FACTBOX: FX مرحله از گمنامی بازار تا مرحله جهانی را تعویض می کند

(رویترز) - در سه سال گذشته حجم مبادله ارزی افزایش یافته است تا تقریبا نیمی از کل بازار FX را به خود اختصاص دهد ، داده های بانک برای شهرک های بین المللی (BIS) نشان می دهد.

از آنجا که مبادلات FX از گوشه های تاریک دنیای مشتقات پدیدار شده است ، آنها علاقه سرمایه گذاران گسترده تری را به خود جلب می کنند.

برخی از آنها اکنون می ترسند که مبادله ها می توانند کاتالیزور برای اختلال در بازار باشند ، احتمالاً به محض پایان سال 2019 ، اگر بانک های آمریکایی وام را برای رعایت قوانین ذخیره نقدی کاهش دهند.

مبادله FX چیست؟

مبادله FX یک مشتق ارزی است که بین دو طرف معامله می شود که همزمان مبلغ معادل پول را در دو ارز مختلف برای یک دوره مشخص وام وام می دهند و موافقت می کنند و موافقت می کنند که پول را با نرخ مشخصی ارز خارجی بازپرداخت کنند.

همچنین مبادلات ارزی متقاطع وجود دارد ، که در اصل به معنای یکسان است ، اما این مشتقات نرخ بهره هستند ، ساختار آنها متفاوت است و پول با همان نرخ ارز خارجی که از بازار FX Spot گرفته می شود ، مبادله می شود و در ابتدای شروعقرارداد. هزینه های وام گرفتن در مبادلات FX بسیار نزدیک با هزینه های موجود در بازار مبادله ارز متقاطع است.

مبلغ مبادله چقدر است؟

در قلب قرارداد مبادله FX پایه و اساس ، اساساً هزینه اضافی یا افزایش معامله بین یک ارز به دیگری است. مبنای نشانگر تعادل عرضه و تقاضا برای یک ارز در مقابل دیگری است.

در مبادله یورو/دلار ، مبنای این است که وام گیرندگان حق بیمه برای دریافت دست خود به ارز ایالات متحده باید بپردازند. هرچه عرضه دلار پایین تر باشد ، مبنای منفی تر می شود. از آنجا که نقدینگی دلار از سال 2008 در حال کاهش است ، در نتیجه این مبنای گسترش یافته است و حق بیمه را افزایش می دهد.

مبادله FX چگونه کار می کند

مبادله FX مستلزم مبادله پرداخت بهره به یک ارز برای پرداخت بهره در دیگری است. به عنوان مثال ، این وام های وام دهنده از طریق مبادله یورو/دلار ، نرخ LIBOR را پرداخت می کنند - نرخ بهره معیار که در آن بانک های بزرگ جهانی به یکدیگر وام می دهند - به علاوه حق بیمه آن دلارهای وام.

این بدان معناست که برای وام گرفتن دلار ، شما باید مبلغ بیشتری را از نرخ LIBOR بپردازید ، این همان چیزی است که بانک ها برای وام های کوتاه مدت در بازار بین المللی بین بانکی می پردازند. هرچه دلار کمتری وجود داشته باشد ، وام دهندگان حق بیمه بیشتر می توانند خواستار شوند.

همچنین ممکن است مبادله اصل به دو ارز مختلف در ابتدا و انتهای قرارداد وجود داشته باشد. سوآپ یک معامله ارزی تلقی می شود و طبق قانون الزامی نیست که در ترازنامه شرکت نشان داده شود.

آنها برای چه مواردی مناسبند؟

سوآپ ها برای پوشش ریسک ارز، گمانه زنی در جهت ارز و به طور فزاینده ای برای دسترسی به منابع مالی ارز خارجی استفاده می شود. بانک های اروپایی فاقد سپرده های دلاری و همچنین وثیقه دلاری برای دسترسی به سایر بازارهای وام دهی مانند «ریپو» یا قراردادهای بازخرید هستند، بنابراین معمولاً از سوآپ های FX برای استقراض دلار برای انتقال به مشتریان استفاده می کنند.

یکی از دلایل رایج برای استفاده از سوآپ ارز، که مدت آن از یک روز تا چند ماه متغیر است، تضمین بدهی ارزان تر است. اما در چند سال گذشته میانگین مدت زمان مبادله کوتاه شده است، که اغلب بین یک تا هفت روز است.

متولد دهه 70

مبادله ارز در ابتدا در دهه 1970 برای دور زدن کنترل های ارز خارجی در بریتانیا طراحی شد، زیرا در آن زمان شرکت های انگلیسی مجبور بودند مبلغی را برای استقراض به دلار آمریکا بپردازند.

سال ها بعد، زمانی که بانک ها وام های نقدی مستقیم خود را در طول بحران مالی سال 2008 کاهش دادند، فدرال رزرو به چندین کشوری که با مشکلات نقدینگی مواجه بودند اجازه داد تا از طریق سوآپ ارزی وام بگیرند، که منجر به گسترش پایه بیشتر ارزهای اصلی در برابر دلار آمریکا شد.

در طول بحران بدهی 2011-2012 منطقه یورو، نگرانی های شدید منجر به گسترش دیگری در مبنای یورو/دلار شد.

بین سال های 2014 و 2017، مبنای منفی یورو/دلار دائمی بود که عمدتاً به دلیل واگرایی در سیاست های پولی بین منطقه یورو و ایالات متحده بود.

اما در نیمه اول سال 2018، این اساس سخت تر شد و هزینه جابجایی بین یورو و دلار آمریکا را کاهش داد. به نظر می رسد که این یک روند کلی بوده است، و اساس از آن زمان گسترده تر شده است.

گزارش توسط اولگا کوتاگا؛ویرایش توسط الکساندر اسمیت