پشت سر و صدا نیکل در تبادل فلزی لندن

معامله گران ، کارگزاران و منشی در طبقه معاملات گودال باز در لندن Exchange Ltd. Ltd. (LME) در لندن ، ایالات متحده ، روز دوشنبه ، 28 فوریه 2022. این آشفتگی با تهاجم روسیه به اوکراین در بازارهای کالاها رو به رو شدروز دوشنبه به محض مکث سفارشات LNG ، امور مالی برای تجارت مواد اولیه خشک شده و فروش گندم دریای سیاه یخ زد.(بلومبرگ)

مبادلات وجود دارد که مکانهایی باشند که معاملات می توانند اتفاق بیفتند. آنها گاهی اوقات معاملات را متوقف می کنند یا گاهی اوقات معاملات را لغو می کنند وقتی که فن آوری یا "انگشتان چربی" باعث اشتباهات یک طرفه می شود. اما نادر است که یک جلسات بعد از واقعیت را لغو کند ، یا بیش از یک روز طول بکشد تا تجارت آزادانه از سر گرفته شود. اما این همان چیزی است که در یکی از قدیمی ترین موسسات مالی ، تبادل فلز لندن ، معروف به LME اتفاق می افتد. زنجیره ای از وقایع شدید - و اشتباهات مکرر - که پس از حمله روسیه به اوکراین آغاز شد ، بحران وجودی برای مبادله ایجاد کرده است. این اثرات توسط تولیدکنندگانی که به فلزاتی متکی هستند که قیمت آنها در تجارت LME معیار است ، احساس می شود.

1. LME چیست؟

تجربه کامل را بدست آورید. Arrowright برنامه خود را انتخاب کنید

این مبادله قیمت های جهانی را برای کالاهای Bellwether مانند مس و آلومینیوم تعیین می کند و روزانه حدود 64 میلیارد دلار قراردادهای آتی معاملات می دهد. تاریخ LME به اوایل قرن نوزدهم باز می گردد ، هنگامی که معامله گران فلزی دایره ای را در خاک اره در کف خانه قهوه اورشلیم در شهر لندن ترسیم کردند. امروز ، علاوه بر بازار الکترونیکی خود ، این یکی از آخرین صرافی ها با یک طبقه معاملاتی با محاسبه آزاد ، معروف به "حلقه" است که در آن کارگزاران به صورت حضوری جمع می شوند تا برای بخشی از روز سفارشات را در یکدیگر فریاد بزنند. شرکت کنندگان آن ترکیبی از شرکت های فلزات صنعتی هستند که برای جبران خطرات قیمت خود ، و صندوق های پرچین ، که از آن برای گمانه زنی استفاده می کنند ، به بازار می روند. با این وجود ، قراردادهای مربوط به LME توسط فلز فیزیکی در شبکه ای از انبارها در سراسر جهان پشتیبانی می شود و پیوند مستقیمی با صنعت فلزات در دنیای واقعی فراهم می کند.

2. چه اشتباهی رخ داد؟

قیمت نیکل در LME در اندکی بیش از 24 ساعت 250 ٪ افزایش یافت و این مبادله را به تعلیق در تجارت در 8 مارس برای اولین بار در سه دهه منجر کرد. بذرهای این بحران توسط یک Tycoon چینی ، Xiang Guangda و شرکت بسیار نزدیک شرکت Tsingshan Holding Group ، یک نیروی غالب در تولید نیکل و فولاد ضد زنگ جهان کاشته شده بود. Tsingshan نیکل را کوتاه کرده بود - شرط بندی می کند که قیمت ها کاهش می یابد - زیرا شیانگ انتظار داشت که افزایش سریع تولید در کارخانه های اندونزیایی وی بر قیمت جهانی باشد. سپس حمله به اوکراین توسط روسیه ، تولید کننده بزرگ نیکل ، که پس از آن به دنبال تحریم های اقتصادی علیه مسکو دنبال شد. انتظار این که این اختلال باعث شود قیمت نیکل باعث افزایش "فشار کوتاه" شود - اصطلاحی برای آنچه می تواند برای افرادی که هنگام افزایش آن شرط می بندند شرط بندی کنند. فروشندگان کوتاه و کارگزاران آنها باید اوراق بهادار خود را که فروخته اند برای جلوگیری از ضرر و زیان خریداری کنند و این افزایش را تسریع کنند.

3. LME چه کاری انجام داد؟

همراه با تعلیق معاملات ، تصمیم گرفت 3. 9 میلیارد دلار معاملات را لغو کند. به طور موثری ، بازار را به قیمت بسته شدن در تاریخ 7 مارس از 48،078 دلار در هر متریک ، از بالای بیش از 100000 دلار در ساعات اولیه 8 مارس بازگرداند. با گفتن قیمت ها "از واقعیت جسمی" جدا می شوند.

4- در بازگشایی چه اتفاقی افتاد؟

LME معاملات در نیکل را به مدت یک هفته به حالت تعلیق درآورد تا به شرکت کنندگان در بازار - از جمله شیانگ - فرصت دهد تا بودجه خود را به ترتیب دریافت کنند. اما سه روز اول تجارت آن ، از 16 مارس تا 18 مارس ، جلسات کوتاهی را که مانع از اشکالات فنی شد ، ایجاد کرد که در آن فقط تعداد معدودی از معاملات قبل از محدودیت برای نوسانات قیمت انجام می شد. هنگامی که تجارت مجاز شد ، بین پیشنهادات و پیشنهادات خلیج فارس وجود داشت و منجر به شرایط تجارت بسیار ناعادلانه در محل قیمت گذاری معیار جهان شد.

5- برای قیمت گذاری فلزات چه معنی دارد؟

نیکل نه تنها یک عنصر مهم در فولاد ضد زنگ است که در وسایل روزمره مورد استفاده قرار می گیرد ، بلکه برای انتقال جهان نیز از سوخت های فسیلی نیز مهم است. قیمت های بالاتر برای نیکل به معنای هزینه های بالاتر برای باتری سازندگان و غول های خودرو در میان برق گیری ناوگان ماشین جهان است. الون مسک ، مدیر اجرایی شرکت تسلا ، یک بار گفت که نیکل فلزی است که بیشتر از آن نگران است. همچنین ، این واقعیت که چنین کالایی حیاتی می تواند در قیمت به طور ناگهانی به دلیل ماشینی که در یک مبادله نسبتاً مبهم وجود دارد ، به طور ناگهانی موشک کند.

6. این برای LME چه معنی دارد؟

بحران نیکل تهدید می کند که LME را درگیر می کند - در حال حاضر ، برخی از سرمایه گذاران عصبانی گفته اند که آنها از تجارت در بازار فاصله می گیرند ، که متعلق به مبادلات هنگ کنگ و پاکسازی با مسئولیت محدود در تجار و کارگزاران خصوصی است - بسیاری ازکه چند هفته به طور شبانه روزی کار می کرد - ابراز تعجب خود را با اشکال در سکوی الکترونیکی Exchange. برای بدتر شدن اوضاع ، بسیاری از آنها جایگاه های طولانی داشتند که نتوانستند بازخرید کنند زیرا بازار به سختی معامله کرده بود. با کاهش قیمت روزانه در بازار الکترونیکی ، کف نقش معمول خود را در تعیین برخی از قیمت های معیار LME ایفا نکرده است ، و تجارت در آنجا نیز به همین ترتیب خاموش شده است. فعال ترین محل تجارت بازار مبتنی بر تلفن LME است که مورد علاقه بانک ها ، صندوق های تامینی و خانه های تجاری با سفارشات بزرگ و پیچیده قرار می گیرد. مدتها قبل از این بحران ، سؤالاتی در مورد زنده ماندن طولانی مدت LME وجود داشت ، که شاهد افزایش حجم معاملات آن در یک دهه در سال 2021 پس از بستن حلقه به طور موقت در طول همه گیر و تغییر به سمت تجارت الکترونیکی بود.

7. جایگزین LME چیست؟

در حال حاضر ، برای اکثر فلزات صنعتی کار ساده ای وجود ندارد - به این معنی که ، هرچند معامله گران زیادی از مبادله شکایت کنند ، بسیاری از آنها انتخاب کمی دارند جز این که به آن بپیوندند. برخی از بازرگانان نیکل شروع به ترغیب مشتریان خود برای استفاده از معیارهای جایگزین مانند آنچه در شانگهای معامله می شود ، برای قیمت گذاری تجارت فیزیکی. اما استفاده از قیمت های چینی چالش های اساسی دارد. بازارهای چین تا حد زیادی برای شرکت کنندگان بین المللی غیرقابل دسترسی است. و کشور یک وارد کننده خالص نیکل است. علاوه بر این ، بر خلاف سازه های تجارت مس ، فولاد و نفت خام ، تولید نیکل تصفیه شده از چین بخش نسبتاً کمی از تولید جهانی را تشکیل می دهد.