرخ ارز جلوگیری می کند.

چرا آن را "مبادله نرخ بهره" خوانده می شود؟

مبادله نرخ بهره زمانی اتفاق می افتد که دو طرف مبادله (یعنی مبادله) پرداخت سود آینده را بر اساس مبلغ اصلی مشخص مبادله کنند. از جمله دلایل اصلی استفاده از مؤسسات مالی از مبادله نرخ بهره ، محافظت در برابر ضرر ، مدیریت ریسک اعتباری یا گمانه زنی است. مبادلات نرخ بهره در بازارهای بدون نسخه (OTC) معامله می شود ، که متناسب با نیازهای هر طرف طراحی شده است ، و رایج ترین مبادله یک نرخ ارز ثابت برای نرخ شناور است که به عنوان "مبادله وانیل" نیز شناخته می شود.

نمونه ای از مبادله نرخ بهره چیست؟

در نظر بگیرید که شرکت 10 میلیون دلار در اوراق قرضه 2 ساله صادر کرده است که دارای نرخ بهره متغیر از نرخ ارائه شده بین بانکی لندن (LIBOR) به علاوه 1 ٪ است. بگویید که LIBOR 2 ٪ است. از آنجا که این شرکت نگران این است که نرخ بهره ممکن است افزایش یابد ، شرکت B را پیدا می کند که موافقت می کند نرخ سالانه LIBOR به علاوه 1 ٪ را به مدت دو سال به عنوان مدیر مفهومی 10 میلیون دلار بپردازد. شرکت A ، در ازای آن ، به این شرکت نرخ ثابت 4 ٪ با ارزش مفهومی 10 میلیون دلار به مدت دو سال پرداخت می کند. اگر نرخ بهره به میزان قابل توجهی افزایش یابد ، شرکت A سود خواهد برد. برعکس ، اگر نرخ بهره صاف یا سقوط بماند ، شرکت B به نفع خود خواهد بود.

انواع مختلف مبادله نرخ بهره چیست؟

سه نوع اصلی مبادله نرخ بهره ، شناور ، شناور به تثبیت شده و شناور به شناور هستند. مبادله ثابت به شناور شامل یک شرکت است که نرخ ثابت را دریافت می کند و نرخ شناور را پرداخت می کند زیرا معتقد است که نرخ شناور باعث ایجاد جریان نقدی قوی تر می شود. مبادله شناور به ثابت جایی است که یک شرکت مایل به دریافت نرخ ثابت برای قرار گرفتن در معرض نرخ بهره پرچین است. سرانجام ، یک مبادله شناور به شناور-که همچنین به عنوان مبادله پایه شناخته می شود-در جایی است که دو طرف با تبادل نرخ بهره متغیر موافقت می کنند. به عنوان مثال ، ممکن است نرخ LIBOR برای نرخ پایین تر T تعویض شود.