آیا SEBI در تنظیم بازار سرمایه در هند کاملاً ناکام بوده است؟

Rajeev Gupta از ژانویه سال 1988 یک حسابدار منشور است و متخصص در امور مستقیم ، غیرمستقیم مالیات و مدیریت شرکت است. مقالات وی در مورد علاقه های مختلف از علایق حرفه ای به طور مرتب در روزنامه ها ، مجلات و مجلات مختلف از جمله مجله تمرین حسابداران منشور ، تایمز حقوق غیرقانونی (ELT) ، اخبار و دیدگاه های ملی مالیات (NTN) و زمان اقتصادی و غیره کمتر منتشر شده است. بیشتر

Uday Deb >

هیئت اوراق بهادار و مبادله هند (SEBI) نهاد نظارتی است که بر عملکرد بازار سرمایه در هند نظارت دارد. وظیفه اصلی آن محافظت از منافع سرمایه گذاران و اطمینان از عملکرد بازار به صورت عادلانه و شفاف است. با این حال ، این سؤال باقی مانده است که آیا SEBI در تنظیم بازار سرمایه در هند کاملاً ناکام بوده است.

SEBI در معرفی چندین اصلاحات با هدف تقویت چارچوب نظارتی برای بازار سرمایه مؤثر بوده است. برخی از این اقدامات شامل معرفی مقررات تجاری خودی ، اجرای سیستم تجارت الکترونیکی و ایجاد مکانیسم نظارت قوی برای نظارت بر فعالیت بازار است. این اقدامات به بهبود کارآیی کلی و شفافیت بازار سرمایه در هند کمک کرده است.

با این حال ، SEBI به دلیل ناتوانی خود در تنظیم مؤثر جنبه های خاص بازار ، به ویژه با توجه به پیشگیری از فعالیت های کلاهبرداری مورد انتقاد قرار گرفته است. اخیر کلاهبرداری های مالی و کلاهبرداری مانند کلاهبرداری Satyam ، کلاهبرداری NSEL و کلاهبرداری بانک ملی Punjab ، از جمله دیگران ، کاستی های SEBI را در تنظیم بازار برجسته کرده است.

یکی از مهمترین انتقادات سبی ، عدم توانایی آن در تشخیص و جلوگیری از تجارت خودی است. تجارت خودی نوعی دستکاری در بازار است که افراد دارای اطلاعات ممتاز از آن برای به دست آوردن یک مزیت ناعادلانه در بازار استفاده می کنند. علیرغم داشتن مقررات برای جلوگیری از تجارت خودی ، SEBI نتوانسته است به طور مؤثر این آیین نامه ها را اجرا کند ، همانطور که در موارد بی شماری از تجارت خودی که در سالهای اخیر آشکار شده اند ، مشهود است.

زمینه دیگری که SEBI در آن شکست خورده است، تنظیم فعالیت های واسطه های بازار است. واسطه های بازار مانند کارگزاران، مشاوران سرمایه گذاری و مدیران سبد سهام نقش مهمی در عملکرد بازار سرمایه دارند. با این حال، مواردی وجود داشته است که این واسطه ها درگیر فعالیت های متقلبانه بوده اند که منجر به زیان های قابل توجهی برای سرمایه گذاران شده است. SEBI نتوانسته است به طور موثر بر فعالیت این واسطه ها نظارت داشته باشد که منجر به عدم اعتماد در بازار شده است.

SEBI همچنین به دلیل ناتوانی در اقدام به موقع علیه شرکت هایی که مقررات را نقض می کنند مورد انتقاد قرار گرفته است. مورد اخیر بحران IL& FS نمونه بارز این موضوع است. IL& FS، یک شرکت بزرگ تامین مالی زیرساخت، برای چندین سال با مشکلات مالی روبرو بود تا اینکه سرانجام در سال 2018 سقوط کرد. SEBI از بی نظمی های مالی در IL& FS آگاه بود، اما نتوانست اقدام به موقع انجام دهد، که منجر به یک بحران سیستماتیک در بخش مالی شد.

قیمت گذاری بیش از حد عرضه اولیه عمومی یکی دیگر از زمینه هایی است که SEBI در حفاظت از منافع سرمایه گذاران خرده فروش به طور کامل شکست خورده است. مروجین با IPO های گران قیمت بیرون می آیند و سرمایه گذاران را فریب می دهند. SEBI به تماشاگر بی صدا تبدیل شده است، زیرا نه پروموتر و نه SEBI مسئولیت IPOهای گران قیمت را نمی پذیرند.

در پایان، در حالی که SEBI گام های قابل توجهی در تنظیم بازار سرمایه در هند برداشته است، در تنظیم موثر برخی از جنبه های بازار نیز با چالش های قابل توجهی روبرو شده است. موج اخیر کلاهبرداری ها و کلاهبرداری های مالی نیاز SEBI را برای تقویت چارچوب نظارتی خود و افزایش قابلیت های اجرایی خود برجسته کرده است. برای SEBI ضروری است که رویکردی فعال تر در شناسایی و جلوگیری از دستکاری بازار داشته باشد و اطمینان حاصل کند که واسطه های بازار به شیوه ای شفاف و اخلاقی عمل می کنند. تنها در این صورت می توان SEBI را در تنظیم بازار سرمایه در هند موفق دانست.