اقدامات برای احیای بازار

این زمان های آشفته است که برای دستگیری سقوط قیمت سهام و به حداقل رساندن آسیب به اقتصاد ، اقدامات خارق العاده ای را می طلبد.

سقوط پایدار قیمت سهام از 10 ژانویه 2008 تا 24 اکتبر 2008 هنگامی که Sensex با 59 درصد از اوج 21،206. 77 به 8،701. 07 سقوط کرد ، بی سابقه است. در حقیقت ، چندین اسکریپت در شاخص BSE 100 بیش از 60 درصد کاهش یافته است. سرمایه گذاری در بازار این کشور 52 درصد از 73 روپیه لخ در پایان دسامبر 2007 تا کرور 28 روپیه کاهش یافته است.

تصادفات قبلی

این تصادف فعلی از بدترین تصادفات در گذشته پیشی گرفته است ، مانند سال 1947 به دنبال بودجه لیاکات علی خان که در 28 فوریه 1947 ارائه شد ، هنگامی که تاتا فولاد به تعویق افتاد با 32 درصد در 27 مه 1947 به 1،765 روپیه رسید و دستورالعمل محدودیت تقسیم بندیایندیرا گاندی در 6 ژوئیه 1974 هنگامی که Century Mills یک شبه با 29. 3 درصد به 424 روپیه کاهش یافت.

مطمئناً این زمانی نیست که فقط اطمینان از ایمنی عملیات به تنهایی باشد ، همانطور که هست ، کافی نیست. این موارد غیرمعمول است که خواستار اقدامات غیرمعمول هستند. آنچه مورد نیاز است ، اقدامات مختلفی است ، چه کوتاه مدت و هم میان مدت (چیزی مانند طولانی مدت در بازار سهام) برای دستگیری سقوط قیمت سهام و به حداقل رساندن آسیب به اقتصاد.

سیستم مدیریت ریسک را اصلاح کنید

مدیریت ریسک بورس اوراق بهادار باید بلافاصله اصلاح شود. حاشیه های قرار گرفتن در معرض در قسمت کوتاه باید مطرح شود تا به عنوان یک عامل بازدارنده در برابر فروش سوداگرانه عمل کند و از طرف طولانی پایین بیاید ، در حالی که برای تأمین خطر سقوط بیشتر قیمت ها ، برای تشویق خریدها کافی است. در مواردی از این دست ، در یک بازار به شدت در حال افزایش ، حاشیه قرار گرفتن در معرض باید در سمت طولانی بیشتر باشد تا از خریدهای سوداگرانه جلوگیری کند و در سمت کوتاه پایین تر باشد تا فروش را تشویق کند. اقدامات مشابهی که توسط مقامات بورس اوراق بهادار در بحران 1991-92 انجام شد ، هنگامی که Sensex از 21 ژوئن 1991 تا 22 آوریل 1992 با 234 درصد افزایش یافت و سپس با 43 درصد به 2529. 59 در 6 اوت 1992 کاهش یافت ، نه تنهاایمنی و یکپارچگی بازار را تضمین می کند ، بلکه حرکت قیمت ها را نیز تعدیل می کند. موقعیت های باز سودمند نیز باید بلافاصله تنظیم شوند.

موقعیت های کوتاه کوتاه سوداگرانه بالاتر از یک سطح مشخص باید با گفتن پنج درصد در هر روز کاهش یابد. در دوره ای از افزایش شدید قیمت ها ، موقعیت های طولانی سوداگرانه باید به روش مشابهی انجام شود تا کاهش یابد.

خروج توسط FIIS

بحران فعلی عمدتاً ناشی از خروج گسترده وجوه توسط سرمایه گذاران نهادی خارجی (FII) است که رویکرد مزدور آنها هیچ نگرانی برای بازار میزبان ندارد. از ابتدای سال جاری تا 10 اکتبر 2008 ، جریان خالص سرمایه توسط FIIS بیش از روپیه بود. 43000 کرور از حدود Rs. 2. 95 کرور لاخ. به عبارت دیگر ، برداشت خالص FII در این دوره حدود 15 درصد از منابع آنها بود.

منابع FIIS ، که در شرکت های هندی دوستان عادلانه هستند ، باید کالیبره شوند. به هر حال ، سرمایه گذاری های خالص آنها در هر مقطع زمانی نباید در بهترین حالت مجاز به تجاوز 49 درصد سرمایه صادر شده یک شرکت نباشد.

ما به عنوان یک پیشخوان برای تأثیر فزاینده FII ها در بورس سهام هند ، باید سهم سهام مردم هند ، به ویژه سرمایه گذاران خرده فروشی (RIIS) را در شرکت های ذکر شده افزایش دهیم. همانطور که در تاریخ 30 ژوئن 2007 ، در 1،143 اسکریپت ذکر شده در بورس اوراق بهادار ملی ، در حالی که FIIS 10. 53 درصد از سهام را به خود اختصاص می داد ، مردم هند 13. 35 درصد در اختیار داشتند که سهم RII ها 7 تا 8 درصد بود.

زمان آن فرا رسیده است که پیشنهاد وزارت دارایی برای افزایش سهم مردم هند به حداقل 25 درصد از سرمایه صادر شده یک شرکت ذکر شده ، چه اولیه و چه مداوم ، باید بلافاصله اجرا شود. ممکن است به شرکتها دوره ای بیش از یک سال داده شود تا این شرط را رعایت کنند.

اقدام RBI

کاهش در نسبت ذخیره نقدی (CRR) 2. 5 درصد امتیاز در حدود 100000 روپیه به صندوق - سیستم بانکی گرسنه و اقدامات دیگری مانند کاهش نرخ repo با یک درصد امتیاز ، اگرچه استقبال در اواخر روز است.

لازم به یادآوری است که وقتی شاخص داو جونز با 507 امتیاز (22. 6 درصد) غوطه ور شد و حدود 500 میلیارد دلار در 19 اکتبر 1987 (دوشنبه سیاه) در طی چند ساعت از دست داد. آلن گرینسپن ، رئیس فدرال ایالات متحده ، نه تنها قبل از افتتاح بازارها روز بعد اعلام شد كه فدرال رزرو نقدینگی كافی را برای بازارهای سهام بیمار فراهم می كند ، بلكه تضمین می كند كه بازارهای سهام با نقدینگی سیل می شوند. یک معجزه وجود داشت ، زیرا بازارها فوراً بهبود یافتند.

به تازگی ، صدراعظم بریتانیا ، آلیستر دارلینگ ، در ساعات اولیه 8 اکتبر 2008 ، 500 میلیارد پوند بسته ذخیره اقتصادی برای بانک ها را به دست آورد ، نخست وزیر ، جورج گوردان را از خواب بیدار کرد و پس از آن پس از آن تصویب شد و اعلام کردبسته قبل از بازارها روز بعد باز شد.

در بازارهایی که دقیقه ها حساب می شوند ، زمان برای هرگونه عملیات نجات از ذات است.

صندوق تثبیت بازار

زمان آن رسیده است که ما این پیشنهادی را که در سال 2004 به دنبال سقوط سیاه دوشنبه در 17 مه 2004 هنگامی که Sensex با 842 امتیاز سقوط کرد ، تجدید نظر کنیم تا یک صندوق تثبیت بازار داشته باشیم.

در حال حاضر یک طرح تثبیت بازار در سال 2004 راه اندازی شده است ، که در حال حاضر با 2،50،000 روپیه که در یک حساب سپرده نگه داشته شده است ، تا تأثیر ورود یا غیرقانونی های دلار به کشور را تعدیل می کند- "کدام راه گربه پرش خواهد کرد" ،- مانندوزیر دارایی می گوید.

صندوق های مشروط و بازنشستگی

بازار سهام باید گسترده شود. تصمیمی در مورد مسئله طولانی در انتظار اجازه 5 تا 10 درصد جریان های افزایشی به صندوق های مشروط و صندوق های بازنشستگی ، همچنین صندوق های اعتماد عمومی برای سرمایه گذاری در سهام باید گرفته شود. تجربه چندین بازار پیشرفته از این طرف نشان می دهد که تمام این وجوه طی سالها سودمند بوده است.

زمان خرید

همچنین زمان آن رسیده است که سهام همه سرمایه گذاران داخلی ، از جمله RII را خریداری کنیم ، زیرا ارزیابی سهام بسیار جذاب است. PE فعلی Nifty حدود 14 بار (درآمد دنباله دار) فقط نیمی از 28 PE در ژانویه 2008 به اوج خود رسیده است. شاخص Midcap CNX هنوز با PE فعلی 8. 5 در مقابل 23 در ژانویه 2008 ارزان تر است. کاساندرا روز رستاخیز مانند مارک فابر باید نادیده گرفته شودواد

اقتصاد و بانک ها: در شکل خوب

فراموش نکنیم که اقتصاد هند اساساً قوی است ، همانطور که بارها توسط وزیر دارایی و فرماندار RBI مشاهده می شود ، با نرخ رشد تولید ناخالص داخلی حداقل 7. 5 درصد در طول سال جاری ، تورم مورد ضرب و شتم ، ذخایر ارزی بیش از دلار است280 میلیارد پوشش واردات کالا در حدود 15 ماه ، کاهش کسری مالی با افزایش جمع آوری مالیات و غیره ، اقتصاد هند در حال ریزش است.

سیستم بانکی ما ایمن و سالم است که با بحران وام زیر قرضه کشورهای غربی دست نخورده است. با توجه به نسبت دارایی با وزن ریسک بانکهای تجاری به تدریج در 31 مارس 2008 به بیش از 10 درصد افزایش می یابد و به هنجارهای بازل دوم مهاجرت می کند ، حداکثر تا 31 مارس 2009 ، دارایی های ناخالص و خالص غیر عملکردی به 2. 4 کاهش می یابدبه ترتیب در 31 مارس 2008 ، و غیره ، به ترتیب 1. 1 درصد ، سیستم بانکی چیزی برای نگرانی ندارد.

اگر دکتر Bimal Jalan ، فرماندار آن زمان RBI ، اطمینان حاصل کند که بحران ارزی که کشورهای جنوب شرقی آسیا را در سالهای 1997-98 به سر می برد ، هند را دست نخورده ، وزیر دارایی ، P Chidambaram ، فرماندار RBI ، D Subbarao و C Bhave ، رئیس ، ترک کرد. سبی ، خیلی خوب می تواند از ابرهای تجمع تاریک بحران از آسمان هندی دور شود.

نویسنده مدیر اجرایی سابق ، بورس اوراق بهادار بمبئی است

مشترک در کسب و کار استاندارد Premium

داستانهای اختصاصی ، خبرنامه های سرپرستی ، 26 سال بایگانی ، کاغذ الکترونیکی و موارد دیگر!

اخبار روشنگری ، نماهای تیز ، خبرنامه ها ، کاغذ الکترونیکی و موارد دیگر! باز کردن تفسیر ناخوشایند فقط در استاندارد کسب و کار.