اصطلاح انحلال در ارزهای دیجیتال چیست؟

چه کسی دارای دارایی های دیجیتالی است که یک سیستم عامل cryptocurrency ورشکستگی را می کند؟شرایط استفاده به سوال پاسخ می دهد

در تصمیم اول تصور در مورد اینکه آیا برخی از دارایی های دیجیتالی خاصیت دارایی بدهکار ورشکسته است (در اینجا ضمیمه شده است) ، قاضی رئیس مارتین گلن از دادگاه ورشکستگی ایالات متحده برای منطقه جنوبی نیویورک ، ریاست شبکه سلسیوس ، LLC ، ETهمفصل 11 پرونده های ورشکستگی ، اظهار داشت که ، بر اساس شرایط نامشخص استفاده 1 که توسط مشتریان وارد شده است ، دارایی های دیجیتال 2 که در یک حساب کاربری بازده (هر یک از "حساب کسب") در سکوی cryptocurrency celsius متعلق به مشتری نیست، بلکه دارایی املاک ورشکستگی است. 3

تصمیم شبکه Celsius اولین بار در یک سری از احکام احتمالی در پرونده های ورشکستگی سلسیوس در مورد این موضوع است که چه کسی دارایی های دیجیتالی را که توسط مشتریانی سپرده شده است ، کمک می کند ، اما به آنها کمک نمی کند ، اما چگونه دادگاه های Voyager Digital Ltd. ، FTX Trading Ltd Ltd. ، شرکت Blockfi ، و سایر موارد ورشکستگی رمزنگاری در مورد موارد مشابه تصمیم می گیرند.

غذای اصلی

• شرایط استفاده که مشتریان با سیستم عامل های cryptocurrency وارد آن می شوند ، برای تجزیه و تحلیل بسیار مهم هستند. دادگاه ها احتمالاً برای تعیین مالکیت و دارایی املاک ، اصول قانون قرارداد قابل اجرا را اعمال می کنند.
• مگر در مواردی که شرایط استفاده صریحاً دارایی های دیجیتالی را برای اعتماد به مشتری فراهم می کند ، دارایی های دیجیتالی که در بازده بازده یا حساب های دیگر نگهداری می شوند ، که در آن ملک توسط بستر cryptocurrency فرض می شود ، احتمالاً دارایی از املاک ورشکستگی تلقی می شود.
• از آنجا که دارایی های دیجیتالی که در حساب های درآمد برگزار می شود ، دارایی املاک تحت بند 541 کد ورشکستگی در نظر گرفته می شود ، سلسیوس مجاز به فروش دارایی های دیجیتالی برای تأمین هزینه های اداری پرونده های ورشکستگی خود و در نهایت توزیع هرگونه ملاحظات دریافت شده یا در نهایت است. دارایی های باقیمانده به موجب یک برنامه فصل 11.

برنامه کسب درآمد سانتیگراد

در مارس 2018 ، Celsius پلت فرم مالی مبتنی بر دارایی دیجیتال خود را راه اندازی کرد. از بدو تأسیس ، محصول مالی "اصلی" سلسیوس و تمرکز بازاریابی آن برنامه "درآمد" بود. براساس برنامه Ea ، دارندگان حساب در ازای "پاداش" که سلسیوس به عنوان جذاب تر از سایر فرصت های سرمایه گذاری دارایی دیجیتال ، دارایی های دیجیتالی خود را به سلسیوس منتقل کردند. این "پاداش" به طور معمول پرداختهای هفتگی پرداخت شده توسط سالیوس تنظیم و تنظیم شده است. هنگامی که یک دارنده حساب دارایی های دیجیتالی را به یک حساب درآمد سپرد ، سلسیوس بخشی از این دارایی ها را به روش های مختلفی برای تولید درآمد برای سلسیوس ، از جمله وام و ایجاد دارایی های دیجیتال خاص ، تحت تأثیر قرار داد. دارندگان حساب نیز می توانند در برابر دارایی های دیجیتالی که با سلسیوس واریز کرده اند ، با استفاده از این دارایی ها به عنوان وثیقه وام بگیرند. سالیوس به نوبه خود از دارایی های دیجیتالی سپرده شده برای تولید درآمد برای سلسیوس و تأمین بودجه عملیات و رشد آن استفاده کرد.

نکته مهم این است که از بدو تأسیس ، شرایط استفاده برای برنامه Ea همیشه اظهار داشت که عنوان دارایی های دیجیتالی واریز شده توسط دارندگان حساب Ea توسط سلسیوس و نه مشتری - اگرچه این زبان با گذشت زمان به طور فزاینده ای خاص تر می شد.

چارچوب حقوقی

هنگامی که سالیوس در ژوئیه سال 2022 ورشکستگی کرد ، بیش از 600000 مشتری از برنامه کسب درآمد استفاده می کردند که دارایی های دیجیتالی را با ارزش بازار جمعی تقریبا 4. 2 میلیارد دلار از 10 ژوئیه 2022 منتقل کرده بودند. از این رو ، یک سوال مهم در مورد دروازه بان ناشی از این امرپرونده ورشکستگی این بود: چه کسی عنوان دارایی های دیجیتالی را که به برنامه درآمد Celsius منتقل شده است ، دارد: املاک ورشکستگی سلسیوس یا مشتریان آن؟

طبق قانون ورشکستگی ، املاک ورشکستگی یک بدهکار شامل "کلیه منافع قانونی یا عادلانه بدهکار در اموال از آغاز پرونده" است. 4 بخش 541 (الف) (1) قانون ورشکستگی "در نظر گرفته نشده است که حقوق بدهکار را بیش از آنچه که در شروع پرونده وجود داشته است ، در برابر دیگران گسترش دهد."5 بنابراین ، اگر یک بدهکار از شروع پرونده ، هیچ علاقه قانونی یا عادلانه ای به اموال نداشته باشد ، چنین املاکی به دارایی املاک بدهکار تبدیل نمی شود. 6 مدتها نگه داشته شده است كه املاكی كه در اعتماد صریح برای شخص دیگری برگزار می شود ، املاک نیست. 7

اگر دارایی های درآمد در املاک سلسیوس به نظر برسند ، دارندگان حساب درآمد نمی توانند در هنگام آویز ورشکستگی به دارایی ها دسترسی پیدا کنند و دارایی ها باید مطابق با یک طرح فصل 11 ، که احتمالاً در دارندگان حساب های دریافت کننده دریافت می شود ، اداره شود. توزیع به موجب طرح اولویت کد ورشکستگی ، و ممکن است سالها طول بکشد و منجر به بهبودی کسری شود. سلسیوس همچنین می تواند در حین آویز این پرونده طبق بند 363 کد ورشکستگی ، چنین دارایی هایی را بفروشد. در مقابل ، اگر دارایی های حساب درآمد مشخص شود که دارایی املاک نباشد ، سلسیوس هیچ حق قانونی یا عادلانه ای برای دارایی های دیجیتال نخواهد داشت و چنین دارایی ها باید به دارنده حساب درآمد بازگردانده شوند.

در سپتامبر سال 2022 ، سلسیوس از دادگاه خواست تا 18 میلیون دلار ارزش stablecoins که در حساب های درآمد برای تأمین بودجه پرونده های ورشکستگی نگهداری می شود ، بفروشد. قبل از اینکه دادگاه ورشکستگی بتواند به فروش Stablecoins اجازه دهد ، ابتدا باید تعیین کند که آیا Stablecoins و دارایی های باقیمانده در حساب های درآمد ، دارایی از املاک ورشکستگی Celsius است.

مواضع طرفین

سلسیوس اظهار داشت که براساس اصول عمومی قانون قرارداد ، شرایط استفاده توافق نامه ای را تشکیل می دهد که شامل تمام عناصر یک قرارداد می شود: (i) رضایت متقابل.(ب) قصد محدود شدن ؛و (iii) که دارندگان حساب در قالب عملکردی که به دست آمده "توجه" دریافت کرده اند. با تکیه بر قابلیت اجرای توافق نامه های "clickwrap" طبق قانون نیویورک ، 8 سانتیگراد اظهار داشت که این قراردادهای قابل اجرا بوده است. سلسیوس استدلال كرد كه این نتیجه گیری با هشت نسخه مختلف از اصطلاحات استفاده كه كاربران برنامه در هنگام ورود به سیستم عامل با آن موافقت كردند ، به یك فرم یا دیگری پشتیبانی می شود كه هر یك از آنها با گذشت زمان دوستانه تر شدند.

علاوه بر این ، سلسیوس ادعا کرد که حتی اگر دادگاه ورشکستگی دریافت که دارایی های حساب درآمد دارایی املاک نیست ، سلسیوس به اندازه کافی دارایی دیجیتالی را در ترازنامه خود نگه ندارد تا تمام دارایی ها را به هر یک از حسابهای درآمد بازگرداند ، و کاربران هنوز هم این کار را می کردندکاملاً ساخته نشده است. کمیته رسمی طلبکاران ناامن ، که نمایانگر منافع همه طلبکاران سلسیوس است ، تا حد زیادی با موضع سلسیوس موافقت کردند.

برخی از دارندگان حساب درآمد و سایر ذینفعان با این ادعا که دارایی های حساب درآمد متعلق به دارندگان حساب بوده و دارایی املاک و مستغلات نبوده و این ملک را باید به دارندگان حساب بازگرداند ، موقعیت مخالف را به دست گرفتند. به گفته این دارندگان حساب ، شرایط استفاده نامشخص بود و دارندگان حساب نباید به این شرایط محدود شوند. سایر دارندگان استدلال می كنند كه شرایط استفاده از اصطلاحات "وام" و "وام" برای توصیف معامله استفاده شده است كه به موجب آن دارندگان حساب دارایی های مربوط به درآمد را به حساب می آورند. از این رو ، یک شخص غیرمجاز شرایط استفاده را برای ارائه عنوان و مالکیت درآمد می فهمددارایی هایی که باید توسط دارندگان حساب درآمد در حالی که استفاده از دارایی ها را برای سلسسیوس فراهم می کند ، حفظ شود. 9

شرایط استفاده از مالکیت فرمان

در تصمیم 4 ژانویه ، قاضی رئیس گلن دریافت که شرایط استفاده یک قرارداد معتبر و قابل اجرا بین سلسیوس و دارندگان حساب کسب کرده است ، و این که شرایط استفاده "عنوان به طور مبهم انتقال عنوان و مالکیت دارایی های درآمد را به حساب می آورد از حساب ها سپرده می شود. دارندگان بدهکاران. "

دادگاه اظهار داشت كه سلسسیوس به طور قانع كننده نشان داد كه سه عنصر مورد نیاز برای تشکیل یك قرارداد معتبر و قابل اجرا (رضایت متقابل ، ملاحظات و قصد محدود به قرارداد) با پذیرش دارندگان حساب درآمد از طریق شرایط استفاده از طریق رضایت می یابد. توافق نامه ClickWrap. علاوه بر این ، دادگاه دریافت که هر اصلاح شرایط استفاده ، یک اصلاح قرارداد معتبر را تشکیل می دهد.

قاضی گلن با تأیید اینکه یک قرارداد معتبر بین سلسیوس و دارندگان حساب درآمد تشکیل شده است ، دریافت که "هر نسخه از شرایط استفاده با اصطلاحات نسخه 5 شامل [D] بند است که دارندگان حساب - Grant Celsius. بشربشرتمام حق و عنوان چنین دارایی های دیجیتالی ، از جمله حقوق مالکیت. "" و ، شواهد نشان داد که 90 ٪ از دارندگان حساب درآمد که 99 ٪ از دارایی های درآمد کسب درآمد را به اصطلاحات نسخه 6 رضایت داده اند ، "که حاوی زبان غیر مبهم و واضح در مورد انتقال استعنوان و مالکیت دارایی در حساب های درآمد. "10 بنابراین ، دادگاه اظهار داشت كه "عنوان و مالکیت تمام دارایی های درآمد به طور واضح به بدهکاران منتقل شده و در تاریخ دادخواست املاک شد."

دادگاه همچنین این استدلال را رد كرد كه استفاده از اصطلاح "وام" یا تغییرات آن اصطلاح در شرایط استفاده ، با نتیجه گیری كه مالکیت دارایی های دیجیتالی منتقل شده به سلسیوس است ، مغایرت داشت. نکته قابل توجه ، رئیس قاضی گلن اظهار داشت كه "حتی اگر دادگاه دریافت كه دارندگان حساب دارایی های دیجیتالی را به سلسیوس وام داده اند ، دارندگان حساب باز هم طلبكاران ناامن خواهند بود" زیرا "[من] قانون سیاه است كه وام پول یا املاك دیگری به دیگری ایجاد می كند. رابطه بدهکار-اعتبار. بشربشرو در صورت عدم وجود ورشکستگی بدهکار ، یک منافع امنیتی کامل در املاک ملموس یا نامشهود وجود ندارد.

با این حال ، دادگاه صریحاً اظهار داشت كه حقوق طلبكاران در رابطه با ادعاها و ادعاهای مربوط به القاء تقلب ، انتقال کلاهبرداری ، نقض قرارداد ، یا اینکه این قرارداد غیرقابل قبول است ، برای روند حل مطالبات محفوظ است و در این مورد مورد مشکل نبودند. تصمیم

به عنوان یک نکته عملی ، دادگاه در پاورقی اذعان کرد که حتی اگر شرایط استفاده صریحاً به شرط آنکه دارایی های دیجیتالی دارایی مشتریان باشد ، "مشتریان هنوز 100 ٪ از سکه های خود را برنگردند" ، زیرا Celsius "انجام می دهند] سکه کافی ندارید تا به همه سکه های خود را در نوع خود بازگرداند. "(5 دسامبر 2022 H'rg Tr 109: 21-24). بنابراین ، دادگاه اذعان كرد كه حتی پیروزی در موضوع اساسی توسط دارندگان حساب درآمد باعث نمی شود كه مشتریان كاملاً كاملاً انجام شود.

در نتیجه ، دادگاه در نهایت اظهار داشت که Stablecoins ، مانند سایر دارایی های حساب کاربری ، دارایی املاک ورشکستگی سلسیوس است و سلسیوس ممکن است پاسدار را برای تأمین نقدینگی برای تأمین بودجه دولت ورشکستگی خود بفروشد.

نتایج و مراحل بعدی

تصمیم قاضی رئیس گلن در پاسخ به سؤالات مشابه مطرح شده در Voyager Digital Ltd. ، FTX Trading Ltd. ، و Blockfi Inc. ورشکستگی آموزنده خواهد بود ، که همه آنها حسابهای بازدهی داشتند ، اما این امر به عنوان کنترل قانون در مورد مسئله واجد شرایط نخواهد بودبشرتصمیم شبکه Celsius حداقل یک رویکرد را ارائه می دهد - با شرایط استفاده به منظور تعیین حقوق اصلی مالکیت طرفین تحت این قرارداد تنظیم شده است. اگر چنین شرایط استفاده مبهم باشد ، آنگاه زبان ساده قرارداد تعیین می کند که آیا دارایی های دیجیتالی واریز شده دارایی املاک بدهکار ورشکسته محسوب می شوند.

همانطور که دادگاه های آینده این مسائل را تصمیم می گیرند ، تصمیم شبکه سلسیوس به عنوان یک چارچوب اولیه که توسط آن فقه آینده در مورد این موضوع توسعه خواهد یافت ، خدمت می کند.< pan> همانطور که دادگاه های آینده این مسائل را تصمیم می گیرند ، تصمیم شبکه سلسیوس به عنوان یک چارچوب اولیه که توسط آن فقه آینده در مورد این موضوع توسعه خواهد یافت ، خدمت خواهد کرد. فقه در مورد این موضوع توسعه خواهد یافت.

[1] با گذشت زمان، شرایط استفاده از برنامه Ea تکامل یافت و نسخه های جدیدتر جایگزین نسخه های قبلی شدند. در مجموع، هشت نسخه مختلف از شرایط استفاده بر روابط دارنده حساب Ea با سلسیوس حاکم بود (که در اینجا به عنوان "شرایط استفاده" و هر کدام "نسخه شرایط" نامیده می شود). خلاصه سلسیوس از تکامل شرایط استفاده آنها را می توانید در اینجا بیابید: (پیوست در اینجا، به عنوان نمایشگاه B، صفحه pdf 53).[2] در اینجا، «دارایی های دیجیتال» به ارزهای دیجیتال، توکن ها، و توکن های دیجیتال غیرقابل تعویض و سایر دارایی های دیجیتال اشاره دارد، اما ارزهای فیات را استثنا نمی کند.[3] تصمیم دادگاه مالکیت دارایی های دیجیتال در برنامه نگهبانی بدهکاران (که حساب های درآمدی بدون سود بودند که در آن کاربران شرایط استفاده جداگانه را اجرا می کردند)، حساب های توقیف (که حساب های درآمدی بدون سود بودند که ازبرنامه Ea، اما کاربران شرایط استفاده جداگانه را اجرا نکردند، یا برنامه Borrow (که پلتفرم وام دهی Celsius بود).[4] در هلدینگ برادران لیمن. Inc., 422 B. R. 407, 418 (Bankr. S. D. N. Y. 2010) (به نقل از 11 U. S. C. § 541(a)(1)).[5] H. R. شماره 95-595، 95th Cong.، 1st Sess. 367-68 (1977); همچنین نگاه کنید به Moody v.).[6] رجوع کنید به Pearlman v. Reliance Ins. Co., 371 U. S. 132, 135-36 (1962).[7] Begier v. I. R. S., 496 U. S. 53, 59 (1990); Sanyo Elec., Inc. v. Howard's Appliance Corp. (In re Howard's Appliance Corp.) , 874 F. 2d 88, 93 (2d Cir. 1989); کامنت رسمیof Unsecured Creditors v. Columbia Gas Sys., Inc. (In re Columbia Gas Sys., Inc.) , 997 F. 2d 1039, 1059 (3d Cir. 1993) («کنگره به وضوح در نظر داشت حذف ایجاد شده توسط بخش 541 (d)) نه تنها وجوهی که در تراست اکسپرس نگهداری می شوند، بلکه وجوهی که در تراست سازنده نگهداری می شوند را نیز شامل شود».[8] توافق نامه های «Clickwrap» از یک طرف قرارداد می خواهد تا با کلیک کردن روی دکمه ای که تأیید می کند شرایط را می پذیرد، موافقت خود را با یک قرارداد خاص اعلام کند یا دکمه ای که نشان می دهد آنها شرایط را پذیرفته اند، اما لزوماً نیازی به یک طرف ندارد. در واقع شرایط قرارداد را مشاهده کنید. قراردادهای Clickwrap به طور معمول تحت قوانین نیویورک اجرا می شوند. Whit v. Prosper Funding LLC , No. 15-00136 (GHW), 2015 WL 4254062, at *4 (S. D. N. Y. 14 ژوئیه 2015) («در نیویورک، قراردادهای کلیک روپ معتبر و قابل اجرا هستند.») (fugal Forceririri), Inc. v. Softnet Commc'n, Inc. , No. 08-05463 (CM),