نحوه استفاده از آینده فهرست

نیل اوهارا 28+ سال تجربه در بخش خدمات مالی دارد. او نویسنده اصول اوراق قرضه شهرداری است.

گوردون اسکات به مدت 20+ سال یک سرمایه گذار فعال و تحلیلگر فنی اوراق بهادار ، آینده ، فارکس و پنی سهام بوده است. وی عضو هیئت بررسی مالی سرمایه گذاری Investopedia و نویسنده سرمایه گذاری برای پیروزی است. گوردون یک تکنسین بازار منشور (CMT) است. او همچنین عضو انجمن CMT است.

تیموتی لی مشاور ، حسابدار و مدیر دارایی با MBA از USC و بیش از 15 سال تجربه مالی شرکت است. تیموتی به ارائه مدیرعامل و CFO با تجزیه و تحلیل عمیق شیرجه کمک کرده است ، و داستانهای زیبایی را در پشت شماره ها ، نمودارها و مدلهای مالی ارائه می دهد.

قرارداد آینده شاخص سهام دو طرف را به یک مقدار توافق شده برای شاخص زیرین در تاریخ مشخص آینده متصل می کند. به عنوان مثال ، آینده مارس در شاخص 500 استاندارد و پور نشان دهنده ارزش مورد انتظار آن شاخص در پایان کار در جمعه سوم مارس است. مانند هر مشتق ، این یک بازی با مبلغ صفر است زیرا یک طرف طولانی است که قرارداد آتی و دیگر کوتاه است ، و بازنده باید تفاوت بین قیمت آتی شاخص توافق شده و ارزش بسته شدن شاخص را در زمان انقضا به برنده بپردازد. با این حال ، بسیاری از قراردادهای آتی قبل از انقضا به خوبی بسته شده اند.

غذای اصلی

• آینده شاخص سهام ، مانند S& P 500 E-Mini Futures (ES) ، انتظارات مربوط به قیمت شاخص سهام را در زمان بعدی ، با توجه به سود سهام و نرخ بهره ، منعکس می کند.
• معاملات آتی شاخص ها توافق نامه بین دو حزب است و یک بازی با مبلغ صفر محسوب می شود زیرا با پیروزی یک طرف ، طرف مقابل از دست می دهد و هیچ انتقال خالص ثروت وجود ندارد.
• در حالی که تجارت در بازار سهام ایالات متحده از ساعت 9:30 صبح تا 4:00 بعد از ظهر بیشتر فعال است. ET ، آینده شاخص سهام معاملات آینده تقریباً 24/7.
• افزایش یا سقوط آتی شاخص در خارج از ساعات عادی بازار اغلب به عنوان نشانه ای از اینکه آیا بازار سهام روز بعد بالاتر یا پایین تر باز خواهد شد ، استفاده می شود.
• هنگامی که قیمت های آتی شاخص بیش از حد از ارزش منصفانه منحرف می شوند ، داوری ها برنامه هایی را در بازار سهام خریداری و فروش می کنند تا از این تفاوت سود ببرند.

ارزش منصفانه آینده شاخص

اگرچه آینده شاخص با شاخص زیربنایی ارتباط نزدیکی دارد ، اما یکسان نیستند. یک سرمایه گذار در Futures Index (در صورت طولانی بودن) یا سود سهام (اگر کوتاه) بدهی در سهام موجود در شاخص دریافت نمی کند ، بر خلاف یک سرمایه گذار که سهام مؤلفه یا صندوق مبدأ ارز را که این شاخص را ردیابی می کند ، دریافت می کند.

قیمت آتی شاخص باید فقط با ارزش شاخص زیرین برابر باشد. در هر زمان دیگر ، قرارداد معاملات آتی نسبت به شاخص معروف به مبنای دارای ارزش منصفانه ای است. این مبنای منعکس کننده سود سهام مورد انتظار و اختلاف در هزینه تأمین مالی بین آینده شاخص و مؤلفه های سهام آن است. هنگامی که نرخ بهره پایین است ، تعدیل سود سهام از هزینه تأمین مالی فراتر می رود ، بنابراین ارزش منصفانه برای آینده شاخص معمولاً پایین تر از ارزش شاخص است.

شاخص های آتی داوری

فقط به این دلیل که آینده های شاخص دارای ارزش عادلانه ای هستند به معنای تجارت با آن قیمت نیست. شرکت کنندگان در بازار از آینده های شاخص برای اهداف مختلف استفاده می کنند ، از جمله محافظت ، تنظیم تخصیص دارایی از طریق برنامه های پوشش آتی شاخص یا مدیریت انتقال یا گمانه زنی های آشکار در جهت بازار. معاملات آتی شاخص نسبت به بازار موجود در مؤلفه های فردی شاخص است ، بنابراین سرمایه گذاران با عجله برای تغییر آتی شاخص تجارت در معرض سهام خود - حتی اگر قیمت برابر با ارزش منصفانه نباشد.

هر وقت قیمت آتی شاخص از ارزش منصفانه دور می شود ، فرصتی تجاری به نام داوری شاخص ایجاد می کند. خانه های اصلی و خانه های اوراق بهادار مدل های رایانه ای را حفظ می کنند که تقویم اختصاصی سابق را برای اجزای شاخص ردیابی می کنند و در هزینه های وام گرفتن شرکت ها برای محاسبه ارزش منصفانه برای شاخص در زمان واقعی عامل هستند.

به محض اینکه حق بیمه قیمت آتی شاخص ، یا تخفیف به ارزش منصفانه ، هزینه های معاملات آنها (پاکسازی ، تسویه حساب ، کمیسیون و تأثیر بازار مورد انتظار) به علاوه حاشیه سود کوچک را پوشش می دهد ، رایانه ها به داخل پرش می کنند ، یا آینده شاخص را می فروشند و خرید می کنندسهام اصلی در صورت تجارت معاملات آتی با حق بیمه ، یا معکوس اگر معاملات آتی با تخفیف تجارت می کند.

ساعات معاملات آتی شاخص

داوری شاخص قیمت آتی شاخص را نزدیک به ارزش منصفانه نگه می دارد ، اما تنها در صورتی که هر دو آینده شاخص و سهام زیربنایی همزمان معامله می شوند. در حالی که بازار سهام ایالات متحده از ساعت 9:30 بامداد EST باز می شود و ساعت 4 بعد از ظهر بسته می شود. EST ، INDEX Futures Trade 24/7 بر روی سیستم عامل هایی مانند Globex ، یک سیستم معاملاتی الکترونیکی که توسط CME Group اداره می شود. نقدینگی در آینده شاخص در خارج از ساعت معاملات بورس اوراق بهادار کاهش می یابد زیرا بازیکنان داوری شاخص دیگر نمی توانند تجارت خود را انجام دهند. اگر قیمت آتی نامنظم شود ، آنها نمی توانند از طریق فروش یا خرید جبران کننده سهام زیرین ، از خرید یا فروش آتی بپردازند. اما سایر شرکت کنندگان در بازار هنوز فعال هستند.

تجارت معاملات آتی در حاشیه ، که سپرده ای است که قبل از باز شدن موقعیت آینده با کارگزار برگزار می شود. به عنوان مثال ، یک سرمایه گذار که به ارزش 100000 دلار آتی خریداری می کند ، باید درصدی از مبلغ اصلی و نه کل 100000 دلار را تأمین کند.

Futures Index جهت افتتاحیه را پیش بینی می کند

فرض کنید خبرهای خوب یک شبه در خارج از کشور منتشر می شود ، مانند یک بانک مرکزی نرخ بهره را کاهش می دهد یا یک کشور رشد قوی تر از حد انتظار در تولید ناخالص داخلی را گزارش می کند. بازارهای سهام محلی احتمالاً رو به افزایش خواهد بود و سرمایه گذاران ممکن است بازار ایالات متحده قوی تری نیز پیش بینی کنند. اگر آنها آینده شاخص را خریداری کنند ، قیمت بالا می رود. و با وجود داوران شاخص در حاشیه تا زمان باز شدن بازار سهام ایالات متحده ، هیچ کس حتی اگر قیمت آتی از ارزش منصفانه فراتر رود ، فشار خرید را خنثی نمی کند. به محض باز شدن بورس اوراق بهادار نیویورک ، داوری های شاخص هر آنچه را که تجارت لازم است برای بازگرداندن قیمت آتی شاخص به صورت درون خطی اجرا می کنند - در این مثال ، با خرید سهام مؤلفه و فروش آینده شاخص.

سرمایه گذاران فقط نمی توانند بررسی کنند که آیا قیمت آتی در روز گذشته بالاتر یا پایین تر از ارزش بسته شدن آن است. تعدیل سود سهام به تغییر ارزش منصفانه آینده در یک شبه تغییر می کند (آنها در طول هر روز ثابت هستند) ، و جهت بازار مشخص شده به قیمت آتی شاخص نسبت به ارزش منصفانه صرف نظر از نزدیک قبلی بستگی دارد. تاریخ های سود سهام سابق نیز به طور مساوی در تقویم پخش نمی شوند. آنها تمایل دارند در مورد تاریخ های خاص خوشه ای کنند. در روزی که چندین مؤلفه بزرگ شاخص به طور غیرمجاز پیش می روند ، آینده های شاخص ممکن است بالاتر از نزدیک نزدیک باشد اما هنوز هم دلالت بر افتتاح پایین دارد.

در کوتاه مدت

قیمت های آتی شاخص اغلب یک شاخص عالی برای باز کردن جهت بازار است ، اما این سیگنال فقط برای یک دوره کوتاه کار می کند. معاملات به طور معمول در زنگ افتتاحیه در وال استریت بی ثبات است ، که مبلغ نامتناسب از کل حجم معاملات را تشکیل می دهد. اگر یک سرمایه گذار نهادی با یک برنامه خرید یا فروش بزرگ در سهام های مختلف وزن داشته باشد ، تأثیر بازار می تواند هر آنچه را که آینده شاخص نشان می دهد ، غلبه کند. معامله گران نهادی قیمت های آتی را تماشا می کنند ، البته ، اما هرچه سفارشاتی که برای اجرای آنها انجام می شود بزرگتر باشد ، سیگنال جهت آینده شاخص از اهمیت کمتری برخوردار می شود.

دهانه های دیررس همچنین می توانند فعالیت داوری شاخص را مختل کنند. اگرچه بخش عمده تجارت در NYSE از ساعت 9:30 بامداد ET آغاز می شود ، اما همه سهام به طور همزمان شروع به تجارت نمی کنند. برای برخی از سهام ، قیمت افتتاحیه از طریق یک روش حراج تعیین می شود ، و اگر پیشنهادات و پیشنهادات با هم همپوشانی نداشته باشند ، سهام تا زمانی که سفارشات تطبیق وارد شود ، بسته می شود. بازیکنان داوری شاخص تا زمانی که نتوانند هر دو طرف خود را اجرا کنند ، وارد نمی شوند. معاملات ، که به معنای بزرگترین و ترجیحا همه است ، باید در یک شاخص باز شود. هرچه داوران شاخص طولانی تر در حاشیه باقی بمانند ، احتمال اینکه سایر فعالیت های بازار سیگنال جهت آینده شاخص را نفی کند ، بیشتر می شود.

خط پایین

اگر آتی شاخص S& P 500 در خارج از ساعت بازار بالاتر حرکت کند و پیشنهاد کنید که بازار سهام در افتتاحیه افزایش یابد ، سرمایه گذاران که مایل به فروش آن روز هستند ممکن است بخواهند قبل از ورود به بازار قبل از ورود به سفارش خود صبر کنند (یا محدودیت قیمت بالاتر را تعیین کنند)وادخریداران ممکن است بخواهند از زمان پیش بینی افتتاحیه پایین تر نیز بخواهند از این کار خودداری کنند. با این حال هیچ چیز تضمین نشده است. معاملات آتی شاخص ها بیشتر اوقات مسیر افتتاح بازار را پیش بینی می کنند ، اما حتی بهترین افراد همسایه گاهی اوقات اشتباه هستند.