اوراق قرضه

اوراق قرضه به ابزارهای بدهی با امنیت بالا اشاره دارد که یک نهاد را قادر می سازد تا وجوه را جمع آوری و نیازهای سرمایه را برآورده سازد. این یک دسته از بدهی است که وام گیرندگان از سرمایه گذاران انفرادی برای یک دوره تصدی مشخص استفاده می کنند.

سازمان ها ، از جمله شرکت ها ، دولت ها ، شهرداری ها و سایر نهادها ، اوراق قرضه را برای سرمایه گذاران در بازارهای اولیه صادر می کنند. بدین ترتیب جمع آوری شده برای تأمین بودجه عملیات تجاری و توسعه زیرساختی توسط شرکت ها و دولت ها به طور یکسان استفاده می شود.

سرمایه گذاران اوراق قرضه را با ارزش اسمی یا اصلی خریداری می کنند ، که در پایان یک دوره تصدی ثابت بازگردانده می شود. صادرکنندگان درصدی از مبلغ اصلی را به عنوان بهره دوره ای با نرخ ثابت یا قابل تنظیم گسترش می دهند.

سرمایه گذاران انفرادی که اوراق قرضه به دست می آورند ، ادعای حقوقی و مالی به صندوق بدهی یک سازمان دارند. بنابراین وام گیرندگان پس از انقضا مدت ، می توانند کل ارزش اوراق قرضه را به این افراد بپردازند. در نتیجه ، دارندگان اوراق قرضه در صورت بروز شركت با ورشکستگی ، پرداخت بدهی را قبل از ذینفعان دریافت می كنند.

با این درک از اوراق قرضه ، به ویژگی های این دسته از بدهی ها نگاهی بیندازید.

انواع اوراق قرضه

اوراق قرضه طبق الگوی بازده و اعتبار تعهدات قانونی به دسته های مختلف طبقه بندی می شوند. انواع غالب اوراق قرضه در بازار بدهی عمومی -

• اوراق بهادار ثابت

• اوراق قرضه با علاقه ثابت ابزارهای بدهی هستند که نرخ کوپن مداوم را در طول دوره تصدی خود جمع می کنند. این نرخ بهره از پیش تعیین شده بدون در نظر گرفتن تغییرات در شرایط بازار ، بازده قابل پیش بینی سرمایه گذاری را به نفع سرمایه گذاران می کند.
• طلبکاران از این مزیت برخوردار هستند که از مبلغ سود دریافتنی به صورت دوره ای در برنامه سرمایه گذاری بلند مدت آگاه باشند.

• اوراق بهادار شناور

• این اوراق قرضه نرخ کوپن را که مشمول نوسانات بازار و الاستیک در دوره های آنها هستند ، متحمل می شوند.
• بازده سرمایه گذاری از طریق درآمد بهره از این رو متناقض است زیرا توسط عوامل بازار مانند تورم ، شرط اقتصاد و اعتماد به نفس سرمایه گذاران در اوراق قرضه یک نهاد تعیین می شود.

• اوراق قرضه مرتبط با تورم

• اوراق قرضه مرتبط با تورم ابزارهای بدهی ویژه ای است که برای مهار تأثیر تورم اقتصادی بر ارزش چهره و بازده بهره طراحی شده است. نرخ کوپن ارائه شده در اوراق قرضه مرتبط با تورم معمولاً پایین تر از اوراق بهادار ثابت است.
• بنابراین ILBS با هدف کاهش عواقب منفی تورم با تنظیم کوپن های مربوط به نرخ های غالب در بازار بدهی کاهش می یابد.

• اوراق قرضه دائمی

• اوراق قرضه دائمی گزینه های سرمایه گذاری با امنیت ثابت است که به موجب آن صادرکنندگان مجبور نیستند مبلغ اصلی را به خریدار بازگردانند. این نوع سرمایه گذاری هیچ دوره بلوغ ندارد و مشتریان از پرداخت سود پایدار برای دائمی بهره مند می شوند.
• این ابزارهای بدهی "اوراق قرضه" یا "Perp" نیز نامیده می شوند.

انواع دیگر اوراق قرضه خاص ارائه شده توسط شرکت ها و دولت ها شامل اوراق قرضه جنگ و اقلیمی است.

ویژگی های اوراق قرضه

اوراق قرضه چندین ویژگی دارد که سرمایه گذاران باید در نظر بگیرند. محبوبیت این ابزار بدهی را می توان همانطور که در زیر ذکر شد ، به برخی از عوامل ذاتی اختصاص داد.

ارزش چهره به معنای قیمت یک واحد واحد اوراق قرضه صادر شده توسط یک شرکت است. از ارزش اصلی ، اسمی یا PAR استفاده می شود تا به قیمت اوراق قرضه مراجعه کند. صادرکنندگان پس از یک دوره مقرر ، این وظیفه را برای بازگشت این ارزش به سرمایه گذار دارند.

به عنوان مثال ، یک سرمایه گذار تصمیم می گیرد یک اوراق بهادار شرکت را با ارزش روپیه Rs خریداری کند. 6،500بدین ترتیب شرکت صدور اوراق بهادار موظف است روپیه را برگرداند. 6،500 به علاوه علاقه به سرمایه گذار پس از بلوغ تنور. توجه داشته باشید که ارزش چهره اوراق قرضه با ارزش بازار آن متفاوت است زیرا عملیات بازار بر دومی تأثیر می گذارد.

اوراق قرضه نرخ بهره ثابت یا شناور را در طول دوره تصدی خود جمع می کند ، که به صورت دوره ای به طلبکاران قابل پرداخت است. نرخ بهره اوراق قرضه نیز طبق سنت ادعای منافع در اوراق قرضه کاغذ به صورت کوپن ، نرخ کوپن نامیده می شود.

بهره به دست آمده از اوراق قرضه بستگی به جنبه های مختلفی از قبیل تصدی ، اعتبار صادرکننده در بازار بدهی عمومی دارد.

تصدی یا مدت به دوره ای اشاره دارد که پس از آن اوراق قرضه بالغ می شوند. این قراردادهای بدهی مالی بین صادرکنندگان و سرمایه گذاران است. تعهدات مالی و حقوقی یک صادرکننده به سرمایه گذار یا طلبکار فقط تا پایان دوره تصدی معتبر است.

بنابراین آنها می توانند مطابق با تصدی قابل استفاده برای آنها جدا شوند. اوراق قرضه با دوره بلوغ زیر 5 سال اوراق قرضه کوتاه مدت نامیده می شود ، در حالی که یک دوره 5-12 سال به اوراق قرضه میانی نسبت داده می شود. اوراق قرضه بلند مدت به مواردی با شرایط بالاتر از 12 سال اشاره دارد. همچنین ، تصرفات طولانی تر نشان دهنده مشارکت شرکت های صدور در مشاغل حاکم در بازار تجارت در طولانی مدت است.

کیفیت اعتبار اوراق بهادار به اجماع طلبکاران در مورد عملکرد دارایی های یک شرکت در طولانی مدت اشاره دارد. این امر با توجه به میزان اعتماد به نفس سرمایه گذاران در اوراق قرضه یک سازمان تعیین می شود. آژانس های رتبه بندی اعتباری اوراق قرضه را بر اساس خطر پیش فرض شرکت در بازپرداخت بدهی طبقه بندی می کنند.

این آژانس ها درجه بندی ریسک را به بازیکنان خصوصی در بازار اختصاص می دهند و اوراق قرضه را به درجه سرمایه گذاری و ابزارهای بدهی درجه سرمایه گذاری طبقه بندی می کنند. اوراق بهادار درجه سرمایه گذاری به دلیل یک عامل خطرناک در بازار ، مستعد بازده پایین تر است ، در حالی که اوراق بهادار درجه غیر سرمایه گذاری بازده بالایی را در خطرات قابل توجهی ارائه می دهد.

اوراق قرضه در بازار ثانویه قابل معامله است. بنابراین مالکیت می تواند در بین سرمایه گذاران مختلف در یک دوره خاص تغییر کند. این طلبکاران غالباً وقتی قیمت بازار از مقادیر اسمی فراتر می رود ، اوراق قرضه خود را به اشخاص دیگر می فروشند زیرا گزینه ای برای تأمین اوراق بهادار با بازده بالا و رتبه بندی اعتباری مناسب دارند.

مزایای اوراق قرضه

سرمایه گذاری در اوراق قرضه از راه های گسترده برای مشتریان سودمند است. با توجه به قابلیت اطمینان علاقه و بازده اصلی ، اوراق قرضه یک گزینه سرمایه گذاری پایدار برای مشتریان است که از ریسک بیش از حد در بازار بیزار هستند. مزایای آن شامل-

• ثبات-اوراق قرضه ابزارهای سرمایه گذاری بلند مدت هستند که در مقایسه با سایر گزینه های سرمایه گذاری ، بازده را تضمین می کنند. آنها یک خیابان کم خطر را برای سرمایه گذاران نسبت به نوسانات بازده از حقوق صاحبان سهام فراهم می کنند. حتی اگر درآمد سود سهام از سهام به طور سنتی از بازده کوپن بالاتر باشد ، اوراق قرضه نسبت به نوسانات بازار چرخه ای نسبتاً غیرقانونی هستند.

• indentures - اوراق قرضه ضمانت قانونی اعطا می کند که وام گیرندگان را به بازگرداندن مبلغ اصلی به طلبکاران در موعد مقرر متصل می کند. آنها به عنوان قراردادهای مالی خدمت می کنند که حاوی جزئیاتی مانند ارزش PAR ، نرخ کوپن ، تصدی و رتبه بندی اعتباری است. شرکت هایی که سرمایه گذاری های گسترده ای را در اوراق قرضه خود جذب می کنند ، به دلیل شهرت در بازار اوراق بهادار ، به طور پیش فرض در پرداخت بهره به طور پیش فرض هستند. علاوه بر این ، دارندگان اوراق قرضه در صورت ورشکستگی یک نهاد از سهامداران در دریافت بازپرداخت بدهی پیش می روند.

• متنوع سازی نمونه کارها-سرمایه گذاران به طور گسترده به سرمایه گذاری در ابزارهای بدهی با درآمد ثابت مانند اوراق قرضه برای تنوع بخشیدن به نمونه کارها سرمایه گذاری خود متکی هستند زیرا آنها بازده برتر تنظیم ریسک را ارائه می دهند. در نتیجه ، تنوع نمونه کارها احتمال ضرر کوتاه مدت را به دلیل افزایش تخصیص صندوق های سرمایه گذاری به منابع درآمد ثابت به جای صرفاً بسته به سهام ، کاهش می دهد.

محدودیت اوراق قرضه

حتی اگر اوراق قرضه گزینه سرمایه گذاری کم خطر باشد ، اما محدودیت های خاصی دارند که باید با سرمایه گذاران با آن آشنا شوند. مضرات شامل -

• تأثیر تورم - اوراق قرضه مستعد خطرات تورم است که میزان غالب تورم بیش از نرخ کوپن ارائه شده توسط صادرکنندگان است. ابزارهای بدهی که منافع ثابت را به خود اختصاص می دهد ، به دلیل تأثیر تورم بر ارزش اصلی سرمایه گذاری شده ، با خطرات کاهش ارزش نیز روبرو هستند.
• اوراق نقدینگی محدود ، اگرچه قابل معامله است ، اما بیشتر سرمایه گذاری های بلند مدت با محدودیت برداشت در مبلغ سرمایه گذاری است. سهام قبل از اوراق قرضه از نظر نقدینگی پیش می رود ، زیرا در صورتی که طلبکاران تصمیم بگیرند مبلغ بدهی خود را پس بگیرند ، در برابر چندین هزینه و مجازات نیز وجود دارد.
• بازده پایین - صادرکنندگان نرخ کوپن را برای اوراق قرضه ارائه می دهند که معمولاً پایین تر از بازده سهام هستند. سرمایه گذاران به عنوان بهره از تصدی در یک محیط سرمایه گذاری کم خطر ، مبلغ مداوم دریافت می کنند. با این حال ، بازده بسیار پایین تر از سایر ابزارهای بدهی است.

چیزهایی که باید قبل از سرمایه گذاری در اوراق قرضه در نظر بگیرید

سرمایه گذاران باید قبل از سرمایه گذاری در گزینه های امن و سرمایه گذاری ثابت مانند اوراق قرضه ، عوامل زیر را در نظر بگیرند.

سرمایه گذاران باید انتظارات بازده خود را در مورد سرمایه گذاری با توجه به ارزش اسمی ، نرخ کوپن و تصدی اوراق یک نهاد در نظر بگیرند. آنها می توانند با پارکینگ وجوه خود در اوراق قرضه ، به ثبات در سبد سرمایه گذاری خود دست یابند.

توجه به تصدی دوره زمانی ضروری است که در این ابزارهای بدهی سرمایه گذاری شود. نرخ بهره اوراق قرضه معمولاً برای مواردی که برای طولانی مدت سرمایه گذاری می شود بیشتر است و می تواند با درآمد سود پایدار از سرمایه گذاران سود ببرد. مشتریانی که اوراق قرضه بلند مدت را خریداری می کنند ، دلالت بر تعهد سرمایه بلند مدت از طریق این ابزار بدهی دارند.

برعکس ، اوراق قرضه میان مدت یا کوتاه مدت نقدینگی بهتری را به سرمایه گذاران ارائه می دهد و بنابراین برای برآورده کردن فوری و همچنین الزامات مالی گسترده مناسب است.

سرمایه گذاران باید رتبه اعتباری یک شرکت را برای به دست آوردن بهترین اوراق قرضه در بازار تجزیه و تحلیل کنند. اوراق قرضه با بازده بالا اغلب توسط شرکت هایی با فاکتورهای پرخطر ارائه می شود که توسط آژانس های رتبه بندی اعتبار و برعکس درجه بندی می شوند. بنابراین ، انتخاب اوراق قرضه نیز باید به ظرفیت ریسک پذیری یک سرمایه گذار بستگی داشته باشد.

سرمایه گذاران همچنین باید به دلیل افزایش قیمت بازار و کاهش نرخ بهره ، احتمال شرکتهای عقب نشینی اوراق خود را قبل از دوره سررسید اندازه گیری کنند. بنابراین آنها باید گزارش های سالانه و روند بازار را برای پیش بینی خطرات تماس توسط شرکت ها بررسی کنند.

افراد می توانند در طولانی مدت در اوراق قرضه برای امنیت مالی و رشد بدنه سرمایه گذاری کنند. هنگامی که صادرکنندگان مبلغ اصلی سرمایه گذاری شده در اوراق قرضه خود را پس از یک دوره تصدی خاص باز می گردانند ، سرمایه گذاران این گزینه را دارند که منافع دوره ای را با ارزش اسمی اوراق بهادار کسب کنند و آنها را گزینه های سرمایه گذاری مناسب در ابزارهای بدهی شرکت ها و دولت ایجاد کنند.

عملکرد بلوغ (YTM) چیست؟

YTM راهی است که از طریق آن می توانیم اوراق قرضه را قیمت گذاری کنیم. این است که در صورت نگه داشتن اوراق قرضه تا پایان عمر خود یعنی بلوغ آن ، مبلغ بازده مورد انتظار برای یک سرمایه گذار. اگرچه بازده بلوغ ، بازده اوراق قرضه بلند مدت است اما به عنوان نرخ سالانه نشان داده می شود.

درک YTM می تواند بعضی اوقات کمی دشوار باشد اما برای ارزیابی ، محاسبه و مقایسه فواید یک پیوند با دیگری بسیار مفید است.

ytm = [(مقدار چهره/مقدار فعلی) 1/دوره زمانی] -1

YTM با نرخ کوپن (نرخ بهره اوراق قرضه) برای سرمایه گذاران مقایسه می شود تا مشخص کنند که آیا با سرمایه گذاری پیش می روند یا خیر.

چه کسی باید در اوراق قرضه سرمایه گذاری کند؟

اگرچه زمان خاصی برای سرمایه گذاری در اوراق قرضه به دلیل چرخه علاقه عمدتاً سازگار وجود ندارد ، سرمایه گذاران که دارای ریسک هستند باید اوراق قرضه را در نظر بگیرند. افراد هنگام سرمایه گذاری در اوراق قرضه طبق تمایل مالی خود ، با گزینه های مختلفی روبرو می شوند. سرمایه گذاران تمایل به ابزارهای بدهی ایمن باید اوراق قرضه از شرکتهای دارای رتبه بالا جمع کنند.

علاوه بر این ، سرمایه گذاران که مایل به ریسک های بازار هستند ، می توانند برای جمع آوری اوراق قرضه از شرکت های دارای رتبه کم برای نرخ بازده بالاتر در این اوراق بهادار با درآمد ثابت ، از نظر مالی سودمند باشند.