کاربرد قانون شریعت در بازار سهم: بازارهای مالی

PURPORT: به دلیل بحران های مزمن مالی که در طی چند دکوراسیون گذشته به طور دائم تجربه شده و عدم موفقیت در حقوق سرمایه گذاران در نتیجه ، جهان برای مدتی در حال جستجوی یک شکل جایگزین از بازار سهام است تا مجذوب همه ذینفعان مربوطه باشد. به طور هم زمان ، از دیدگاه مسلمانان فداکار ، شکل فعلی بورس اوراق بهادار یک مسلمان را برای سرمایه گذاری در بازار محدود می کند زیرا به دلیل رضایت بخش چندین ماده از قانون اسلامی ، به عنوان شریعت ، شرط بندی می کند. این مطالعه معیارهایی را ارائه می دهد که تحت آن شرایط تحریم های شریعت اسلامی باعث سرمایه گذاری در بازار سهام می شود. همراه با این بحث اولیه ، به طور خلاصه از بین رفته است که چرا اصول شریعت اسلامی جایگزین بهتری در برابر شیوه های معمولی بازار سهام ارائه می دهد.

طراحی/روش شناسی/رویکرد: این یک مطالعه توصیفی است که در مورد بررسی ادبیات پیش بینی شده است.

یافته ها: این مطالعه با بازنگری در هنجارهای ارائه شده توسط شرع و شیوه های اکومنیکی فعلی بازار سهام و شاخص های اسلامی ، به بررسی اصول اساسی اسلامی سرمایه گذاری در بورس می پردازد.

اصالت/ارزش: این مطالعه به عنوان یک راهنما برای سرمایه گذاران و نهادهای صعودی بازار برای درک احکام شریعت بکر و احکام معیار برای سرمایه گذاری یا ایجاد بازارهای سهام تمام عیار اسلامی ، فهرست ها و مازوما متقابل کار خواهد کرد.

Exordium در نظر گرفته می شود که مفهوم بازار سهام برای اولین بار در قرن سیزدهم در فرانسه معرفی شد. مفهوم اسلامی Mudrabah ، که به نوعی شبیه به مفهوم بازار سهام مدرن است ، از طرف دیگر ، می تواند در قرن هفتم به عصر پیامبر محمد (ص) بازگردد. محققان با محققان ، سهام سهام را به معامله گران مسلمان قرون وسطایی ردیابی کردند.

گرچه مسلمانان به عنوان پیشگام سرمایه گذاری در زمینه سود و زیان در مشاغل از طریق اقدامات قراردادی در نظر گرفته می شوند ، که مفهوم بورس سهام را پیش بینی می کند ، شکل فعلی بورس اوراق بهادار ، فداکارانه را از جستجوی فضیلت های اقتصادی از آن محدود می کند زیرا به دلیل رضایت بخش چندانی از این موارد ، از این طریق به دنبال نعمت های اقتصادی از آن است. قانون اسلامی یا شریعت.

در نتیجه ، علی رغم الهام بخش مذهبی برای مسلمانان به دنبال فرصت های اقتصادی ، آنها نمی توانند با صمیمیت در تجارت بازار سهام معمولی درگیر شوند. علاوه بر این ، بازارهای سهام که از اصول اسلامی پیروی می کنند ، هنوز در مراحل اولیه توسعه هستند. بیشتر بورس های سهام در کشورهای مسلمان بازارهای کاملاً غربی هستند که از بسیاری از شیوه های پیروی از اصول اسلامی پیروی می کنند.

با توجه به تثبیت مهار شده در امور مالی اسلامی ، ادبیات متناقض در مورد نقش ها و اصول بازارهای سهام با اسلام وجود دارد. علاوه بر این ، فقط تعداد معدودی از بورس سهام در سراسر جهان - مانند بورس اوراق بهادار خارطوم (KSE) در سودان ، بورس اوراق بهادار کوالالامپور (KLSE) در مالزی و بورس تهران (TSE) در ایران ، به عنوان مثال - برای این کشور جای می گیرد. قوانین اسلامی تجارت در بورس سهام.

بورس سهام معمولی تحت سیستم سرمایه داری نتوانست بارها و بارها به دلیل سقوط مجدد بازار سهام در سراسر جهان ، فتنه سرمایه گذاران دنیوی را به خود جلب کند ، و در نتیجه بحران های مزمن مالی و افسردگی اقتصادی ایجاد شود. تئوری متعارف فرضیه بازار کارآمد (EMH) بیانگر این است که هیچ کس نمی تواند با استفاده از هر نوع اطلاعات تاریخی ، خصوصی یا عمومی ، سود غیر عادی از بازار کسب کند ، اما بسیاری از مطالعات نشان داده اند که نظریه کارآیی بازار برای بسیاری از بازارها ندارد. ERGO ، سرمایه گذاران و نهادهای نظارتی بازار در حال تحقیق برای یک شکل جایگزین از بازار سرمایه هستند که در آن حقوق و فتنه سرمایه گذاران به بهترین وجهی پیش بینی می شود.

از آنجا که جهان توانسته است بصری مزایا و مزایای اصول اسلامی را بررسی کند ، به ویژه در زمان بحران مالی اخیر سال 2008 ، سیستم بانکی اسلامی به ویژه پیش بینی شده ، اکنون می توان همان اصول و ارزش پیش بینی شده را به عنوان یک مورد خوب پیشنهاد کرد. جایگزین سیستم بازار سرمایه معمولی.

پیش بینی شده در مورد تجربیات مهار شده ، این مطالعه تلاش می کند تا دستورالعمل هایی را که تحت آن شرایط تحریم شریعت اسلامی مسلمانان را در تجارت در بورس سهام متعهد می کند ، مستند کند. غیرمسلمانان می توانند از این دستورالعملهای سرمایه گذاری و تجارت به نفع خود استفاده کنند. این مطالعه برای اشخاص نظارتی صعودی ، سرمایه گذاران ، دانشگاهیان و محققان برای ایجاد بازارهای سهام با ارزش اسلامی و انجام مشاغل حلال سازگار با شرع ، سلام خواهد بود.

شرایط برای شریعت مجاز بودن سهام ، دامنه های قانون اسلامی همه زمینه های زندگی یک انسان را شامل می شود ، که شامل اقتصاد ، امور مالی ، قانون ، سیاست ، رژیم و قطعات مؤثر آن و جنبه های همیشگی ، اخلاقی و مذهبی از جمله ارزش ها و ارزش ها است. سهام عدالت. از آنجا که اسلام هر جنبه ای از فتنه های دولتی و خصوصی را برای یک مؤمن دیکته می کند ، دستورالعمل های مربوط به بورس سهام قبلاً توسط شریعت در اصل وجود داشته است. مانند سایر زمینه های شریعت ، این وظیفه فقهای واجد شرایط است که این اصول را بسازند ، احکام آلمانی را که بر روی آنها پیش بینی شده است ، به دست آورند و آنها را در سناریوهای طبقه بندی شده به کار گیرند.

ال کازانی (1983) و زامان (1986) خاطرنشان كردند كه فقها بر قراردادهای مشاركت و قراردادهای مودارابه كه در دوران قبل از اسلامی به طور گسترده انجام می شدند و توسط بسیاری از اصحاب پیامبر محمد (ها) عمل می كردند ، موافقت كرده اند. الخیات (1989) بیشتر این مسئله را برجسته کرد و خاطرنشان کرد که هیچ نسخه ای در شریعت در ترکیب شرکت سهام یا یک شرکت مشارکت یا فروش آن به هر کسی وجود ندارد.

طبق گفته های الخیات (1989) ، فهد (2007) و عثمان و عبدالله (2009) ، بورس سهام در شرع دارای مجوز بی عیب و نقص است و در اسلام برای تأسیس بازارهای سرمایه هیچگونه پیشگیری وجود ندارد. به تازگی ، Khatkhatay & Nisar (2007) بار دیگر خاطرنشان كردند كه سرمایه گذاری در بورس سهام كه به راحتی خیابان اصلی سرمایه گذاری را برای مسلمانان دنیوی افتتاح كرده است ، در برابر پارادایم سود و ضرر اسلامی است.

هرچند که سرمایه گذاری در بورس سهام در اسلام در اصل تحریم می شود ، شرع قوانین و مقررات خاصی را برای آن تعیین می کند که یک بورس سهام از نظر اسلام را از یک بورس معمولی متمایز می کند. این دستورالعمل ها در زیر خلاصه شده است.

ویژگی های سهم شرکت یا سهام مالکیت را تعیین می کند ، و یک سهامدار یا سهامدار صاحب شرکت را به دست می آورد. سرمایه گذاران بلند مدت و همچنین حامیان مالی یا مددکاران سهامداران بلند مدت هستند که بیشتر از طریق تأثیرگذاری بر عملیات ، ماهیت تجارت و تصمیمات استراتژیک شرکت مسئولیت ویژگی های شرکت را بر عهده دارند.

با این حال ، سرمایه گذاران کوتاه مدت ، که در طبیعت سرمایه گذار نیستند اما اغلب در بازار ثانویه تجارت می کنند تا تغییر قیمت کوتاه مدت را بدست آورند ، تأثیر بسیار کمی در عملیات ، ماهیت تجارت و تصمیمات استراتژیک شرکت دارند. در نتیجه ، سرمایه گذاران بلند مدت به طور کامل مسئولیت مقررات کلی شریعت شرکت را بر عهده دارند ، در حالی که سرمایه گذاران کوتاه مدت فقط نیاز به نوری ویژگی های زیر شرکت دارند تا از هرگونه نقض اصول شریعت جلوگیری کنند.

ماهیت تجارت شرکت شریعت دستورالعملهای کمی در مورد ماهیت شرکت ارائه می دهد که بیشتر بر ارزش مذهبی و بهزیستی ناخوشایند متمرکز است. در نقطه شروع ، تجارت اصلی شرکت باید طبق اصول اسلامی پذیرفته شود (حلال). برخی از شرکت ها وجود دارند که درگیر فعالیت های غیرقابل قبول (HARAM) هستند ، مانند تولید شرکت ، فروش یا ارائه مشروبات الکلی ، گوشت هرام مانند گوشت خوک ، یا درگیر در اسکان غیراخلاقی مانند شرط بندی ، دیسکو ، فحشا ، کلوپ شبانه ، پورنوگرافی ، میخانه هاشریعت هیچ مسلمان را برای سرمایه گذاری در این شرکت ها یا شرکت هایی که درآمد اصلی در این فعالیت ها پیش بینی می شود ، مجازات نمی کند.

ثانیا ، اسلام به سختی هر نوع RIBA (ربا و علاقه) را تحریک می کند. صعود الهی (خداوند) خاطرنشان کرد که تجارت مجازات می شود ، اما ریبا کاملاً متمایز است. همراه با این امر ، پیامبر نهایی اکرم (ص) عمل دریافت و علاقه را نادیده گرفت.

طبق اصول اسلامی ، دستیابی به سهام شرکت هایی که مستقیم یا غیرمستقیم به RIBA یا علاقه نسبت داده می شوند ، مجاز نیست. شرکت هایی که محل اقامت مالی را در اختیار دارند ، مانند بهره ، بانک های پیش بینی شده ، شرکت های غرامت ، شرکت های دارایی و لیزینگ و غیره را پیش بینی می کنند.

از نظر اصالت ، جهان چنان پیچیده و به هم پیوسته است که در بسیاری از موارد ، برای مشاغل محلی یا بین المللی ، نمی توان از معامله از هرگونه علاقه ای که پیش بینی شده است بانکی یا هرگونه تغییر حاشیه ای با بهره باشد ، فرار کند. علاوه بر این ، در صورت وجود نوع مشاغل مختلط ، که در آن شرکت های چند منظوره در هر دو فعالیت حلال و حرام شرکت می کنند ، فقهای اسلامی از چهار مکتب اصلی مغز اسلامی - حنافی ، مالکی ، شفی و حنبلی - با مجازات سرمایه گذاری در چنین شرکتهایی موافق هستند. در شرایط بتونی (Khatkhatay & Nisar ، 2007 ؛ Jamal et al. ، 2010).

طبق گفته های مفتی محمد محمد تقی عثمانی ، اگر تجارت اصلی حلال باشد ، اما این شرکت مازوما را به علاقه قرض می دهد یا مازوما خود را در حساب های دارای علاقه قرار می دهد ، سهامداران باید در جلسه عمومی سالانه شرکت صدای خود را در برابر این عمل بلند کنند (عثمانی، 2010). هنگامی که سهامداران مسلمان سود سهام دریافت می کنند ، باید نسبت سود سهام ناشی از فعالیت های بهره را مشخص کنند و آنها را به امور خیریه بدهند.

وی علاوه بر این خاطرنشان كرد كه شرع Philomaths برای سرمایه گذاری در سهام شركت هایی كه درآمد آنها از فعالیتهای علاقه مندی كمتر از 5 ٪ از كل درآمد شركت است ، مجازات كرده است. بات (2014) توضیح می دهد که درآمد شرکت از سرمایه گذاری سازگار با شریا ، که شامل بهره است ، نباید از 5 ٪ از درآمد ناخالص آن تجاوز کند.

• سهام شرکت هایی که محصولات آنها در شرع مجازات نشده است ، از مالکیت ، خرید ، فروش و غیره جلوگیری می شود. مثالها: بانک های پیش بینی شده بهره و شرکت های جبران خسارت ، تجارت مجدد و غیره.
• سهام شرکت هایی که از قوانین شریعت پیروی می کنند ، مانند بانک های اسلامی و شرکت های غرامت اسلامی مجاز هستند.
• سهام شرکت هایی که محصولات آنها مجاز است اما شرکت در معاملات غیر مجازات افراط می کند: از جمله دریافت سود پیش بینی شده ، واریز در بانک ها برای بهره ، ایجاد قراردادهایی که شامل شرایط تجویز شده ، به عنوان مثال ، فروش طلا و/یا نقره و/یا ارز در استبه غیر از نقطه ، یا دادن کمک های مالی یا فروش اسلحه به متجاوزان و شرکت هایی که محصولات مجاز را تولید می کنند اما محصولات غیر مجاز را به عنوان یک خط جزئی از ایجاد ایجاد می کنند ، در اصل مجاز نیستند.

• قمار
• تجارت با عدم تحویل کالا یا محل اقامت
• تجارت با تقدیر/تقاضای تقلبی
• بانک های معمولی
• شرکت های لیزینگ معمولی
• تجارت خطرات که حاوی شک و تردید (غار) و/یا شرط بندی (MAISIR) ، به عنوان مثال غرامت معمولی است
• تولید ، توزیع ، تجارت و/یا ارائه محصولات یا اسکان که به دلیل محتوای آن ، کمرنگ هستند. محصولات یا اقامتگاه هایی که به دلیل محتوای آن ، به دلیل محتوای آن ، بلکه به دلیل ابراز کلامی توسط هیئت مدیره شریعت ملی- mui هستند. و/یا محصولات یا اسکان که می تواند اخلاق فرد را تخریب کند و بی هدف باشد
• انجام معاملات حاوی ماده رشوه

• فعالیت های اصلی شرکت ها باید حلال باشد و عناصر حرام باید در مقایسه با فعالیت های اصلی دقیقه باشند.
• درک عمومی یا تصویر شرکت ها باید خوب باشد. وت
• فعالیت های اصلی شرکت ها باید از مزایای مسلمانان امت (ملت) و کشور و عناصر حرام - از جمله Umum Balwa (گرفتاری دنیوی و دشوار برای فرار) ، URF (آداب و رسوم و حقوق جامعه غیر مسلمان) برخوردار باشد.- که توسط اسلام پذیرفته شده است باید بسیار کوچک و کوچک باشد.

1. معیار پنج درصد (5 ٪): این معیار برای تعیین کمیت کالیبر مشارکتهای مختلط از فعالیتهایی که به طرز فجیعی انجام می شود مانند شرکتهای پیش بینی شده بهره (مانند بانکهای معمولی ، بیمه ، تأمین مالی و شرکتهای اجاره ای و غیره) اعمال می شود ، شرط بندی می کنند.، مشروبات الکلی ، گوشت خوک ، پورنوگرافی و غیره
2. معیار ده درصد (10 ٪): این معیار برای تعیین کمیت کالیبر مشارکتهای مختلط از فعالیتهایی که شامل عنصر Umum Balwa است (عناصر تجویز شده در بیشتر افراد و اجتناب ناپذیر از فرار) استفاده می شود. به عنوان مثال ، درآمد سود حاصل از سپرده تنظیم شده در بانکهای معمولی ، درآمد ناشی از فعالیتهای دخانیات و به عنوان یک دقیقه از یک تجارت کلی سازگار با شریعت است.
3. معیار بیست درصد (20 ٪): این معیار برای ارزیابی کالیبر سهم از پرداخت اجاره ای مختلط از فعالیتهای غیر سازگار شریعت ، مانند پرداخت اجاره از فرضیه ای که در شرط بندی ، فروش مشروبات الکلی و غیره انجام می شود ، اعمال می شود.
4. معیار بیست و پنج درصد (25 ٪): این معیار برای ارزیابی کالیبر سهم مختلط از فعالیتهایی که عموماً مطابق شریعت مجاز هستند و یک عنصر ماسله (علاقه عمومی) برای عموم دارند ، اعمال می شود ، اما موارد دیگری نیز وجود دارد. عناصری که ممکن است بر وضعیت شریعت این فعالیت ها تأثیر بگذارد. به عنوان مثال ، عملیات هتل و توچال ، معاملات سهام ، خانه های کارگزاری سهام ، شرکت های هواپیما و غیره ، زیرا این فعالیت ها ممکن است شامل فعالیت های آلمانی دیگری باشد که توسط شریعت غیر قابل قبول تلقی می شوند.

1. معیار پنج درصد (5 ٪): مشارکت این فعالیت ها به گردش مالی گروه و سود مالیاتی از 5 ٪ باید از 5 ٪ بانکی معمولی ، غرامت معمولی ، شرط بندی ، مشروبات الکلی و مشروبات الکلی ، فعالیت های گوشت خوک و گوشت خوک ، غیرقانونی تجاوز کند.-Pabulum و نوشیدنی های هال ، شرع غیر سازگار ، درآمد سود از حساب ها و ابزارهای متعارف از جمله سود سهام از سرمایه گذاری در ابزارهای غیر سازگار شریعت و درآمد بهره ناشی از حكم دادگاه یا داور ، دخانیات و فعالیتهای توتون و تنباکو ،و سایر فعالیت ها مطابق شریعت غیر سازگار تلقی می شدند.
2. معیار بیست درصد (20 ٪): مشارکت این فعالیت ها به گردش مالی گروه و سود مالیات در مدت زمان 20 ٪ نباید از 20 ٪ بیشتر شود: عملیات هتل و توچال ، معاملات سهام ، تجارت کارگزار سهام ، اجاره دریافت شده از فعالیت های غیر سازگار شریعت ، وسایر فعالیت ها مطابق شریعت غیر سازگار تلقی می شدند.

بنابراین ، تجارت بالاتر یا پایین تر از ارزش به عنوان RIBA تحت اصول اسلامی در نظر گرفته می شود (Usmani ، 2010). در اصالت ، تقریباً همه شرکت ها دارای دارایی نقدینگی و غیر مایع هستند. در این حالت ، فقها دیدگاههای واگرا نسبت به نسبت دارایی های مایع به کل دارایی ها دارند. مدارس مغزی شفی و حنبلی این حداقل 51 ٪ را تعیین کرده اند ، در حالی که فیلمهای دانشکده حنفی تصور می کنند که این نسبت نباید بیش از 33 ٪ باشد (جاخورا ، 2010). معیارهای صندوق اسلامی Meezan در پاکستان ، نسبت دارایی های خالص خالص شرکت سرمایه گذار را به عنوان درصد کل دارایی باید تا 10 ٪ بیان کند (Khatkhatay & Nisar ، 2007) ، در حالی که شاخص های اسلامی S& P این نسبت را تا حد مجاز مجاز می کند. 49 ٪ ، شاخص های اسلامی FTSE تا 45 ٪ مجازات می شود ، و شاخص بازار اسلامی داو جونز (DJIMI) تا 33 ٪ مجازات می کند.

علاوه بر این ، Hanafi Philomaths با دو شرط اجباری یکپارچه شد. اولا ، قسمت غیر مایع ادغام نباید در مقدار ناآگاهانه باشد. ثانیا ، قیمت ادغام هر دو دارایی مایع و غیر مایع باید بیشتر از قیمت مایع موجود در آن باشد. Usmani (2010) یک نمونه نظری خوب ارائه داد. سهمیه با قیمت 75 دلار و برخی از قیمت های دارایی های تنظیم شده دارایی باید بالاتر از 75 دلار باشد.

اگر قیمت 70 دلار تعیین شود ، به دلیل قیمت کمتر از دارایی های مایع به عنوان RIBA در نظر گرفته می شود. اگر قیمت 75 دلار تعیین شود ، به دلیل ناچیز یا ارزش صفر برای دارایی های تنظیم شده ، مجاز نیست. به این ترتیب ، هر مقدار بالاتر از 75 دلار به دلیل داشتن ارزش دارایی های تنظیم شده خوب معتبر است. در دنیای واقعی ، تصور شرایطی که قیمت سهمیه پایین تر از دارایی های نقدینگی آن باشد ، بسیار دشوار است.

علاوه بر آنها ، به دلیل گسترش سریع دنیای سایبر از زمان دهه 1990 ، یک شکل اولیه از تجارت پدیدار شده است که در آن بسیاری از شرکت ها اسکان با ارزش بالا و راه حل های ارائه شده به نرم افزار را ارائه داده اند بدون اینکه دارای هرگونه موجودی و دارایی های فیزیکی پیامد باشد. واد

اگرچه این شرکت ها به معنای معمولی در زمینه تولید ، تجارت ، خرده فروشی یا اسکان نیستند ، اما بر زندگی میلیاردها نفر در سراسر جهان تأثیر می گذارد. به جای دستیابی به دارایی های فیزیکی ، این شرکت های با شناخت با شناخت بیشتر به تحقیقات ، نوآوری و حق ثبت اختراع متکی هستند. البته استفاده از شیوه های شریعت معمولی با نسبت دارایی های مایع و غیرقانونی برای این شرکت ها عملی نیست ، اسکان آنها ارائه می دهند واقعی ، با ارزش و در بسیاری موارد واجب است. ظهور این شکل نوآورانه تجارت ، مستلزم انجام تحقیقات تازه در مورد این موضوع و انتشار قطعنامه های ضروری از شوراهای قابل اعتماد FIQH است.

نسبت بدهی به سهام عدالت اصول شریعت ، علاقه به بدهی را تحریم نمی کند. با این حال ، پیش بینی شده بر اصول اسلامی ، شرع فیلوماتس اگر سرمایه گذاری بدهی آن بیش از 33 ٪ نباشد ، سرمایه گذاری را به یک شرکت تحریم کرده است (Butt ، 2014). شاخص بازار اسلامی داو جونز و شاخص اسلامی FTSE شرکت هایی را که نسبت بدهی به دارایی نسبت به 33 ٪ یا از نظر یکسان نسبت به 33 ٪ بیشتر است ، حذف می کند. شورای مشورتی شریعت (SAC) کمیسیون اوراق بهادار و بورس در مالزی علاوه بر این از این استاندارد 33 ٪ پیروی می کند. از طرف دیگر ، معیارهای صندوق اسلامی Meezan در پاکستان ، 45 ٪ بدهی به دارایی را تحریم می کند (Khatkhatay & Nisar ، 2007).

ویژگی های ماهیت سرمایه گذار مالکیت به طرز ماهرانه ای ، سهام را می توان به دو دسته تقسیم کرد ، یعنی: سهام دنیوی و سهام ترجیحی. دارندگان سهام شایع حق رأی دارند و به عنوان صاحبان معتبر شرکت در نظر گرفته می شوند. آنها فقط در مورد انحلال شرکت ادعای باقیمانده (هر آنچه باقی مانده است) در مورد درآمد و دارایی دارند. از طرف دیگر ، سهامداران ترجیحی حق رأی ندارند و آنها به عنوان شرکای اصلی شرکت در نظر گرفته نمی شوند. سهام ترجیحی ادعای اولویت نسبت به سهامداران شایع به دارایی ها و درآمد یک شرکت دارد و باید از سهامداران دنیوی پرداخت شود. سود سهام سهام ترجیحی به طور کلی برتری بیشتری نسبت به سهام موجود است و در فواصل عادی پرداخت می شود. از آنجا که سهامداران ترجیحی حق رأی ندارند ، و آنها به عنوان شرکای معتبر شرکت ، Ergo ، Mazuma اضافی که دریافت می کنند ، مانند RIBA در نظر گرفته نمی شوند ، زیرا آنها بدون به اشتراک گذاشتن خطر سود و ضرر ، آن را می گیرند (زکی ، 1992).

تحریم های شرع فقط سهام دنیوی مورد معامله قرار می گیرد. به نظر می رسد که در مورد مجازات مبادله سهام دنیوی از طریق خرید و فروش معاملات ، در بین فقهای معاصر نظر وجود دارد (احمد ، ریپین ، و نور ، 2014). فروش سهم دنیوی مانند فروش بخشی از سهمیه شرکت است. و این به عنوان یک ملک یک فرد در نظر گرفته می شود ، جایی که مالک حق فروش یا وام را دارد تا زمانی که به سایر سهامداران آسیب نرساند (عثمانی و عبدالله ، 2009). آکادمی FIQH اسلامی اظهار داشت که اگر تجارت اصلی شرکت مطابق با حکم شریعت باشد ، سرمایه گذاری در سهام دنیوی مجاز است (احمد ، ریپین ، و نور ، 2014).

ماهیت نیت در بازارهای سهام، نظریه پردازی تصوری ماهیتاً وجود دارد و می توان استدلال کرد که نظریه پردازی تصوری شبیه شرط بندی است و در نتیجه سرمایه گذاری در سهام شرعاً جایز نیست. بحث در اینجا این است که در بازار سهام، خرید یا فروش با هدف کسب سود انجام می شود و پیش بینی می شود که قیمت تغییر کند و سود حاصل از تفاوت های طبیعی یا مصنوعی قیمت ها باشد. از طریق اتخاذ موقعیت های مختلف «قمار» در مسیرهای نامطلوب شکل های جنبشی قیمت سهام (تگ الدین و حسن، 2007).

در شرع، قیمر یا شرط بندی شدیداً سفارش شده است. دو نوع شرط بندی وجود دارد، یک راه فقط تلاش برای سرمایه گذاری با مفهوم تصادفی بودن بر اساس خطرات گزاف، درست مانند خرج کردن مازوما در حالت کلی شرط بندی (چاپرا، 1985)، و راه دیگر تلاش برای به دست آوردن اضافی یا غیرعادی است. سود از طریق بالا بردن قیمت با هر نوع دستکاری مانند تشکیل سندیکا، شایعه پراکنی و غیره.

این مفهوم علاوه بر این، نظریه پردازی تصوری ناخواسته، غیرمنطقی، دستکاری شده و غیراخلاقی در بازار سهام را پوشش می دهد که به تجارت در بازار سهام به طور خالص برای سودهای کوتاه مدت اشاره می کند که در نتیجه شک و تردید در بازار و زیان های مطمئن یا موقعیت طولانی مدت بخشی برای دیگران ایجاد می شود.

موضوع نظریه پردازی تصوری توسط فلسفه های شرعی مورد توجه قرار گرفته و دیدگاه های خود را در این باره ارائه کرده اند. الاشکار (1995) اشاره کرد که سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار را به این امید می خرند که قیمت آنها در آینده افزایش یابد و بتوانند به سود سرمایه خود دست یابند. حتی کسانی که وقتی قیمت ها بالا می رود نمی فروشند، به این امید که قیمت ها بیشتر از این هم افزایش یابد، این کار را انجام می دهند. اگر آنها می خواستند قیمت ها کاهش پیدا کند، جور دیگری مقایسه می کردند.

این ترکیب کاملاً قانونی است. هدف این سرمایه گذاران این است که دارایی های خود را به حداکثر برسانند حتی اگر فوراً به سود سرمایه دست پیدا نکنند. تمایز بین سفته بازان و سایر سرمایه گذاران این است که در حالی که سرمایه گذاران اولی در مدت زمان بسیار کوتاهی خرید و فروش می کنند، سرمایه گذاران دومی برای انجام این کار زمان بیشتری می برند. وی همچنین به این نتیجه رسید که یک بازار سهام منطبق با اسلام کاملاً عاری از نظریه پردازی تصوری نخواهد بود، زیرا اگر بخواهیم بازار فعال و فعال باشد، به درجه قابل قبولی از نظریه پردازی تصوری نیاز است و در واقع لازم است.

شورای مشورتی شریعت (SAC) در دهمین جلسه خود در تاریخ 16-17 اکتبر 1997 و در یازدهمین جلسه خود در 26 نوامبر 1997 ، در مورد بحث درباره آینده نفت نخل خام ، حل کرد که نظریه پردازی مفهومی تحت فقه اسلامی مجاز است. چندین استدلال برای تقویت مجوز نظریه پردازی مفهومی استفاده شده است. به گفته SAC ، نظریه پردازی و شرط بندی مفهومی در عمل یکدست است.

به همین ترتیب ، ما به طور کلی تشخیص می دهیم ، به عنوان مثال ، تشویق به عدم درمان بازار به عنوان کازینو. این برداشت به این دلیل بوجود می آید که دلالان صرفاً به ثروت ، شبیه به شرط بندی ، وارد بازار می شوند. اما بازار بخش مکانی برای شرط بندی نیست. این مکانی است که سهامداران را به منظور به دست آوردن نقدینگی ، مالکیت سهام سایر سرمایه گذاران را مجازات می کند. این که آیا شرط بندی است یا خیر ، به رفتار سرمایه گذاران که وارد بازار می شوند و از بازار خارج می شوند و انگیزه های آنها بستگی دارد.

در نتیجه ، می توان نتیجه گرفت که طبق مقررات شریعت ، مبنای نظریه پردازی مفهومی بر اساس قصد یا شرکت سرمایه گذاران پایه گذاری شده است. تصمیمات نباید در مورد مشکم بودن و ایجاد خطر گزاف گزاف پیش بینی شود ، بلکه بر تجزیه و تحلیل اساسی و قصد کسب سود دنیوی از بازار پیش بینی شده است.

ویژگی های ماهیت معامله معامله الگوی معامله و فرم آن در بازارها و همچنین در بین فقهای اسلامی متفاوت است. چندین روش معاملاتی در بازار سهام وجود دارد ، مانند معاملات حاشیه ، گزینه های مشتقات و آینده ، فروش کوتاه و غیره. صدور مجوز این مسائل از بازار به بازار ، قوانین معمولی و فیلمهای اسلامی متفاوت است. بسیاری از بازارها به دلیل تسویه حساب در بازار و تئوری های مفهومی ، آنها را از آنها جلوگیری می کنند. Philomaths اسلامی آنها را به دلیل تحول در علاقه و تئوری های مفهومی ، آنها را مجسم می کند.

به گفته عثمان و عبدالله (2009) ، بسیاری از فقهای اسلامی در مورد اعتبار رو به جلو ، آینده و گزینه هایی به عنوان کالای فروخته شده و پرداخت قیمت در تاریخ آینده و در نتیجه عناصر غار (شک و تردید) و Wagering ساخته می شوند. شریعت از غار جلوگیری می کند (فروش چیزی که متعلق به آن نیست و یا از نظر نوع ، اندازه و میزان قابل توصیف نیست) (Hassan & Girad ، 2010).

البرواری (2002) (استناد شده توسط عثمان و عبدالله ، 2009) خاطرنشان كرد كه شورای آكادمی مكا فقه اسلامی اسلامی تصمیم گرفت كه قراردادهای پیش رو با همه دسته های خود كه در بازار سهام شیوع دارند ، به دلیل فروش چیزهایی كه به فروش می رسند نامعتبر است. یک شخص صاحب آن نیست. به همین ترتیب ، فروش کوتاه به همین دلیل با اصل شریعت مغایرت دارد. Chapra (1985) با جدیت با Esse از فروش کوتاه در یک بازار اسلامی مخالفت کرد و اظهار داشت که چنین فروش هایی از نظر نظری شامل Riba و Gharar در کل معامله هستند و نتوانسته اند عملکرد اقتصادی قابل استفاده را انجام دهند. Naughton & Naughton (2000) از نظر نوری با جلوگیری از فروش کوتاه ، ماساله (منافع عمومی) به بهترین وجه اسکان داده می شود.

با این حال ، تعداد انگشت شماری از فقهای اسلامی این نوع قراردادها را که بر روی سنت گزارش شده از پیامبر اکرم (ص) پیش بینی شده بود ، مجازات کرده اند که در آن خود در یک قرارداد رو به جلو شرکت کرده است ، زیرا پیامبر اکرم (ص) (ص) شتر ناتوان و ناتوان از Jabir را خریداری کرداز یک سکه طلا ، که او بعداً پرداخت کرد و جابر وال در روز بعد شتر را تحویل داد.

شورای مشورتی شریعت (SAC) کمیسیون اوراق بهادار مالزی این امر را با تنظیم کوتاه مدت (RSS) تنظیم شده با درج اصول وام و وام (SBL) در مالزی قانونی کرد. به گفته آنها ، تحت RSS ، تحقق توزیع ، تسویه قراردادها و پرداخت تعهدات مالی همیشه تضمین می شود ، نظارت و تنظیم می شود ، که عناصر غارار را به حداقل می رساند ، و در نتیجه کوتاه مدت سازگار با شریعت است.

با این وجود ، Dusuki & Abozaid (2008) این مجوز را بیشتر مورد تجزیه و تحلیل قرار دادند و استدلال كردند كه SAC باید موقعیت خود را به عنوان مسئله بهره مندی از وام ، كه به RIBA اشاره دارد ، تجدید نظر كند. برای مسلمانان واجب است که به دنبال درآمد حلال (مشروع) باشد. عثمانی و عبدالله (2009). از طرف دیگر ، این نوع مخاطبین را تحت شرطی که رو به جلو ، آینده و گزینه ها فقط در شرایطی معتبر هستند که هر دو طرف در مدت زمان و قیمت مقرر ، بدون شک و تردید در معامله ، معتبر باشند ، مجازات کردند.

ماهیت تأمین زکات (مالیات اجباری) در بسیاری از بازار سهام معمولی مالیات سود اجباری وجود دارد. در اسلام ، طبق اصول شریعت ، مالیات سود اجباری وجود ندارد ، اما در صورت فراتر از سطح معینی ، مالیات سالانه به نام Zakat با دارایی های جمع شده وجود دارد. زکات (مالیات اجباری) در مورد سهام برای صاحبان سهمیه واجب است. زکات ممکن است به نمایندگی از سهامداران مسلمان یا خود سهامداران توسط شرکت پرداخت شود. هنگامی که Zakat در سطح شرکت ها پرداخت می شود ، این شرکت قرار است مزایای مالیاتی شرکت ها را برای محاسبه بازده کم در کنار ارائه خیریه یا CSR (مسئولیت Convivial شرکت) دریافت کند.

این شرکت در صورت کلامی در قانون اساسی شرکت ، یا طبق قانون یا با تصمیم مدیریتی ، یا با تصمیم مدیریتی ، به زکات پرداخت می کند یا در مورد مجازات های سهامدار برای پرداخت از طرف آنها پیش بینی می شود. اگر زکات توسط شرکت پرداخت نشود ، سهامداران مسلمان باید آن را به صورت جداگانه بپردازند ، که باعث بازده کمتری برای سرمایه گذاران خواهد شد. علاوه بر این ، اگر یک سرمایه گذار مسلمان برای سرمایه گذاری در بورس سهام به کلیه اصول شریعت پایبند باشد اما نتواند به دلیل این سهمیه ها به زکات بپردازد ، وی در اسلام از نظر اخلاقی به نظر می رسد. اگر سرمایه گذاران از پرداخت زکات نادیده بگیرند ، کل اعمال پیروی از اصول شریعت به طور دقیق به یک پارادوکس تبدیل می شود.

• برای شرکت های پیش بینی شده شرکت هایی که به هیچ وجه تجارت نمی کنند ، مانند هتل ها ، شرکت های انتقال و غیره ، هیچ زکات به دلیل دارایی بلکه در مازوما یا حساب قابل دریافت است که یک سال کامل قمری را مصرف می کند و سود این سهمیه هااز آنجا که ارزش این بخش ها بر روی تجهیزات ، لوازم ، ساختمانها ، مبلمان و غیره پیش بینی شده است که از محاسبه زکات معاف هستند.
• برای شرکت هایی که فقط در تجارت مشغول به کار هستند ، مانند توزیع کنندگان ، واردکنندگان ، صادرکنندگان ، بازرگانان بین المللی و غیره ، و برای شرکت هایی که هم در تولید و هم در تجارت مانند شرکت های نفتی ، شرکت های نساجی ، شرکت های فلزی ، شرکت های شیمیایی و غیره درگیر هستند. آن عصاره یا خرید مواد اولیه و تجارت آنها با برخی تغییرات ، Zakat باید در Mazuma یا حساب قابل دریافت محاسبه شود که یک سال کامل قمری ، موجودی (برای فروش پیش فرض) این شرکت ها و سود بخش را مصرف می کند. وت
• برای شرکت های کشاورزی و دام ، زکات باید بر روی محصولات زراعی ، میوه و دام فراتر از یک سطح معینی از فعالیت ها محاسبه شود ، مانند 10 ٪ اگر محصولات به طور طبیعی آبیاری شوند و در صورت آبیاری مصنوعی وقتی سهمیه ها به سطح معینی برسند ، به طور طبیعی آبیاری می شوند. واد

فقهای حنافی ، تملک دائمی را به عنوان یک شرط در نظر نمی گیرند ، بلکه اگر مبلغ تعیین شده هم در تاریخ شروع چرخه محاسبه و هم در همان تاریخ سال بعد وجود داشته باشد ، پس از آن ، زکات بدون در نظر گرفتن آنچه که بین آن وجود دارد ، باید پرداخت شوداین تاریخ هاارزش محاسبه شده زکات را می توان از صندوق پول نقد شخصی پرداخت کرد در صورت عدم امکان پرداخت با فروش سهمیه در پایانه سال.

گزینه دیگر این است که زکات را تا زمان فروش قطعی سهمیه حفظ کنید. در این روش ، Zakat برای هر سال بر ارزش بازار محاسبه می شود و تمام مبالغ مقرر باید از قیمت فروش نهایی با هم پرداخت شود. یک نمونه فرضی برای پرونده تجارت: داشتن سهمیه ای که قیمت فعلی بازار 100 دلار است. بنابراین ، (سال 1) زکات به دلیل: 2. 5 ٪ از 100 دلار = 2. 5 دلار. سال بعد (سال 2) فرض کنید قیمت فعلی بازار 200 دلار است.

به همین ترتیب ، (سال 2) زکات به دلیل: 2. 5 ٪ از 200 دلار = 5 دلار. اکنون ، کل به مدت دو سال 7. 5 دلار است. اگر این بخش در پایانه سال 2 فروخته شود ، کل زکات 7. 5 دلار از قدر فروش پرداخت می شود. در صورت دریافت هر سود سهام در این دوره ، ZAKAT علاوه بر این باید بر روی آن مقدار به دست آمده محاسبه شود.

مبلغ زکات را می توان توسط سهامداران به صورت جداگانه یا توسط رژیم به هشت دسته از افرادی که واجد شرایط دریافت زکات فقیر ، نیازمند ، افراد شاغل برای جمع آوری یا اداره زکات مازوما ، غیرمسلمانان یا مسلمانان هستند که باید نسبت به آنها مغایر باشند ، توزیع کنند. اسلام. 17 در ادغام ، می توان مازوما را برای آزاد کردن برده ها و اسیران ارائه داد ، بدهی را به نمایندگی از یک شخص ناتوان پرداخت کرد و به کسانی که به خاطر خدا می جنگند.

نتیجه گیری تئوری بازار کارآمد متعارف بر حقوق سرمایه گذاران تثبیت می شود و به عنوان محافظت از بحران مالی ناخواسته ، حتی از هر بازده فوق العاده ای که توسط هر گروهی محافظت می کند ، که هنوز از زمان آغاز به کار تحت شکل فعلی سرمایه داری سیستم بازار سرمایه مشخص نشده است. نتایج بحران مزمن مالی حاکی از آن است که بازار باید توسط سیستمی اداره شود که کارآیی ، عدالت ، انصاف ، مسئولیت پذیری ، توزیع منصفانه مزایا ، حاکمیت خوب و ویژگی های اخلاقی سرمایه گذاران را مشخص کند. قالب داده شده غربی از بازار سرمایه از جمله نظریه کارآیی آن نتوانست حفاظت عملی را برای سرمایه گذاران کم رنگ و کارآمد کمتر مشخص کند.

از طرف دیگر ، در زمان بحران مالی اخیر ، جهان به صورت بصری صعود از اصول پیش بینی شده از سیستم شریعت اسلامی را برای بخش بانکی مورد بررسی قرار داد. در نتیجه ، برای جمع آوری حقوق سرمایه گذاران ، بازار سهام با همان سیستم پیش بینی شده می تواند به عنوان جایگزین مناسبی از سیستم بازار سهام معمولی پیشنهاد شود. این مقاله در مورد این قوانین و مقررات شریعت اسلامی برای بورس سهام که توسط تئوری کارآیی متداول بازار نادیده گرفته می شوند ، تثبیت می شود.

این مقاله ضمن بررسی اصول اساسی اسلامی سرمایه گذاری در بورس سهام ، هنجارهای تعیین شده توسط شرع و همچنین شیوه های فعلی بازار سهام اسلامی و شاخص های سراسر جهان را بازبینی می کند. در نتیجه ، از سرمایه گذاران سود می برد تا استاندارد معیار خود را برای سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار تنظیم کنند و نهادهای صعودی بازار راهنمایی هایی را برای ایجاد شاخص اسلامی ، مازوما متقابل و یک بازار سهام اسلامی تمام عیار دریافت می کنند.

• و هر آنچه را برای افزایش علاقه به ثروت مردم می دهید با خدا افزایش نمی یابد. اما آنچه شما در زکات می دهید ، آرزو می کنید چهره خدا - این ضرب ها هستند.
• کسانی که علاقه خود را مصرف می کنند نمی توانند تحمل کنند [در روز رستاخیز] مگر اینکه کسی باشد که توسط شیطان به جنون مورد ضرب و شتم قرار می گیرد. این به این دلیل است که آنها می گویند ، �Trade [فقط] مانند علاقه است. "اما خداوند اجازه تجارت داده و علاقه ممنوع است. بنابراین هرکسی که از پروردگار خود هشدار داده است و ممکن است آنچه را که گذشته است داشته باشد ، و امور وی با خدا استوار است. اما هرکسی که به [برخورد به علاقه یا رباتی] برگردد - این همراهان آتش هستند. آنها در جاودانه در آن بمانند.

   

خداوند علاقه را از بین می برد و باعث افزایش خیرین می شود. و خداوند هر کافر گناهکار را دوست ندارد. در واقع ، کسانی که اعتقاد دارند و اعمال صالح را انجام می دهند و دعا می کنند و به زکات می دهند ، پاداش خود را با پروردگار خود خواهند داشت و هیچ ترسی در مورد آنها نخواهد بود و آنها غمگین نخواهند شد. ای شما که ایمان آورده اید ، از خدا بترسید و آنچه را که به دلیل علاقه شما باقی مانده است ، تسلیم کنید ، اگر باید مؤمن باشید.

مردم گفتند (به جونداب) ، به ما توصیه می کنند. وی گفت ، اولین چیزی که بدن انسان برای پاکسازی دارد ، شکم است ، بنابراین او که نمی تواند چیزی جز غذای خوب (حلال و به طور قانونی به دست آورد) بخورد ، باید این کار را انجام دهد ، و کسی که به همان اندازه که می تواند انجام دهد این کار را بین او انجام نمی دهدو بهشت با ریختن حتی تعداد انگشت شماری از خون ، (یعنی قتل) باید این کار را انجام دهد.[سهح آل - بخاری: 7152].

روایت ابو جوایفه: پیامبر بانویی را که خال کوبی می کند ، نفرین کرد و کسی که خودش را خال کوبی می کند ، و کسی که می خورد (ریبا) و کسی را که می دهد می خورد. و او قیمت یک سگ و پول به دست آمده از روسپیگری را ممنوع اعلام کرد و سازندگان تصاویر را نفرین کرد.[سهح البخاری ، کتاب 7 ، جلد 63 (طلاق) ، حدیث 259].

ابن عباس گفت: رسول خدا گفت: برای دیدار با کاروان ها در راه نروید (برای خرید کالاهای آنها بدون اینکه به آنها اجازه دهید قیمت بازار را بدانند). یک ساکن شهر نباید کالاهای یک ساکن بیابان را به نمایندگی از دومی بفروشد. - (راوی) از ابن عباس پرسید ، منظور او از فروش کالاهای یک ساکن بیابان توسط یک ساکن شهر چیست؟نباید کارگزار او شود.[سهح البخاری ، کتاب 3 ، جلد 34 (فروش و تجارت) ، حدیث 367].

عمر بن الخاتاب روایت کرد: من شنیدم که رسول خدا می گوید ، پاداش اعمال به اهداف بستگی دارد و هر شخص با توجه به آنچه در نظر گرفته است پاداش می گیرد. »[صحح ال بخاری ، کتاب 1 ، جلد 1 (مکاشفه)، حدیث 1].

ابو هوریرا (خدا از او راضی است) گزارش داد كه رسول خدا (صلی الله علیه و آله و سلم) معامله ای را كه با پرتاب سنگ تعیین می شود ، ممنوع اعلام كرد و نوعي كه شامل عدم قطعیت است.[صیه مسلمان ، کتاب 10 (کتاب معاملات) ، حدیث 3614].

روایت حکیم ابن حزم: حکیم پرسید (پیامبر): رسول خدا ، مردی به من می آید و می خواهد من چیزی را که در اختیار من نیست ، بفروشم. آیا باید آن را از بازار برای او بخرم؟وی پاسخ داد: آنچه را که ندارید بفروشید.[سانان ابو داود ، کتاب 23 (کتاب دستمزدها) ، حدیث 3496].

جابر ب. عبدالله (خدا از آنها راضی است) گزارش داد: من با پیامبر خدا به اعزامی رفتم (صلح بر او باشد). او بر من غلبه کرد و من روی یک شتر در حال حمل آب بودم که خسته شده بود و راه نمی رفت (تروت). او (پیامبر اکرم) به من گفت: شتر شما چیست؟گفتم: بیمار است. او (پیامبر اکرم) عقب رفت و آن را سوار کرد و برای آن دعا کرد ، و سپس همیشه از شترهای دیگر پیش می رفت. او (سپس) گفت: شتر خود را چگونه پیدا می کنید؟گفتم: به لطف دعای شما ، خوب است.

او گفت: آیا این (شتر) را به من می فروشید؟من احساس خجالتی کردم (برای گفتن او ، "نه") چون هیچ شتر دیگری برای حمل آب نداشتیم ، اما (بعداً) گفتم: بله ، و من آن را به شرط آن که (مجاز به من باشد) به او فروختمسوار آن تا زمانی که به مدینا رسیدم. من به او گفتم: رسول خدا ، من به تازگی ازدواج کرده ام ، بنابراین مجوز او را خواسته ام (از کاروان جلو بروید).

او به من اجازه داد ، و من پیش از افراد دیگر به مدینه رسیدم ، تا اینکه به مقصد رسیدم. در آنجا عموی مادرم با من ملاقات کرد و از من در مورد شتر سؤال کرد و من به او گفتم که با توجه به آن چه کاری انجام داده ام. او در این ارتباط از من دفاع کرد.

وی (جابر) گفت: وقتی من از او خواستم (برای پیشروی از کاروان) پیامبر خدا (صلی الله علیه و آله و سلم) از من پرسید که آیا من با یک باکره ازدواج کرده ام یا غیر باکره. من به او گفتم: من با یک ویرجین ازدواج کرده ام.

وی گفت: چرا با یک باکره که با شما بازی می کرد ازدواج نکردید و با او بازی می کردید؟من به او گفتم: رسول خدا ، پدر من درگذشت (یا او به عنوان شهید افتاد) ، و من خواهران كوچكی دارم كه (مراقب باشید) ، بنابراین من این ایده را دوست نداشتم كه باید با زنی كه مانند آنهاست ازدواج كنم و به این ترتیبنتوانید به آنها رفتارهای خود را آموزش دهید و به درستی از آنها مراقبت کنید.

بنابراین من با یک ویرجین ازدواج کرده ام تا او بتواند از آنها مراقبت کند و به آنها رفتار کند ، وقتی پیامبر خدا (صلی الله علیه و آله و سلم) به مدینه آمد ، من صبح با شتر به او رفتم. او قیمت خود را به من پرداخت کرد و آن (شتر) را به من برگرداند.[صیه مسلمان ، کتاب 10 (کتاب معاملات) ، حدیث 3888].