کاربرد قانون شریعت در بازار سهم: بازارهای مالی

PURPORT: به دلیل بحران های مزمن مالی که در طی چند دکوراسیون گذشته به طور دائم تجربه شده و عدم موفقیت در حقوق سرمایه گذاران در نتیجه ، جهان برای مدتی در حال جستجوی یک شکل جایگزین از بازار سهام است تا مجذوب همه ذینفعان مربوطه باشد. به طور هم زمان ، از دیدگاه مسلمانان فداکار ، شکل فعلی بورس یک مسلمان را برای سرمایه گذاری در بازار به دلیل رضایت بخشیدن به چندین ماده از قوانین اسلامی محدود می کند ، که به عنوان شرع اعلام شده است. این مطالعه معیارهایی را ارائه می دهد که تحت آن شرایط تحریم های شریعت اسلامی باعث سرمایه گذاری در بازار سهام می شود. همراه با این بحث اصلی ، به طور خلاصه از بین رفته است که چرا اصول شرع اسلامی جایگزین بهتری در برابر شیوه های معمولی بازار سهام ارائه می دهد.

طراحی/روش شناسی/رویکرد: این یک مطالعه توصیفی است که در مورد بررسی ادبیات پیش بینی شده است.

یافته ها: این مطالعه با بازنگری در هنجارهای مندرج در شریعت و شیوه های فعلی اکومنیک بازار سهام اسلامی و شاخص ها ، اصول اساسی اسلامی سرمایه گذاری در بورس را بررسی می کند.

اصالت/ارزش: این مطالعه به عنوان یک راهنما برای سرمایه گذاران و نهادهای صعودی بازار برای درک احکام شریعت بکر و احکام معیار برای سرمایه گذاری یا ایجاد بازارهای سهام تمام عیار اسلامی ، شاخص ها و مازوما متقابل کار خواهد کرد.

Exordium در نظر گرفته می شود که مفهوم بازار سهام برای اولین بار در قرن سیزدهم در فرانسه معرفی شد. مفهوم اسلامی Mudrabah ، که به نوعی شبیه به مفهوم مدرن بورس اوراق بهادار است ، از طرف دیگر ، می تواند در قرن هفتم به عصر پیامبر محمد (ص) بازگردد. محققان با محققان ، تسویه حساب سهام را به معامله گران مسلمان قرون وسطایی ردیابی کردند.

گرچه مسلمانان به عنوان پیشگام سرمایه گذاری به اشتراک گذاری سود و زیان در مشاغل از طریق اقدامات قراردادی در نظر گرفته می شوند ، که مفهوم بازار سهام را پیش بینی می کند ، شکل فعلی بورس اوراق بهادار ، فداکار را از جستجوی فضیلت های اقتصادی از آن به دلیل رضایت بخشیدن به چندین مورد ، محدود می کند. قانون اسلامی یا شریعت.

در نتیجه ، علی رغم الهام بخش مذهبی برای مسلمانان به دنبال فرصت های اقتصادی ، آنها نمی توانند از صمیم قلب در تجارت بازار سهام معمولی درگیر شوند. علاوه بر این ، بازارهای سهام که از اصول اسلامی پیروی می کنند ، هنوز در مراحل اولیه توسعه هستند. بیشتر بورس های سهام در کشورهای مسلمان بازارهای کاملاً غربی هستند که از بسیاری از شیوه های پیروی از اصول اسلامی پیروی می کنند.

به دلیل رفع ثابت شده در امور مالی اسلامی ، ادبیات متناقض در مورد نقش ها و اصول بازارهای سهام با اسلام وجود دارد. علاوه بر این ، فقط تعداد معدودی از بازارهای سهام در سراسر جهان - مانند بورس اوراق بهادار خارطوم (KSE) در سودان ، بورس اوراق بهادار کوالالامپور (KLSE) در مالزی و بورس تهران (TSE) در ایران ، به عنوان مثال - جای خود را برای این کشور فراهم کنید. قوانین تجارت اسلامی در بورس سهام.

بازارهای سهام متعارف تحت سیستم سرمایه داری نتوانست بارها و بارها و بارها به دلیل تصادفات دوباره بازار سهام در سراسر جهان ، فتنه سرمایه گذاران دنیوی را به خود جلب کند ، و در نتیجه بحران های مزمن مالی و افسردگی های اقتصادی ایجاد شود. تئوری متعارف فرضیه بازار کارآمد (EMH) بیانگر این است که هیچ کس با استفاده از هر نوع اطلاعات تاریخی ، خصوصی یا عمومی نمی تواند سود غیر عادی از بازار بدست آورد ، اما بسیاری از مطالعات نشان داده اند که نظریه کارآیی بازار برای بسیاری از بازارها حفظ نمی شود. ERGO ، سرمایه گذاران و نهادهای نظارتی بازار در حال جستجوی شکل جایگزین بازار سرمایه هستند که در آن حقوق و فتنه های سرمایه گذاران به بهترین وجه پیش بینی می شوند.

از آنجا که جهان توانسته است بصری مزایا و مزایای اصول اسلامی را بررسی کند ، ارزش سیستم بانکی اسلامی به ویژه در زمان بحران مالی اخیر سال 2008 ، اکنون می توان همان اصول و ارزش پیش بینی شده را به عنوان خوب پیشنهاد کرد. جایگزین سیستم بازار سرمایه معمولی.

این مطالعه که در مورد تجربیات مهار شده پیش بینی شده است ، تلاش می کند تا دستورالعملهایی را که تحت آن شرایط تحریم شریعت اسلامی مسلمانان را در تجارت در بازار سهام متعهد می کند ، مستند کند. غیرمسلمانان می توانند از این رهنمودهای سرمایه گذاری و معاملات تجاری به نفع خود استفاده کنند. این مطالعه برای اشخاص نظارتی صعودی ، سرمایه گذاران ، دانشگاهیان و محققان برای ایجاد بازارهای سهام پیش بینی شده با ارزش اسلامی و انجام مشاغل حلال سازگار با شرع ، سلامتی خواهد بود.

شرایط برای شریعت مجاز بودن سهام ، دامنه های قانون اسلامی ، همه زمینه های زندگی یک انسان را شامل می شود ، که شامل اقتصاد ، امور مالی ، قانون ، سیاست ، رژیم و قطعات مؤثر آن و جنبه های همیشگی ، اخلاقی و مذهبی از جمله ارزش ها و ارزش ها است. سهام عدالت. از آنجا که اسلام هر جنبه ای از فتنه های دولتی و خصوصی را برای یک مؤمن دیکته می کند ، دستورالعمل های مربوط به بازارهای سهام قبلاً توسط شریعت به طور اصولی در نظر گرفته شده است. مانند سایر زمینه های شریعت ، این وظیفه فقهای واجد شرایط است که این اصول را برون یابی کنند ، احکام آلمانی را که بر آنها پیش بینی شده است ، به دست آورند و آنها را در سناریوهای طبقه بندی بازار اعمال کنند.

ال کازانی (1983) و زامان (1986) خاطرنشان كردند كه فقها به قراردادهای مشاركت و قراردادهای مودارابه كه در دوران قبل از اسلامی به طور گسترده ای انجام می شدند و توسط بسیاری از اصحاب پیامبر محمد (ها) عمل می كردند ، موافقت كرده اند. الخیایات (1989) بیشتر این مسئله را برجسته کرد و خاطرنشان کرد که هیچ نسخه ای در شریعت در تهیه شرکت سهام یا یک شرکت مشارکت یا فروش آن به هر کسی وجود ندارد.

طبق گفته های الخیات (1989) ، فهد (2007) و عثمان و عبدالله (2009) ، بورس سهام در شرع دارای مجوز بی عیب و نقص است و هیچ گونه پیشگیری در اسلام برای تأسیس بازارهای سرمایه وجود ندارد. به تازگی ، Khatkhatay & Nisar (2007) بار دیگر خاطرنشان كردند كه سرمایه گذاری در بورس سهام كه به راحتی خیابان اصلی سرمایه گذاری را برای مسلمانان دنیوی افتتاح كرده است ، در برابر پارادایم سود و ضرر اسلامی است.

هرچند که سرمایه گذاری در بورس سهام در اسلام در اصل تحریم می شود ، شرع قوانین و مقررات خاصی را برای آن تعیین می کند که یک بازار سهام مطابق با اسلامی را از بازار سهام معمولی متمایز می کند. این دستورالعمل ها در زیر خلاصه شده است.

ویژگی های سهم شرکت یا سهام ، مالکیت را تعیین می کند ، و یک سهامدار یا سهامدار صاحب شرکت است. سرمایه گذاران بلند مدت و همچنین حامیان مالی یا مددکاران سهامداران بلند مدت هستند که از طریق تأثیرگذاری بر عملیات ، ماهیت تجارت و تصمیمات استراتژیک شرکت ، مسئولیت ویژگی های شرکت را بر عهده دارند.

با این حال ، سرمایه گذاران کوتاه مدت ، که در طبیعت سرمایه گذار نیستند اما اغلب در بازار ثانویه تجارت می کنند تا تغییر قیمت کوتاه مدت را بدست آورند ، تأثیر بسیار کمی در عملیات ، ماهیت تجارت و تصمیمات استراتژیک شرکت دارند. در نتیجه ، سرمایه گذاران بلند مدت به طور کامل مسئولیت مقررات کلی شریعت شرکت را بر عهده دارند ، در حالی که سرمایه گذاران کوتاه مدت فقط نیاز به نوری ویژگی های زیر شرکت دارند تا از هرگونه نقض اصول شریعت جلوگیری کنند.

ماهیت تجارت شرکت شریعت دستورالعملهای کمی در مورد ماهیت شرکت ارائه می دهد که بیشتر بر ارزش مذهبی و بهزیستی مبهم متمرکز است. در نقطه شروع ، تجارت اصلی شرکت باید طبق اصول اسلامی پذیرفته شود (حلال). برخی از شرکت ها وجود دارند که درگیر فعالیت های غیرقابل قبول (HARAM) هستند ، مانند تولید شرکت ، فروش یا ارائه مشروبات الکلی ، گوشت حرام مانند گوشت خوک ، یا درگیر در اسکان غیراخلاقی مانند شرط بندی ، دیسکوس ، فحشا ، کلوپ شبانه ، پورنوگرافی ، میخانه هاشریعت هیچ مسلمان را برای سرمایه گذاری در این شرکت ها یا شرکت هایی که درآمد اصلی در این فعالیت ها پیش بینی می شود ، مجازات نمی کند.

ثانیا ، اسلام به سختی هر نوع RIBA (ربا و علاقه) را تحریک می کند. صعود الهی (خداوند) خاطرنشان کرد که تجارت مجازات می شود ، اما ریبا کاملاً کم است. همراه با این امر ، پیامبر نهایی اکرم (ص) عمل دریافت و علاقه را نادیده گرفت.

طبق اصول اسلامی ، دستیابی به سهام شرکت هایی که مستقیم یا غیرمستقیم به RIBA یا علاقه نسبت داده می شوند ، مجاز نیست. شرکت هایی که محل اقامت مالی را در اختیار دارند ، مانند بهره ، بانک های پیش بینی شده ، شرکت های غرامت ، شرکت های دارایی و لیزینگ و غیره را پیش بینی می کنند.

از نظر اصالت ، جهان چنان پیچیده و به هم پیوسته است که در موارد مارنی ، برای مشاغل محلی یا بین المللی ، نمی توان از معامله از هرگونه علاقه ای که بانکداری یا هرگونه تغییر حاشیه ای را با علاقه پیش بینی می کند ، فرار کرد. علاوه بر این ، در صورت وجود انواع مختلط مشاغل ، که در آن شرکت های چند منظوره در هر دو فعالیت حلال و حرام شرکت می کنند ، فقهای اسلامی از چهار مکتب اصلی مغز اسلامی - حنافی ، مالکی ، شفی و حنبلی - که در مجازات سرمایه گذاری در چنین شرکت هایی استدر شرایط بتونی (Khatkhatay & Nisar ، 2007 ؛ Jamal et al. ، 2010).

طبق گفته های مفتی محمد محمد تقی عربی ، اگر تجارت اصلی حلال باشد ، اما این شرکت مازوما را به علاقه قرض می دهد یا مازوما خود را در حساب های دارای علاقه قرار می دهد ، سهامداران باید در جلسه عمومی سالانه شرکت ، صدای خود را در برابر این عمل بالا ببرند (عثمانی، 2010). هنگامی که سهامداران مسلمان سود سهام را دریافت می کنند ، باید نسبت سود سهام ناشی از فعالیت های بهره را مشخص کنند و آنها را به امور خیریه بدهند.

وی علاوه بر این خاطرنشان كرد كه شرع Philomaths برای سرمایه گذاری در سهام شركت هایی كه درآمد آنها از فعالیتهای علاقه مندی كمتر از 5 ٪ از كل درآمد شركت است ، مجازات كرده است. بات (2014) توضیح می دهد که درآمد شرکت از سرمایه گذاری سازگار با شریا ، که شامل بهره است ، نباید از 5 ٪ از درآمد ناخالص خود تجاوز کند.

• سهام شرکت هایی که محصولات آنها در شریعت مجازات نشده است ، از مالکیت ، خرید ، فروش و غیره جلوگیری می شود. مثالها: بانک های پیش بینی شده بهره و شرکت های جبران خسارت ، تجارت مجدد و غیره.
• سهام شرکت هایی که از قوانین شریعت پیروی می کنند ، مانند بانک های اسلامی و شرکت های غرامت اسلامی مجاز هستند.
• سهام شرکت هایی که محصولات آنها مجاز است اما شرکت در معاملات غیر مجازات تحقیر می شود: از جمله دریافت سود پیش بینی شده ، واریز در بانک ها برای بهره ، ایجاد قراردادهایی که شامل شرایط تجویز شده ، به عنوان مثال ، فروش طلا و/یا نقره و/یا ارز در استبه غیر از نقطه ، یا دادن کمک های مالی یا فروش اسلحه به متجاوزان و شرکت هایی که محصولات مجاز را تولید می کنند اما محصولات غیر مجاز را به عنوان یک خط جزئی از ایجاد ایجاد می کنند ، در اصل مجاز نیستند.

• قمار
• تجارت با عدم تحویل کالا یا محل اقامت
• تجارت با تقدیر/تقاضای تقلبی
• بانک های متعارف
• شرکت های لیزینگ معمولی
• تجارت خطرات که حاوی شک و تردید (غار) و/یا شرط بندی (Maisir) ، به عنوان مثال غرامت معمولی است
• تولید ، توزیع ، تجارت و/یا ارائه محصولات یا اسکان که به دلیل محتوای آن ، کمرنگ هستند. محصولات یا اقامتگاه هایی که به دلیل محتوای آن ، به دلیل محتوای آن ، بلکه به دلیل ابراز کلامی توسط هیئت مدیره شریعت ملی- mui هستند. و/یا محصولات یا اسکان که می تواند اخلاق فرد را تخریب کند و بی هدف باشد
• انجام معاملات حاوی ماده رشوه

• فعالیت های اصلی شرکت ها باید حلال باشد و عناصر حرام باید در مقایسه با فعالیت های اصلی دقیقه باشند.
• درک عمومی یا تصویر شرکت ها باید خوب باشد. وت
• فعالیت های اصلی شرکت ها باید از مزایای مسلمانان امت (ملت) و کشور و عناصر حرام - از جمله Umum Balwa (گرفتاری دنیوی و دشوار برای فرار) ، URF (آداب و رسوم و حقوق جامعه غیر مسلمان) برخوردار باشد.- که توسط اسلام پذیرفته شده است باید بسیار کوچک و کوچک باشد.

1. معیار پنج درصد (5 ٪): این معیار برای تعیین کمیت کالیبر مشارکتهای مختلط از فعالیتهایی که به طرز فجیعی انجام می شود مانند شرکتهای پیش بینی شده علاقه (مانند بانکهای معمولی ، بیمه ، تأمین مالی و شرکتهای اجاره ای و غیره) اعمال می شود ، Wagering Wagering، مشروبات الکلی ، گوشت خوک ، پورنوگرافی و غیره
2. معیار ده درصد (10 ٪): این معیار برای تعیین کمیت کالیبر مشارکتهای مختلط از فعالیتهایی که شامل عنصر Umum Balwa است (عناصر تجویز شده بر اکثر افراد و اجتناب ناپذیر از فرار) استفاده می شود. به عنوان مثال ، درآمد بهره از سپرده های تنظیم شده خوب در بانک های معمولی ، درآمد ناشی از فعالیت های دخانیات-شناسه به عنوان یک دقیقه از یک تجارت کلی سازگار با شریعت است.
3. معیار بیست درصد (20 ٪): این معیار برای ارزیابی کالیبر سهم از پرداخت اجاره ای مخلوط از فعالیتهای غیر سازگار شریعت ، مانند پرداخت اجاره از فرض که در شرط بندی ، فروش مشروبات الکلی و غیره انجام می شود ، استفاده می شود.
4. معیار بیست و پنج درصد (25 ٪): این معیار برای ارزیابی کالیبر سهم مختلط از فعالیتهایی که به طور کلی مطابق شریعت مجاز هستند و یک عنصر ماسله (علاقه عمومی) برای عموم وجود دارد ، اعمال می شود ، اما موارد دیگری نیز وجود دارد. عناصری که ممکن است بر وضعیت شریعت این فعالیت ها تأثیر بگذارد. به عنوان مثال ، عملیات هتل و توچال ، معاملات سهام ، خانه های کارگزاری سهام ، شرکت های هواپیما و غیره ، زیرا این فعالیت ها ممکن است شامل فعالیت های آلمانی دیگری باشد که توسط شرع غیر قابل قبول تلقی می شوند.

1. معیار پنج درصد (5 ٪): مشارکت این فعالیت ها به گردش مالی گروه و سود مالیاتی برای مالیات نباید از 5 ٪ بانکی معمولی ، غرامت معمولی ، شرط بندی ، مشروبات الکلی و مشروبات الکلی ، فعالیت های گوشت خوک و گوشت خوک ، غیر از-Pabulum و نوشیدنی های هال ، شرع غیر سازگار ، درآمد سود از حساب ها و ابزارهای متعارف از جمله سود سهام از سرمایه گذاری در ابزارهای غیر سازگار شریعت و درآمد بهره ناشی از حكم دادگاه یا داور ، دخانیات و فعالیتهای باكوكوكوكوكوك ، فعالیتهای ناشناختهو سایر فعالیت ها مطابق شریعت غیر سازگار تلقی می شدند.
2. معیار بیست درصد (20 ٪): مشارکت این فعالیت ها به گردش مالی گروه و سود مالیات در مالیات نباید بیش از 20 ٪ باشد: عملیات هتل و توچال ، معاملات سهام ، تجارت کارگزار سهام ، اجاره دریافت شده از فعالیت های غیر سازگار شریعت وسایر فعالیت ها مطابق شریعت غیر سازگار تلقی می شدند.

بنابراین ، تجارت بالاتر یا پایین تر از ارزش به عنوان RIBA تحت اصول اسلامی در نظر گرفته می شود (Usmani ، 2010). از نظر اصالت ، تقریباً همه شرکت ها دارای دارایی نقدینگی و غیر مایع هستند. در این حالت ، فقها دیدگاههای واگرا نسبت به نسبت دارایی های مایع به کل دارایی ها دارند. مدارس مغزی شفی و حنبلی این حداقل 51 ٪ را تعیین کرده اند ، در حالی که فیلومات از دانشکده حنفی تصور می کند که این نسبت نباید بیش از 33 ٪ باشد (جاخورا ، 2010). معیارهای صندوق اسلامی Meezan در پاکستان ، نسبت دارایی های خالص خالص شرکت سرمایه گذار را به عنوان درصد کل دارایی باید تا 10 ٪ داشته باشد (Khatkhatay & Nisar ، 2007) ، در حالی که شاخص اسلامی S& P این نسبت را به این نسبت تحمیل می کند49 ٪ ، شاخص های اسلامی FTSE تا 45 ٪ مجازات می شود ، و شاخص بازار اسلامی داو جونز (DJIMI) تا 33 ٪ مجازات می کند.

علاوه بر این ، Hanafi Philomaths با دو شرط اجباری یکپارچه شد. اولا ، قسمت غیر مایع ادغام نباید در مقدار ناآگاهانه باشد. ثانیا ، قیمت ادغام هر دو دارایی مایع و غیر مایع باید بیشتر از قیمت مایع موجود در آن باشد.usmani (2010) نمونه نظری خوبی را ارائه داد. سهمیه با قیمت 75 دلار پول نقد و برخی از قیمت های دارایی های تنظیم شده دارایی باید بالاتر از 75 دلار باشد.

اگر قیمت 70 دلار تعیین شود ، به دلیل قیمت کمتر از دارایی های مایع به عنوان RIBA در نظر گرفته می شود. اگر قیمت 75 دلار تعیین شود ، به دلیل ناچیز یا ارزش صفر برای دارایی های تنظیم شده ، مجاز نیست. به این ترتیب ، هر مقدار بالاتر از 75 دلار به دلیل داشتن ارزش دارایی های تنظیم شده خوب معتبر است. در دنیای واقعی ، تصور شرایطی که قیمت سهمیه پایین تر از دارایی های نقدینگی آن باشد ، بسیار دشوار است.

علاوه بر آنها ، به دلیل گسترش سریع دنیای سایبر از زمان دهه 1990 ، یک شکل اولیه از تجارت پدیدار شده است که در آن بسیاری از شرکت ها اسکان با ارزش بالا و راه حل های تهیه شده با نرم افزار را ارائه داده اند بدون اینکه دارای هرگونه موجودی و دارایی های فیزیکی پیامد باشد. بشر

هرچند این شرکت ها به معنای متعارف در زمینه تولید ، تجارت ، خرده فروشی یا اسکان نیستند ، اما بر زندگی میلیاردها نفر در سراسر جهان تأثیر می گذارد. به جای دستیابی به دارایی های فیزیکی ، این شرکت های با شناخت با شناخت بیشتر به تحقیق ، نوآوری و حق ثبت اختراع متکی هستند. البته استفاده از شیوه های شریعت معمولی با نسبت دارایی های مایع و غیرقانونی برای این شرکت ها عملی نیست ، اسکان آنها ارائه می دهند واقعی ، با ارزش و در بسیاری موارد واجب است. ظهور این شکل نوآورانه تجارت مستلزم انجام تحقیقات تازه در مورد این موضوع و انتشار قطعنامه های ضروری از شوراهای قابل اعتماد FIQH است.

نسبت بدهی به سهام عدالت اصول شریعت ، بهره و بدهی را تحریم نمی کند. با این حال ، پیش بینی شده از اصول اسلامی ، شرع Philomaths در صورت عدم تأمین بدهی آن بیش از 33 ٪ ، سرمایه گذاری در یک شرکت را مجازات کرده است (Butt ، 2014). شاخص بازار اسلامی داو جونز و شاخص اسلامی FTSE شرکت هایی را که نسبت بدهی به دارایی نسبت به 33 ٪ نسبت به 33 ٪ بیشتر است ، از بین می برد. شورای مشورتی شریعت (SAC) کمیسیون بورس و اوراق بهادار در مالزی علاوه بر این از این استاندارد 33 ٪ پیروی می کند. معیارهای صندوق اسلامی مازان در پاکستان ، از طرف دیگر ، مجازات های 45 ٪ بدهی به دارایی را تحریم می کند (Khatkhatay & Nisar ، 2007).

ویژگی های ماهیت سرمایه گذار از مالکیت به طرز ماهرانه ، سهام را می توان به دو دسته تقسیم کرد ، یعنی: سهام دنیوی و سهام ترجیحی. دارندگان سهام شایع حق رأی دارند و به عنوان صاحبان معتبر شرکت در نظر گرفته می شوند. آنها فقط در مورد انحلال شرکت ادعای باقیمانده (هر آنچه باقی مانده است) در مورد درآمد و دارایی دارند. از طرف دیگر ، سهامداران ترجیحی حق رأی ندارند و آنها به عنوان شرکای اصلی شرکت در نظر گرفته نمی شوند. سهام ترجیحی ادعای اولویت نسبت به سهامداران شایع به دارایی و درآمد یک شرکت دارد و باید از سهامداران دنیوی پرداخت شود. سود سهام سهام ترجیحی به طور کلی برتری بیشتری نسبت به سهام موجود است و در فواصل عادی پرداخت می شود. از آنجا که سهامداران ترجیحی حق رأی ندارند ، و آنها به عنوان شرکای معتبر شرکت ، Ergo ، Mazuma اضافی که دریافت می کنند ، مانند RIBA در نظر گرفته نمی شوند ، زیرا آنها بدون به اشتراک گذاشتن به خطر و سود و زیان آن را می گیرند (زکی ، 1992).

تحریم های شریعت فقط سهام دنیوی مورد معامله قرار می گیرد. به نظر می رسد که در مورد مجازات مبادله سهام دنیوی از طریق خرید و فروش معاملات ، در بین فقهای معاصر اجماع وجود دارد (احمد ، ریپین ، و نور ، 2014). فروش سهم دنیوی مانند فروش بخشی از سهمیه شرکت است. و این به عنوان یک ملک یک فرد در نظر گرفته می شود ، جایی که مالک حق فروش یا وام را دارد تا زمانی که به سایر سهامداران آسیب نرساند (عثمانی و عبدالله ، 2009). آکادمی FIQH اسلامی اظهار داشت که اگر تجارت اصلی شرکت مطابق با حکم شریعت باشد ، سرمایه گذاری در سهام دنیوی مجاز است (احمد ، ریپین ، و نور ، 2014).

ماهیت نیت در بازارهای سهام ، نظریه پردازی مفهومی از نظر طبیعت فراگیر می شود و ممکن است استدلال کند که نظریه پردازی مفهومی شبیه به شرط بندی و در نتیجه سرمایه گذاری در سهام است توسط شریعت مجاز نیست. استدلال در اینجا این است که در بورس سهام ، خرید یا فروش با هدف سودآوری پیش بینی می شود که قیمت منتقل می شود و به دست می آید از اختلاف قیمت های طبیعی یا مصنوعی ناشی می شود ، دلالان معتقدند که با الگوهای غیرمستقیم بازارها تبعید می کننددر جنبه های متلاطم از اشکال قیمت سهام از جنبش گرایی از طریق اتخاذ موقعیت های مختلف "قمار" (Tag El-Din & Hassan ، 2007).

در شریعت ، Qimar یا Wagering به شدت مجذوب می شود. دو نوع شرط بندی وجود دارد که یک راه فقط تلاش برای سرمایه گذاری با مفهوم سرسختانه بودن در معرض خطر بی نظیر است ، درست مثل گذراندن مازوما در مورد کلی شرط بندی (چاپرا ، 1985) ، و راه دیگر تلاش برای گرفتن اضافی یا غیرعادی استسود از طریق بالا بردن قیمت با هر نوع دستکاری مانند آهنگسازی سندیکا ، انتشار شایعات و غیره.

این مفهوم علاوه بر این ، نظریه پردازی مفهومی ناخواسته ، غیر منطقی ، دستکاری شده و غیر اخلاقی را در بورس سهام شامل می شود که به تجارت در بورس اوراق بهادار بطور اولیه برای سودهای کوتاه مدت اشاره دارد و باعث شک و تردید در بازار و ضررهای مطمئن یا موقعیت طولانی تر از موقعیت برای دیگران می شود.

موضوع نظریه پردازی مفهومی توسط شرع Philomaths مورد بررسی قرار گرفته است و آنها نظرات خود را در مورد این موضوع ارائه داده اند. ال-اشکار (1995) خاطرنشان کرد: سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار به این امید که قیمت آنها در آینده بالا برود و آنها قادر به تحقق سود سرمایه باشند. حتی کسانی که وقتی قیمت ها بالا می روند ، نمی فروشند ، این کار را با این امید که قیمت ها حتی بیشتر افزایش یابد ، انجام می دهند. اگر آنها را به این نتیجه می رساندند که قیمت ها سقوط می کنند ، آنها متفاوت می شدند.

این کامپوزیت کاملاً قانونی است. هدف از این سرمایه گذاران این است که حداکثر داشتن منابع خود را حتی اگر فوراً به سود سرمایه تحقق نبرند ، به حداکثر برسانند. تمایز بین دلالان و سایر سرمایه گذاران این است که در حالی که سابق در مدت زمان بسیار کوتاهی می خرید و می فروشد ، دومی برای انجام این کار بیشتر طول می کشد. وی علاوه بر این نتیجه گرفت که یک بورس سهام از نظر اسلام کاملاً عاری از نظریه پردازی نخواهد بود ، زیرا در صورت فعال بودن بازار و عملیاتی ، یک درجه قابل قبول از نظریه پردازی مفهومی لازم است و در واقع لازم است.

شورای مشورتی شریعت (SAC) در دهمین جلسه خود در تاریخ 16-17 اکتبر 1997 و در یازدهمین جلسه خود در 26 نوامبر 1997 ، در مورد بحث درباره آینده نفت خام نفت خام ، حل کرد که نظریه پردازی مفهومی تحت فقه اسلامی مجاز است. چندین استدلال برای تقویت مجوز نظریه پردازی مفهومی استفاده شده است. به گفته SAC ، نظریه پردازی و شرط بندی مفهومی در عمل همگن است.

به همین ترتیب ، ما به طور کلی تشخیص می دهیم ، به عنوان مثال ، تشویق به عدم درمان بازار به عنوان کازینو. این برداشت به این دلیل بوجود می آید که دلالان صرفاً به ثروت ، شبیه به شرط بندی ، وارد بازار می شوند. اما بازار بخش مکانی برای شرط بندی نیست. این مکانی است که سهامداران را به منظور به دست آوردن نقدینگی ، مالکیت سهام سایر سرمایه گذاران را مجازات می کند. این که آیا شرط بندی است یا خیر ، به رفتار سرمایه گذاران که وارد بازار می شوند و از بازار خارج می شوند و انگیزه های آنها بستگی دارد.

در نتیجه ، می توان نتیجه گرفت که طبق مقررات شریعت ، مبنای نظریه پردازی مفهومی بر اساس قصد یا کامپوزیت سرمایه گذاران پایه گذاری شده است. تصمیمات نباید در مورد مشکم بودن و ایجاد خطر گزاف ، پیش بینی شود ، بلکه بر تجزیه و تحلیل اساسی و قصد کسب سود دنیوی از بازار پیش بینی شده است.

ویژگی های ماهیت معامله معامله الگوی معامله و فرم آن در بازارها و همچنین در بین فقهای اسلامی متفاوت است. چندین روش معاملاتی در بازار سهام وجود دارد ، مانند تجارت حاشیه ، گزینه های مشتقات و آینده ، فروش کوتاه و غیره. صدور مجوز این مسائل از بازار به بازار ، قوانین متعارف و فیلمهای اسلامی متفاوت است. بسیاری از بازارها به دلیل تسویه حساب در بازار و تئوری های مفهومی ، آنها را از آنها جلوگیری می کنند. Philomaths اسلامی آنها را به دلیل تحول در علاقه و تئوری های مفهومی ، آنها را مجسم می کند.

به گفته عثمان و عبدالله (2009) ، بسیاری از فقهای اسلامی در مورد اعتبار رو به جلو ، آینده و گزینه هایی به عنوان کالای فروخته شده و پرداخت قیمت در تاریخ آینده و در نتیجه عناصر غار (شک و تردید) و Wagering ساخته می شوند. شریعت از غار جلوگیری می کند (فروش چیزی که متعلق به آن نیست و یا از نظر نوع ، اندازه و میزان قابل توصیف نیست) (Hassan & Girad ، 2010).

البرواری (2002) (استناد شده توسط عثمانی و عبدالله ، 2009) خاطرنشان كرد كه شورای آكادمی مكه فقه اسلامی اسلامی تصمیم گرفت كه قراردادهای پیش رو با تمام دسته های خود كه در بازار سهام شیوع دارند ، به دلیل فروش چیزهایی كه به فروش می رسند نامعتبر است. یک شخص صاحب آن نیست. به همین ترتیب ، فروش کوتاه به همین دلیل با اصل شریعت مغایرت دارد. Chapra (1985) با جدیت با Esse از فروش کوتاه در یک بازار اسلامی مخالفت کرد و اظهار داشت که چنین فروش هایی از نظر نظری شامل RIBA و GHARAR در کل معامله هستند و نتوانسته اند عملکرد اقتصادی قابل استفاده را انجام دهند. ناتون و ناتون (2000) به صورت نوری اظهار داشتند كه با جلوگیری از فروش كوتاه ، ماساله (منافع عمومی) به بهترین وجه در آن جای می گیرد.

با این حال ، تعداد انگشت شماری از فقهای اسلامی این نوع قراردادها را که بر روی سنت گزارش شده از پیامبر اکرم (ص) پیش بینی شده بود ، مجازات کرده اند که در آن خود در یک قرارداد رو به جلو شرکت کرده است ، زیرا پیامبر اکرم (ص) (ص) شتر ناتوان از جبر را با قیمت خریداری کرداز یک سکه طلا ، که او بعداً پرداخت کرد و جبر ورال در روز بعد شتر را تحویل داد.

شورای مشورتی شریعت (SAC) کمیسیون اوراق بهادار مالزی این قانون را با تنظیم کوتاه مدت (RSS) تنظیم شده با درج اصول وام و وام (SBL) در مالزی قانونی کرد. به گفته آنها ، تحت RSS ، تحقق توزیع ، تسویه قراردادها و پرداخت تعهدات مالی همیشه تضمین می شود ، نظارت و تنظیم می شود ، که عناصر غارار را به حداقل می رساند ، و در نتیجه باعث می شود که کوتاه مدت سازگار با شریعت باشد.

با این وجود ، Dusuki & Abozaid (2008) این مجوز را بیشتر مورد تجزیه و تحلیل قرار دادند و استدلال كردند كه SAC باید موقعیت خود را به عنوان مسئله بهره مندی از وام ، كه به RIBA اشاره دارد ، تجدید نظر كند. این برای مسلمانان واجب است که به دنبال درآمد حلال (مشروع) باشد. عثمانی و عبدالله (2009). از طرف دیگر ، این نوع مخاطبین را تحت شرطی که رو به جلو ، آینده و گزینه ها فقط در شرایطی معتبر هستند که هر دو طرف در مدت زمان و قیمت مقرر ، بدون شک و تردید در معامله ، معتبر باشند ، مجازات کردند.

ماهیت زکات (مالیات اجباری) در بسیاری از بازارهای سهام متعارف مالیات بر سود اجباری وجود دارد. در اسلام، طبق اصول شرعی، مالیات بر سود اجباری وجود ندارد، اما بر دارایی های معدوم شده، در صورتی که از حد معینی فراتر رود، مالیات سالانه به نام زکات وجود دارد. زکات (مالیات اجباری) سهام بر صاحبان سهمیه واجب است. زکات ممکن است توسط شرکت از طرف سهامداران مسلمان یا توسط خود سهامداران پرداخت شود. هنگامی که زکات در سطح شرکت پرداخت می شود، شرکت قرار است از مزایای مالیات شرکتی برای محاسبه بازده کم همراه با ارائه خیریه یا CSR (مسئولیت محرمانه شرکت) دریافت کند.

شرکت زکات را می پردازد که در اساسنامه شرکت یا قانون یا تصمیم مدیریت یا تحریم سهامداران برای پرداخت از طرف آنها ذکر شده باشد. اگر زکات توسط شرکت پرداخت نشود، سهامداران مسلمان باید آن را به صورت انفرادی پرداخت کنند که باعث کاهش بازدهی برای سرمایه گذاران می شود. همچنین اگر سرمایه گذار مسلمان برای سرمایه گذاری در بورس به تمام اصول شرعی پایبند باشد اما زکات این سهمیه ها را نپردازد، از نظر اسلام شرور اخلاقی محسوب می شود. اگر سرمایه گذاران پرداخت زکات را نادیده بگیرند، کل اجرای اصول شرعی به طور دقیق به یک تناقض تبدیل می شود.

• برای شرکتهای مستقر در اسکان که به هیچ نوع تجارتی مانند هتلها، شرکتهای حمل و نقل و غیره مشغول نیستند، زکاتی به دارایی تعلق نمی گیرد، بلکه به مازوما یا حساب دریافتنی که یک سال کامل قمری تمام شده است و سود حاصل از این سهمیه، تعلق نمی گیرد. زیرا ارزش این قسمتها بر تجهیزات و ادوات و ساختمانها و اثاثیه و غیره است که از محاسبه زکات معاف است.
• برای شرکت هایی که فقط تجارت می کنند مانند توزیع کنندگان، واردکنندگان، صادرکنندگان، بازرگانان بین المللی و غیره و برای شرکت هایی که هم در زمینه تولید و هم تجارت فعالیت می کنند مانند شرکت های نفت، شرکت های نساجی، شرکت های فلزی، شرکت های شیمیایی و غیره. که مواد خام را استخراج یا خریداری کنند و با مقداری تغییرات معامله کنند، زکات باید به مازوما یا حساب دریافتنی که یک سال تمام قمری تمام شده، موجودی (برای فروش) این شرکت ها و سود آن محاسبه شود. و
• برای شرکت های کشاورزی و دام ، زکات باید در مورد محصولات زراعی ، میوه و دام فراتر از یک سطح معینی از فعالیت ها محاسبه شود ، مانند 10 ٪ اگر محصولات به طور طبیعی آبیاری شوند و 5 ٪ اگر به طور مصنوعی آبیاری می شوند به سطح معینی برسند. بشر

فقهای حنافی ، تملک دائمی را به عنوان یک شرط در نظر نمی گیرند ، بلکه اگر مبلغ تعیین شده هم در تاریخ شروع چرخه محاسبه و هم در همان تاریخ سال بعد وجود داشته باشد ، پس از آن ، زکات بدون در نظر گرفتن آنچه که بین آن وجود دارد ، باید پرداخت شوداین تاریخ هادر صورت عدم امکان پرداخت سهمیه در پایانه سال ، ارزش محاسبه شده زکات را می توان از صندوق پول نقد شخصی پرداخت کرد.

گزینه دیگر این است که زکات را تا زمان فروش قطعی سهمیه حفظ کنید. در این روش ، Zakat برای هر سال بر ارزش بازار محاسبه می شود و تمام مبالغ مقرر باید از قیمت فروش نهایی با هم پرداخت شود. یک نمونه فرضی برای پرونده تجارت: داشتن سهمیه ای که قیمت فعلی بازار 100 دلار است. بنابراین ، (سال 1) زکات به دلیل: 2. 5 ٪ از 100 دلار = 2. 5 دلار. سال بعد (سال 2) فرض کنید قیمت فعلی بازار 200 دلار است.

به همین ترتیب ، (سال 2) زکات به دلیل: 2. 5 ٪ از 200 دلار = 5 دلار. اکنون ، کل به مدت دو سال 7. 5 دلار است. اگر این بخش در پایانه سال 2 فروخته شود ، کل زکات 7. 5 دلار از قدر فروش پرداخت می شود. در صورت دریافت هر سود سهام در این دوره ، Zakat علاوه بر این باید بر روی آن مقدار به دست آمده محاسبه شود.

مبلغ زکات را می توان توسط سهامداران به صورت جداگانه یا رژیم به هشت دسته از افرادی که واجد شرایط دریافت زکات فقیر ، نیازمند ، افراد شاغل در جمع آوری یا اداره زکات مازوما ، غیرمسلمانان یا مسلمانان هستند که باید نسبت به آنها مغایر باشند ، توزیع کنند. اسلام. 17 در ادغام ، می توان مازوما را برای آزاد کردن برده ها و اسیران ارائه داد ، بدهی را به نمایندگی از یک شخص ناتوان پرداخت کرد و به کسانی که به خاطر خدا می جنگند.

نتیجه گیری تئوری کارآمد بازار کارآمد در مورد حقوق سرمایه گذاران برطرف می شود و به عنوان حفاظت از بحران مالی ناخواسته ، حتی از هر بازده فوق العاده ای که توسط هر گروهی محافظت می کند ، که هنوز از زمان آغاز به کار تحت شکل سرمایه داری فعلی سیستم بازار سرمایه مشخص نشده است. نتایج بحران مزمن مالی حاکی از آن است که بازار باید توسط سیستمی اداره شود که کارآیی ، عدالت ، انصاف ، پاسخگویی ، توزیع منصفانه مزایا ، حاکمیت خوب و ویژگی های اخلاقی سرمایه گذاران را مشخص کند. قالب داده شده غربی از بازار سرمایه از جمله تئوری کارآیی آن نتوانست حفاظت عملی را برای سرمایه گذاران کم رنگ و کارآمد کمتر مشخص کند.

از طرف دیگر ، در زمان بحران مالی اخیر ، جهان از نظر بصری صعود اصول پیش بینی شده از سیستم شریعت اسلامی را برای بخش بانکی مورد بررسی قرار داد. در نتیجه ، برای افزایش حقوق سرمایه گذاران ، بازار سهام با همان سیستم پیش بینی شده می تواند به عنوان گزینه خوبی برای سیستم بورس اوراق بهادار معمولی پیشنهاد شود. این مقاله در مورد این قوانین و مقررات شریعت اسلامی برای بورس سهام که توسط تئوری کارآیی متداول بازار نادیده گرفته می شوند ، تثبیت می شود.

این مقاله ضمن کاوش در اصول اساسی سرمایه گذاری در بورس سهام ، هنجارهای تعیین شده توسط شرع و همچنین شیوه های فعلی بازار سهام اسلامی و شاخص های سراسر جهان را بازبینی می کند. در نتیجه ، این سرمایه گذاران را برای تنظیم استاندارد معیار خود برای سرمایه گذاری در بورس سهام سود خواهد برد و نهادهای صعودی بازار راهنمایی هایی را برای ایجاد شاخص اسلامی ، مازوما متقابل و یک بازار سهام اسلامی تمام عیار دریافت می کنند.

• و هر آنچه را که برای افزایش علاقه به ثروت مردم افزایش می دهید با خدا افزایش نمی یابد. اما آنچه شما در زکات می دهید ، آرزو می کنید چهره خدا - این ضرب ها هستند.
• کسانی که علاقه خود را مصرف می کنند نمی توانند تحمل کنند [در روز رستاخیز] مگر اینکه کسی باشد که توسط شیطان به جنون مورد ضرب و شتم قرار می گیرد. این به این دلیل است که آنها می گویند ، "Trade [فقط] مانند علاقه است."اما خداوند اجازه تجارت داده و علاقه ممنوع است. بنابراین هرکسی که از پروردگار خود هشدار داده است و ممکن است آنچه را که گذشته است داشته باشد ، و امور وی با خداوند استوار است. اما هرکسی که به [برخورد به علاقه یا رباتی] برگردد - این همراهان آتش هستند. آنها در جاودانه در آن بمانند.

   

خداوند علاقه را از بین می برد و باعث افزایش خیرین می شود. و خداوند هر کافر گناهکار را دوست ندارد. در واقع ، کسانی که اعتقاد دارند و اعمال صالح را انجام می دهند و دعا می کنند و به زکات می دهند ، پاداش خود را با پروردگار خود خواهند داشت ، و هیچ ترسی در مورد آنها نخواهد بود و نه آنها غمگین می شوند. ای شما که ایمان آورده اید ، از خدا بترسید و آنچه را که به دلیل علاقه شما باقی مانده است ، تسلیم کنید ، اگر باید مؤمن باشید.

مردم گفتند (به جونداب) ، به ما توصیه می کنند. او گفت ، اولین چیزی که بدن انسان برای پاکسازی دارد ، شکم است ، بنابراین کسی که نمی تواند چیزی جز غذای خوب (حلال و به طور قانونی به دست آورد) بخورد ، باید این کار را انجام دهد ، و کسی که به همان اندازه که می تواند انجام دهد این است که هیچ چیز بین او مداخله نمی کندو بهشت با ریختن حتی تعداد انگشت شماری از خون ، (یعنی قتل) باید این کار را انجام دهد.[سهح آل - بخاری: 7152].

روایت Abu Juhaifa: پیامبر بانویی را که خال کوبی می کند ، نفرین کرد و کسی که خودش را خال کوبی می کند ، و کسی که می خورد (می خورد) ریبا (ربا) و کسی که به آن می دهد. و او قیمت یک سگ و پول به دست آمده از روسپیگری را ممنوع اعلام کرد و باعث لعنت سازندگان تصاویر شد.[سهح البخاری ، کتاب 7 ، جلد 63 (طلاق) ، حدیث 259].

ابن عباس گفت: رسول خدا گفت: برای دیدار با کاروان ها در راه نروید (برای خرید کالاهای آنها بدون اینکه به آنها اجازه دهند قیمت بازار را بشناسند). یک ساکن شهر نباید کالاهای یک ساکن بیابان را به نمایندگی از دومی بفروشد. - (راوی) از ابن عباس پرسید ، منظور او از فروش کالاهای یک ساکن بیابان توسط یک ساکن شهر چیست؟نباید کارگزار او شود.[سهح البخاری ، کتاب 3 ، جلد 34 (فروش و تجارت) ، حدیث 367].

عمر بن الخاتاب روایت کرد: من شنیدم که رسول خدا می گوید ، پاداش اعمال به اهداف بستگی دارد و هر شخص با توجه به آنچه در نظر گرفته است پاداش می گیرد.، حدیث 1].

ابو هوریرا (خدا از او راضی است) گزارش داد كه رسول خدا (صلی الله علیه و آله و سلم) معامله ای را كه با پرتاب سنگ تعیین می شود ، ممنوع اعلام كرد ، و نوعي كه شامل عدم قطعیت است.[صیه مسلمان ، کتاب 10 (کتاب معاملات) ، حدیث 3614].

روایت حکیم ابن حزم: حکیم پرسید (پیامبر): رسول خدا ، مردی به من می آید و می خواهد من چیزی را که در اختیار من نیست ، به او بفروشم. آیا باید آن را از بازار برای او بخرم؟وی پاسخ داد: آنچه را که ندارید بفروشید.[سانان ابو داود ، کتاب 23 (کتاب دستمزدها) ، حدیث 3496].

جابر ب. عبدالله (خدا از آنها راضی است) گزارش داد: من با پیام رسان خدا به اعزامی رفتم (صلی الله علیه و آله و سلم). او بر من غلبه کرد و من روی یک شتر در حال حمل آب بودم که خسته شده بود و راه نمی رفت (TROT). او (پیامبر اکرم) به من گفت: شتر شما چیست؟گفتم: بیمار است. او (پیامبر اکرم) عقب رفت و آن را سوار کرد و برای آن دعا کرد ، و سپس همیشه از شترهای دیگر پیش می رفت. او (سپس) گفت: چگونه شتر خود را پیدا می کنید؟گفتم: به لطف دعای شما ، خوب است.

او گفت: آیا این (شتر) را به من می فروشید؟من احساس خجالتی کردم (برای گفتن او ، "نه") چون هیچ شتر دیگری برای حمل آب نداشتیم ، اما (بعداً) گفتم: بله ، و من آن را به شرط آن که (مجاز به من) به او فروختمسوار آن تا زمانی که به مدینا رسیدم. من به او گفتم: رسول خدا ، من به تازگی ازدواج کرده ام ، بنابراین اجازه او را خواستم (از کاروان جلو بروید).

او به من اجازه داد ، و من قبل از سایر افراد به مدینه رسیدم ، تا اینکه به مقصد رسیدم. در آنجا دایی مادرم با من ملاقات کرد و از من در مورد شتر سؤال کرد و من به او گفتم که با توجه به آن چه کاری انجام داده ام. او در این ارتباط از من دفاع کرد.

وی (جبر) گفت: وقتی من از او درخواست كردم (از كاروان جلوتر بروم) رسول خدا (صلی الله علیه و آله و سلم) از من سؤال كرد كه آیا من با باکره ازدواج كرده ام یا غیر ویرجین. من به او گفتم: من با یک ویرجین ازدواج کرده ام.

وی گفت: چرا با یک باکره ازدواج نکردید که با شما بازی می کرد و با او بازی می کردید؟من به او گفتم: رسول خدا ، پدر من درگذشت (یا او به عنوان شهید افتاد) ، و من خواهران كوچكی دارم كه (مراقبت از آنها) ، بنابراین من این ایده را دوست نداشتم كه باید با زنی كه مانند آنها باشد ازدواج كنم و به این ترتیبنتوانید به آنها رفتارهای خود را آموزش دهید و به درستی از آنها مراقبت کنید.

بنابراین من با یک ویرجین ازدواج کرده ام تا او بتواند از آنها مراقبت کند و به آنها رفتار کند ، وقتی پیامبر خدا (صلی الله علیه و آله و سلم) به مدینه آمد ، من صبح با شتر به او رفتم. او قیمت خود را به من پرداخت کرد و آن (شتر) را به من برگرداند.[صیه مسلمان ، کتاب 10 (کتاب معاملات) ، حدیث 3888].