راهی بهتر برای نوسانات کوتاه

خرید گزینه های Put در VXX با محدود کردن ریسک و ارائه قرار گرفتن در معرض مثبت Vega ، در مقایسه با سهام VXX ، خطر برتر برای پاداش را در مقایسه با سهام VXX دارد.

سودآور اما خطرناک

نوسانات کوتاه یکی از بهترین معاملات در حافظه اخیر بوده است. مشکل این است که داشتن یک تجارت بی ثباتی کوتاه می تواند در صورت رکود بازار ، یک نمونه کارها را به طور ناپذیری ویران کند. بنابراین مهم است که خطر دم هر موقعیت نوسانات کوتاه را کاهش دهید.

نمودار بالایی قیمت VXX را در یک مقیاس منظم نشان می دهد. نمودار پایین قیمت VXX را در مقیاس ورود به سیستم نشان می دهد.

وسیله نقلیه انتخابی

تجارت نوسانات کوتاه از بسیاری جهات می تواند انجام شود. برخی از نمونه های محبوب:

• گزینه های کوتاه در مورد جاسوسی یا SPX
• ETP های نوسانات معکوس طولانی مانند SVXY یا XIV (قبل از سقو ط-90 ٪ در یک روز)
• VXX کوتاه
• گزینه های طولانی Vxx گزینه های

ما استدلال می کنیم که کوتاه شدن صریح VXX بسیار خطرناک است و هرگز نباید انجام شود. روش ترجیحی ما برای کوتاه کردن نوسانات با خرید گزینه های Put on VXX ، چه به صورت صریح و چه به عنوان یک گسترش (خرید یکی از آنها ، فروش دیگری از همان انقضا را در اعتصاب پایین تر).

نمونه عملی

فرض کنید که می خواهید VXX به ارزش 1 میلی متر دلار را با قیمت امروز 27. 62 دلار کوتاه کنید. این بدان معناست که شما باید حدود 36000 سهم را کوتاه کنید. این امر به دلیل پتانسیل سنبله های شدید قیمت کوتاه مدت در VXX در طول رکود بازار می تواند خطرناک باشد. برخی از خطرات بالقوه در طی یکی از این سنبله ها عبارتند از: نرخ وام بالا ، افزایش نیاز به حاشیه و (بدتر از همه) پتانسیل داشتن سهام وام گرفته شده شما در آن نامیده می شود.

از طرف دیگر ، شما می توانید Puts را خریداری کنید. به عنوان مثال ، در تاریخ شانزدهم اکتبر 2020 28. 00 دلار می توانید هر کدام را با 5. 00 دلار خریداری کنید. خرید 360 مورد از این موارد در مجموع 180،000 دلار هزینه دارد. این تجارت تقریباً نیمی از قرار گرفتن در معرض دلار در مقایسه با تجارت کوتاه سهام VXX خواهد داشت. با این حال ، تجارت طولانی مدت فقط در مقایسه با حداکثر ضرر نامحدود تجارت سهام VXX کوتاه ، حداکثر ضرر 180،000 دلار خواهد داشت.

وگا مثبت

جنبه کمتر آشکار این تجارت همان اتفاقی است که VXX در صورت خراب شدن بازار سهام می افتد. با افزایش VXX ، قرار گرفتن در معرض مثبت Vega از گزینه های طولانی به عنوان یک ویژگی کاهش خطر داخلی شروع می شود. قرار گرفتن در معرض مثبت وگا به سادگی بدان معنی است که افزایش در نوسانات VXX تأثیر مثبتی بر قیمت VXX دارد. و بر خلاف شاخص های سهام ، نوسانات VXX تمایل به همبستگی مثبت با قیمت VXX دارد.

به عبارت دیگر، وقتی بازار سقوط می کند، VIX افزایش می یابد که باعث می شود "VIX" VIX (به VVIX مراجعه کنید) بالا می رود. این به معنای افزایش در نوسانات VXX است که کاهش قیمت VXX put را مهار می کند و ضرر معامله را کاهش می دهد. این ویژگی "نوسانات طولانی نوسان" باعث می شود VXX طولانی تجارت را در برابر آشفتگی کوتاه مدت بازار قوی تر کند.

نتیجه

گزینه ها می توانند روشی با ریسک تعریف شده برای شرکت در معاملات پرخطر با حداکثر زیان شناخته شده در زمان شروع معامله ارائه دهند. معامله طولانی مدت VXX نمونه خوبی از این است که چگونه می توانیم از گزینه ها برای ایجاد معاملات سودآور بدون قرار دادن پرتفوی در معرض خطر عمده استفاده کنیم.

درباره نویسنده:

نوئل اسمیت شریک موسس و مدیر ارشد سرمایه گذاری Convex Asset Management، یک شرکت سرمایه گذاری خصوصی است. نوئل به عنوان عضوی از CME، CBOT و CBOE بیش از 25 سال تجربه تجارت نوسانات، بازارسازی و مدیریت ریسک دارد. نوئل قبلاً مدیر امور مالی و مدیر پورتفولیوی دو شرکت جداگانه تجاری مشتقات اختصاصی مستقر در شیکاگو بود. علاوه بر این، او سرمایه گذار اولیه ای بود که راه اندازی شرکت تجارت جهانی با فرکانس بالا GETCO LLC (KCG/Virtu) را تامین مالی کرد که به عنوان یکی از اعضای موسس تجارت هزاره سوم در سال 1996، بیش از 20 درصد از حجم معاملات را در ایالات متحده به خود اختصاص داد. این شرکت به یکی از بزرگ ترین شرکت های گزینه ساز در بازارهای اختیارات سهام ایالات متحده تبدیل شد که از بیش از 65 بازارساز و معامله گر در CBOE، CME و CBOT حمایت می کرد. نوئل در گزینه ها، سهام، اوراق قرضه، ETP ها، کالاها، معاملات آتی و نوسانات متخصص است. نوئل به عنوان یک سرمایه گذار کمی و مدیر ریسک، در تجارت با فرکانس بالا (HFT)، ساختار بازار مربوطه و فناوری زیربنایی مهارت دارد.

عنوان نوئل اسمیت

توجه داشته باشید که سرمایه گذاری ها ممکن است به هر دلیلی افزایش یا کاهش یابد و عملکرد گذشته سهام تضمینی برای عملکرد آینده نیست. این ایده ها فقط برای اهداف آموزشی هستند و یک توصیه یا درخواست نیستند. طب مکمل و جایگزین. یا کارکنان آن هیچ گونه اظهارنظری در مورد به موقع بودن، صحت یا مناسب بودن محتوای این وب سایت ندارند و نمی توان آنها را در قبال هر گونه بی نظمی یا نادرستی مسئول دانست.

اجتماعی باشید، این پست را به اشتراک بگذارید!

آیا مایلید که قطعه شما در وبلاگ نمونه کارها برای آینده نمایش داده شود؟دستورالعمل های ارسال وبلاگ ما را برای بررسی دنبال کنید.