سرمایه گذاری در زمینه نفت خام

یک حساب IEA رایگان ایجاد کنید تا گزارش های ما را بارگیری کنید یا به یک سرویس پرداخت شده بپردازید.

تامین سوخت

• بررسی اجمالی
  • مقدمه
  • نمای کلی و به روزرسانی 2020
  • سرمایه گذاری نفت و گاز بالادست
  • سرمایه گذاری نفت و گاز میانه و پایین دست
  • سرمایه گذاری سوخت های زیستی
  • سرمایه گذاری تأمین زغال سنگ
  • نمای کلی از سرمایه گذاری برق
  • تصمیمات سرمایه گذاری نهایی
  • پیامدهای سرمایه گذاری برق
  • روند در هزینه های تجدید پذیر و سرمایه گذاری
  • شبکه ها و ذخیره باتری
  • نمای کلی روند سرمایه گذاری بهره وری انرژی
  • روند در بازارهای استفاده نهایی
  • روند مقطعی در تأمین مالی انرژی
  • روندهای بخش در تأمین مالی انرژی
  • نقش سرمایه گذاران نهادی در سرمایه گذاری انرژی
  • مالی پایدار و سرمایه گذاری انرژی
  • سرمایه گذاری در انرژی تحقیق و توسعه
  • روند سرمایه گذاری برای نوآوری فناوری

  گزارش استناد

  IEA (2020) ، سرمایه گذاری جهانی انرژی 2020 ، IEA ، پاریس https://www. iea.org/reports/World-Energy-Investment-2020 ، مجوز: CC توسط 4. 0

  کپی به کلیپ بورد

  این گزارش را به اشتراک بگذارید

  گزینه های گزارش

  تامین سوخت

  نمای کلی و به روزرسانی 2020

  سرمایه گذاری برنامه ریزی شده 2020 در نفت و گاز بالادست تحت فشار از فروپاشی قیمت نفت و تقاضا کاهش یافته است

  هزینه های سرمایه گذاری در بالادست نفت و گاز با هزینه های ثابت 2019 ، 2010-2020 دوباره تخلیه شد

  سرمایه گذاری های جهانی در بالادست نفت و گاز از نظر اسمی و درصد تغییر درصد نسبت به سال گذشته ، 2010-2020

  تنها چند سال پس از کاهش عمده ای که در سال 2015 و 2016 مشاهده شد ، سرمایه گذاری در بخش نفت و گاز با شوک حتی بیشتر در سال 2020 به وجود آمد. بازارها ، شرکت ها و کل اقتصادها از اثرات بحران جهانی ناشی از Covid- بازگردند19 همه گیر ، و تأثیرات در تمام زنجیره های تأمین هیدروکربن جهانی احساس شد.

  بازارهای نفتی به خصوص سخت مورد اصابت قرار گرفتند. این صنعت مجبور شد به کاهش میزان تقاضای نفت و قیمت ها واکنش نشان دهد زیرا استفاده از سوخت همه گیر در بخش حمل و نقل ، با حذف محدودیت های موجود در عرضه از گروه اوپک+ ، در ماه های اولیه سال تشدید می شود.

  مصرف کنندگان در قفل کردن نمی توانند از قیمت های پایین تر استفاده کنند ، بنابراین یک عنصر تثبیت کننده سنتی در بازارها وجود ندارد. در عوض ، وظیفه تعادل بازار در سال 2020 تقریباً به طور کامل در سمت عرضه قرار گرفت. میزان چشمگیر کاهش سه ماهه دوم در مصرف نفت بیش از ظرفیت نزدیک مدت صنعت برای انطباق ، حتی با توافق خروجی که در نهایت توسط اوپک+ در ماه آوریل به توافق رسیده بود ، بود.

  این بحران برخی از تولیدات موجود را مجبور کرده است تا متوقف شود ، تا حدودی به این دلیل که اقتصاد از ادامه کار پشتیبانی نمی کند بلکه به این دلیل است که ساخت سریع سهام نفتی که ظرفیت ذخیره سازی موجود را در برخی از نقاط جهان اشباع کرده است ، حتی منجر به قیمت های منفی در بعضی مواقع می شود. برای برخی از تولید کنندگان ، هیچ جایی برای رفتن روغن آنها وجود نداشت.

  قیمت گاز طبیعی (قبلاً قبل از بحران پایین است) و مصرف نیز تحت تأثیر قفل شدن قرار گرفته است ، اگرچه به همان اندازه روغن نیست. اما بازارهای گاز بیش از حد نیز به همین ترتیب علائم کرنش را نشان می دهند و این فشارها می توانند بعداً در سال شدت یابد زیرا تأسیسات ذخیره سازی گاز ، در حال حاضر در رکورد بالا ، حتی بیشتر پر می شود.

  شرکت ها با اصلاحات شدید رو به پایین به سرمایه گذاری خود در سال 2020 پاسخ داده اند. کاهش اولیه در هزینه های سرمایه به طور متوسط حدود 25 ٪ در مقایسه با برنامه هایی که قبلاً برای سال بیان شده بود. از نظر ما ، با توجه به استرس مالی مداوم ، مشکلات عملی در اجرای پروژه و برخی از اختلال در زنجیره های تأمین ، نتیجه خالص احتمالی برای بخش جهانی بالادست افت تقریباً یک سوم سرمایه گذاری در مقایسه با سال 2019 است.

  به دنبال سقوط قیمت قبلی نفت در سال 2014 ، تأثیر کاهش در هزینه های سرمایه در عمل با کاهش هزینه های بالادست کاهش یافت. در نتیجه ، کاهش 40 درصدی در هزینه های اسمی از سال 2014 تا 2019 به کاهش 12 ٪ بسیار کوچکتر در فعالیت بالادست تبدیل می شود. با این حال ، دامنه کاهش هزینه های بیشتر امروز بسیار محدودتر است ، زیرا بسیاری از سودهای کارآیی قبلاً برداشت شده است. در نتیجه ، کاهش سرمایه گذاری امروز به طور مستقیم به کاهش فعالیت تبدیل می شود.

  کاهش و استرس مالی به ویژه در بین برخی از شرکتهای مستقل آمریکایی و تولیدکنندگان شیل کاملاً واضح است که بسیاری از آنها قبلاً با تقاضای سرمایه گذاران برای جلب مدلهای تجاری و بهبود جریان پول قبل از سقوط قیمت اخیر روبرو بودند. برخی از تولید کنندگان - از شیل و منابع دیگر - بخشی از تولید سال 2020 را با قیمت های بالاتر محافظت کرده اند ، اما این محافظت به ندرت به آینده گسترش می یابد ، و طراحی برخی از پرچین های موجود در این شرایط شدید بازار سپر زیادی را فراهم نکرده است.

  کاهش فعالیت بالادست به معنای تجدید فشار در شرکت هایی است که خدمات و منابع لازم برای صنعت نفت و گاز را ارائه می دهند. این در چندین اعلامیه اخراج منعکس شده است.

  هزینه های بالادست در سال 2020 تقریباً از سال 2019 تقریباً یک سوم کاهش یافته است زیرا این صنعت می خواهد با یک شوک بی سابقه سازگار شود

  در کنار کاهش شدید هزینه های سرمایه ، این بحران همچنین با مختل کردن پروژه های سرمایه گذاری موجود و زنجیره های عرضه ای که به آنها اعتماد می کنند ، پیامدهای عملی برای فعالیت سرمایه گذاری داشته است. این اثرات را می توان به چهار دسته گسترده گروه بندی کرد:

  • خطرات برای تیم هایی که در پروژه های موجود در ساحل یا خارج از کشور زندگی می کنند و با هم همکاری می کنند. کارگران این امکانات به طور معمول در اردوگاه ها یا دکل ها در محله های نزدیک باقی می مانند و فاصله اجتماعی را تقریباً غیرممکن می کند. چرخش منظم کارکنان همچنین احتمال بروز عفونت ها را افزایش می دهد. شرکت ها با محدود کردن تعداد افراد در سایت و با گسترش اقامت کسانی که باقی می مانند ، سعی کرده اند این خطرات را با غربالگری منظم بهداشتی کاهش دهند. حتی بدون شیوع عفونت ، اقدامات کاهش ریسک بر سرعت پیشروی پروژه ها تأثیر می گذارد.
  • محدودیت در حرکت پرسنل. شرکت ها به تحرک ملی و بین المللی به کارکنان پروژه های خود و ارائه خدمات متکی هستند و این به شدت محدود شده است. این به ناچار تأخیرهایی را ایجاد می کند که یا خود شرکت یا کشور فرستنده یا دریافت کننده محدودیت های سفر را معرفی کرده است ، به خصوص هنگامی که یک شرکت به دنبال شروع یا افزایش فعالیت های سرمایه گذاری است. این امر به تأخیر در پروژه های اعلام شده کمک کرده است: به عنوان مثال ، Siccar Point Energy تاریخ تحریم برنامه ریزی شده خود را برای پروژه Cambo ، واقع در غرب شتلند ، تا سال 2021 به تأخیر انداخت. "با توجه به عدم اطمینان وضعیت جهانی ، از جمله اینکه آیا افراد ، کالاها وخدمات را می توان بسیج کرد. "
  • اختلال در زنجیره تأمین. تولید و تحویل مواد و ماشین آلات برای پروژه ها در بعضی موارد به دلیل قفل شدن قطع شده است ، یا به این دلیل که خود کارخانه ها تحت تأثیر قرار می گیرند یا به دلیل حمل و نقل (به عنوان مثال امکانات بندری) مختل می شوند. به عنوان مثال ، از کل جهانی 28 کشتی شناور ، ذخیره سازی و بارگیری که در سه ماهه اول سال 2020 در دست ساخت بودند ، 22 در کشتی های دریایی در چین ، کره و سنگاپور ساخته شدند ، همه کشورهایی که فعالیت های صنعتی به شدت تحت تأثیر قرار گرفتند. به همین ترتیب ، منطقه لومباردی ایتالیا ، که جزو اولین مناطق اروپا بود که قفل شد ، یک مرکز اصلی تولید برای تجهیزات تخصصی مهندسی برای صنعت نفت و گاز است.
  • بحران فعلی برای بسیاری از شرکت ها در مورد آسیب پذیری در زنجیره های عرضه خود چشمگیر بوده است: به طور کلی ، زنجیره های تأمین محلی سودمند بوده اند و این می تواند پیامدهای مربوط به استراتژی های سرمایه گذاری و تهیه در آینده باشد.
  • تأخیر در مجوزهای مجوز ، مصوبات و اجازه فرآیند به دلیل اختلال در کار مقامات نظارتی. چندین کشور از جمله بنگلادش ، برزیل ، هند ، لیبریا ، سنگال ، سودان جنوبی ، تایلند و انگلستان ، قبلاً فعالیت های مجوز برنامه ریزی شده را تغییر داده اند.

  در کنار کاهش برنامه ریزی شده در هزینه های سرمایه ، این ملاحظات عملی در حال به تأخیر انداختن راه اندازی یا اجرای بسیاری از پروژه ها است که نشان دهنده خطر نزولی بیشتر برای هزینه در سال 2020 است زیرا فعالیت به سال 2021 (یا در بعضی موارد) بازگردانده می شود. به همین دلیل تخمین ما برای هزینه های بالادست پایین تر از آنچه فقط توسط اعلامیه های شرکت پیشنهاد می شود ، پایین است.

  قفل های COVID-19 فعالیت جهانی سرمایه گذاری نفت و گاز و زنجیره های تأمین را مختل کرده است

  هزینه های بالادست برنامه ریزی شده برای سال 2020 در سراسر هیئت مدیره قطع شده است ...

  تغییر در هزینه های بالادست اعلام شده برای سال 2020 در مقابل راهنمایی اولیه برای سال برای شرکت های منتخب نفت و گاز

  … در حالی که دامنه کاهش هزینه های اضافی به طور قابل توجهی پایین تر از 2015-2016 است

  IEA ایالات متحده شاخص هزینه بالادست ، 2005-2020

  شاخص هزینه سرمایه گذاری جهانی بالادست IEA (UICI) ، 2005-2020

  شرکت ها تعداد محدودی از انتخاب ها را دارند زیرا هزینه های خود را به سقوط قیمت نفت تنظیم می کنند. آنها می توانند فعالیت های برنامه ریزی شده را به تأخیر بیندازند یا به دنبال آن باشند ، یا می توانند به دنبال این باشند که فعالیت های خود را از طریق سود کارآیی یا با فشار دادن پیمانکاران برای کاهش هزینه ها (یا با کاهش هزینه های خود) کم هزینه تر کنند.

  فشارها بر روی شرکت ها ممکن است مشابه مواردی باشد که به دنبال آخرین سقوط قیمت در سال 2014-15 است ، اما در عمل گزینه های کاهش هزینه برای شرکت ها امروز بسیار محدودتر است. پروژه های سرمایه گذاری که امروز روی میز هستند ، نسبت به پنج سال پیش بسیار لاغر و رقابتی هستند و در این میان تحت غربالگری شدید قرار گرفته اند تا فرصت هایی را برای اصلاح هزینه های اضافی از طریق طرح های ساده و استاندارد پروژه انجام دهند.

  به همین ترتیب ، بخش خدمات و تجهیزات میدان نفتی طی چند سال گذشته دستخوش جریان اصلی شده است و این زمان در این زمان زمینه بسیار کمتری برای پس انداز اضافی وجود دارد. پیش بینی می شود هزینه های جهانی بالادست در سال 2020 حدود 5 ٪ کاهش یابد ، عمدتاً به دلیل کاهش پیش بینی شده در هزینه های مهندسی و مدیریت پروژه و همچنین خدمات ، اما این بسیار کمتر از سقوط عناوین در هزینه های سرمایه است. انتظار می رود هزینه های صنعت شیل با مقدار مشابهی کاهش یابد ، عمدتا به دلیل بیش از حد تجهیزات و تجهیزات پمپاژ ، کاهش هزینه های کار پیش بینی شده و تورم.

  الگوهای تاخیر در پروژه و کاهش هزینه در همه نوع شرکت ها و همه مناطق قابل مشاهده است ، اما در شدت اقدامات انجام شده تغییرات قوی وجود دارد. بزرگترین کاهش - در بسیاری از موارد بالاتر از 50 ٪ - در بین اپراتورهای مستقل بالادست آمریکای شمالی ، به ویژه موارد موجود در شیل بوده است (به صفحه بعد مراجعه کنید). اعلامیه های شرکت های مستقل در خارج از آمریکای شمالی بسیار متفاوت است اما به طور کلی در محدوده 10-25 ٪ پایین تر است. کاهش های اعلام شده توسط بزرگان به طور متوسط بیش از 25 ٪ ، با ExxonMobil - عمده ترین هزینه های سرمایه گذاری اعلام شده - بیشترین کاهش را دارد.

  اعلامیه های رسمی کمتری توسط شرکت های ملی نفتی (NOCS) انجام شده است ، اما کاهش شدید درآمد هیدروکربن به شرکت ها و دولت های میزبان آنها در حال کار در برنامه های سرمایه گذاری هستند. ADNOC و شرکای آن از لغو مناقصه های اصلی خبر داده اند. سعودی آرامکو گفته است که قصد دارد هزینه های سرمایه را تا 25 ٪ از 33 میلیارد دلار 2019 کاهش دهد.

  به نظر می رسد این نشانگر روند کلی در بین NOC ها است: پتروبراس برزیل و پتروچینا هر دو کاهش 30 ٪ هزینه را اعلام کرده اند. بازپرداخت در بعضی از مناطق حتی شدیدتر بوده است ، به عنوان مثال کاهش 50 ٪ سرمایه گذاری برای سوناتراچ الجزایر. شرکت های روسی نیز در معرض بحران قرار دارند ، اگرچه هزینه های سرمایه گذاری با کاهش ارزش روبل (که به طور مؤثر به معنای کاهش هزینه های داده شده دلار است) و همچنین با ساختار سیستم مالیاتی پشتیبانی می شود ، که در آن دولت بیشتر جذب می کندضربه هنگام سقوط قیمت نفت.

  تمام تعهدات هزینه در حال بررسی مجدد هستند و هیچ شرکتی یا نوع منابع ایمنی ثابت نشده است

  آخرین رکود در سراسر تخته دردناک بوده است ، اما سه بخش از صنعت وجود دارد که به ویژه آسیب پذیر هستند. اول ، شرکت های متوسط و کوچکتر در آمریکای شمالی-که اغلب به شدت در شیل سرمایه گذاری می کردند-که قبلاً قبل از فروپاشی قیمت تحت فشار مالی بوده است. دوم ، NOC های ضعیف تر در کشورهایی که به شدت به درآمدهای هیدروکربن وابسته هستند. و سوم ، شرکت های خدماتی که تحمل کاهش هزینه های سرمایه را دارند.

  صنعت شیل به طور کلی در تلاش بود تا جریان نقدی آزاد قابل توجهی را با قیمت های بالاتر از 50 دلار/بشکه (واسطه غرب تگزاس [WTI]) ایجاد کند ، بنابراین جای تعجب ندارد که با قیمت نفت 30 دلار در هر دلار یا کمتر ، چشم انداز برایبسیاری از شرکت های شیل بسیار اهرم به نظر می رسد تاریک است. برخی در حال حاضر به دنبال حمایت از ورشکستگی هستند ، زیرا Whiting Petroleum اولین تولیدکنندگان بزرگتر است که این کار را انجام می دهند ، و سویه ها برای بخش خوبی از بخش تشدید می شوند (همچنین به بخش تأمین اعتبار و تأمین اعتبار انرژی مراجعه کنید). ما تخمین می زنیم که هزینه های بالادست برای شیل (نفت محکم و گاز شیل) در سال 2020 50 ٪ کاهش می یابد.

  بر خلاف سال 2014 - 16 ، امروزه چشم اندازهای کمی برای فروش دارایی های بالادست به عنوان راهی برای بدهی خدمات یا جمع آوری سرمایه وجود دارد. سقوط قیمت نفت همچنین به این معنی است که شرکت هایی که از وام مبتنی بر ذخیره استفاده می کنند ، در ارزش بدهی موجود خود با تجدید نظر قابل توجهی روبرو هستند. این امر به شرکتهای کوچک و متوسط به ویژه سخت خواهد رسید (نه فقط در شیل). با امکان دسترسی محدودتر به سرمایه در آینده ، یکی از نتیجه های بحران فعلی ممکن است ادغام صنعت به سمت بازیکنان بزرگتر با جیب های عمیق تر باشد.

  خسارت به اعتماد به نفس سرمایه گذار و تأمین مالی در دسترس برای تعمیر زمان خواهد برد ، اما نوشتن شیل خیلی زود است. حفاری چاه های جدید به طور طبیعی نیاز به بازگشت به قیمت ها دارد (برای بیشتر نمایشنامه ها و اپراتورها ، به 40 دلار/BBL) ، اما شیل مقاومت خود را در گذشته ثابت کرده است و سرمایه گذاری می تواند در صورت اجازه شرایط بازار انتخاب کند. با این حال ، پس از موجی از ورشکستگی ها ، این صنعت متفاوت از آن است که تاکنون می شناسیم.

  برخی از NOC های بدهکار و ضعیف نیز تحت تأثیر بحران کنونی قرار گرفته اند و تأثیرات منفی آن بر دولت های میزبان که برای ارائه خدمات ضروری به درآمد نفت و گاز متکی هستند، ضربه خورده اند. این بحران با ابتکارات اصلاحی، مانند طرح های آنگولا برای بازسازی سونانگول و وارد کردن بازیگران جدید به بالادستی کشور، ویران می کند. بدتر شدن کیفیت دارایی ها می تواند اثرات موجی در سراسر بخش بانکی در کشورهایی مانند نیجریه داشته باشد. در بدترین حالت، برخی از NOCهای با هزینه بالاتر در مسیر فاجعه باری که PDVSA ونزوئلا در سال های اخیر دنبال کرده است، در معرض خطر سقوط در مارپیچ درآمد کمتر، سرمایه گذاری و تولید کمتر هستند.

  شرکت های ارائه دهنده خدمات و عرضه به صنعت نفت و گاز نیز با تعدیل بسیار دشوار دیگری روبرو هستند. مشاغل مربوط به بخش شیل بیشترین ضربه را می بینند، اما اثرات آن به طور گسترده در سراسر صنعت احساس می شود. پتروفک، که به طور گسترده در خاورمیانه فعالیت می کند، پیش بینی می کند "تأثیر قابل توجهی" بر تقاضا برای خدمات خود در سال 2020 داشته باشد و هزینه های سرمایه ای خود را تا 40٪ کاهش می دهد، در کنار کاهش 20٪ در تعداد کارکنان.

  این شوک برای برخی از اپراتورهای کوچکتر و متوسط آمریکای شمالی شدیدتر بوده است، اگرچه هنوز برای نوشتن آگهی درگذشت شیل خیلی زود است.

  این بحران شکاف کوتاه مدت بین افزایش ظرفیت و رشد تقاضا برای زیرساخت های میان دستی و پایین دستی را افزایش می دهد.

  رشد سالانه ظرفیت / تقاضا برای محصولات پالایش شده، 2015-2020

  رشد سالانه ظرفیت / تقاضا برای LNG، 2015-2020

  ظرفیت / رشد سالانه تقاضا برای اتیلن، 2015-2020

  در سال های اخیر، سرمایه گذاری در ظرفیت های پالایشی، پتروشیمی و LNG جدید پیش از رشد کوتاه مدت مصرف آغاز شده بود: اثرات بحران بر تقاضا به این معنی است که مشکل مازاد ظرفیت اکنون بسیار بزرگ است. فرصت های روشنی در همه این بخش ها وجود دارد، به ویژه با توجه به اینکه انتظارات بلندمدت تقاضا برای پلاستیک و گاز نسبتاً قوی است. با این حال، با توجه به اینکه این بخش ها شامل سرمایه گذاری های بزرگ و سرمایه بر می شوند که در طول زمان به سطوح بالایی از استفاده نیاز دارند، خطراتی نیز وجود دارد. بر خلاف کاهش تولید در بالادست، هیچ حفاظت طبیعی در برابر خطر کاهش تقاضای کمتر از حد انتظار وجود ندارد.

  اعلامیه های جدید پروژه LNG در سال 2019 یک سال رکورد داشت ، حتی بدون در نظر گرفتن تلاش قطر برای گسترش ظرفیت صادرات خود. اما این برنامه ها اکنون با قفل شدن ، تقاضای گاز ضعیف و کاهش قیمت نفت و گاز طبیعی از بین رفته است. انتخاب پیمانکاران و شرکای پروژه های قطر به عقب رانده شده است. پروژه های برنامه ریزی شده در آمریکای شمالی به دلیل اختلال در نیروی کار محلی و بسته شدن امکانات ساخت آسیایی که ماژول هایی را برای گیاهان ایجاد می کنند ، با تأخیر روبرو هستند. و محدودیت های سفر مانع از مقیاس کار در اولین پروژه ساحلی موزامبیک می شود. اعلامیه های جدید پروژه ، که در ابتدا برای سال 2020 پیش بینی شده است ، نیز به تعویق می افتد.

  یک پویا مشابه در صنعت پتروشیمی قابل مشاهده است ، جایی که افزایش سرمایه گذاری طی چند سال گذشته (که بخشی از آن با انقلاب شیل نیز مرتبط است) منجر به نگرانی در مورد بیش از حد ظرفیت شده است. قیمت محصولات شیمیایی در سال 2019 در حال کاهش بود و 2020 فشار بیشتری بر اقتصاد تأسیسات تولیدی وارد کرده است. این امر به همین ترتیب باعث ارزیابی مجدد از جدول زمانی برای برخی از پروژه های برنامه ریزی شده که هنوز ساخت آن را آغاز نکرده اند ، است.

  در هر دو LNG و Petrochemicals ، عدم اطمینان در مورد مسیر تقاضا و قیمت ها و شکل بهبودی نهایی از کندی اقتصادی در تصمیمات سرمایه گذاری به شدت وزن خواهد داشت. این بحران با پایین آمدن قیمت ها در سراسر جهان ، حداقل برای مدتی - حاشیه رقابتی را که توسط انقلاب شیل به ما صادر کنندگان داده شده بود ، حذف کرده است. قیمت گاز طبیعی لکه ها در حدود هزینه های حاشیه ای کوتاه مدت صادرات LNG ایالات متحده در حال حرکت است و قیمت پایین نفت اکنون مزایای سنتی را که کراکر اتان ایالات متحده در مقابل همتایان مستقر در نفتا در آسیا و اروپا از آن لذت می برد ، پاک می کند.

  پالایشگاه ها نیز تحت فشار زیادی قرار می گیرند. در مواقع عادی ، قیمت پایین نفت خام لزوماً خبرهای بدی برای پالایشگاه ها نیست. با این حال ، غوطه وری تقاضا واقعاً حاشیه ها و حجم پالایشگاه را فشرده می کند. پالایشگاه ها با کاهش نرخ اجرا و تسریع در تغییر عملکرد از بنزین ، که سخت ترین ضربه در اثر قفل شدن است ، به دیزل پاسخ می دهند.

  بزرگان و پالایشگاه های مستقل نگاهی سخت به سرمایه گذاری های برنامه ریزی شده و واگذاری دارند. بسیاری از آنها دوباره اوراق بهادار موجود خود را ارزیابی می کنند ، احتمالاً به موج دیگری از بسته شدن منجر می شوند زیرا برخی از پالایشگاه ها در انتهای بالاتر منحنی هزینه خاموش هستند (و سپس برای بازگشایی مجدد تلاش می کنند). این امر باعث می شود بازسازی صنعت پالایش جهانی به سمت مناطقی که از ورودی های ارزان تر مانند خاورمیانه یا نزدیک به تقاضای هنوز در حال رشد ، مانند کشورهای در حال توسعه در آسیا بهره مند می شوند ، تسریع کند. نقش NOC ها در پالایش جهانی احتمالاً در نتیجه تقویت می شود.

  … ایجاد سؤالاتی در مورد "پناهگاه های امن" سرمایه گذاری در پتروشیمی و LNG

  کاهش تقاضای زغال سنگ ، قیمت های پایین تر ، فشارهای زیست محیطی و اختلال در تأمین زنجیره ها و عملیات سرمایه گذاری باعث کاهش قابل توجهی در سرمایه گذاری در تأمین زغال سنگ در سال 2020 می شود. با این حال ، کاهش 15 ٪ تخمین زده شده در مقایسه با سال 2019 به اندازه آنچه در دیده می شود ، شدید نیست. تأمین نفت و گاز

  عامل اصلی کاهش دهنده مربوط به چین است که بیش از دو سوم هزینه های جهانی برای تأمین ذغال سنگ جدید را تشکیل می دهد. گسترش سرمایه گذاری چینی در مین های موجود و جدید دلیل اصلی افزایش 15 ٪ افزایش سرمایه گذاری جهانی زغال سنگ در سال 2019 بود. و از سرگیری تدریجی فعالیت صنعتی چین یک عامل اصلی است که کاهش تخمین زده شده ما در سال 2020 را محدود می کند. تا اوایل ماه مارس ،بیش از 80 ٪ از ظرفیت استخراج ذغال سنگ چین قبلاً عملیاتی شده بود ، و سرمایه گذاری در معادن موجود و جدید پس از موجی از ادغام و بازسازی در سال 2016 ، در صعود چرخه ای قرار گرفته است.

  بهبود تقاضای زغال سنگ در چین برای صنعت و تولید برق ، پس از سقوط شدید در سه ماهه اول ، در بخشی از کاهش عمیق در جای دیگر جبران می شود. تقاضای زغال سنگ در اروپا ، آمریکای شمالی و در برخی از بازارهای کلیدی در حال ظهور-از جمله هند-به دلیل کمتری از مصرف برق ، هزینه های حاشیه ای کم (و اعزام اولویت) تجدید پذیر و قیمت های سنگ برای گاز طبیعی کاهش یافته است. به طور کلی ، IEA تخمین می زند که تقاضای جهانی زغال سنگ در سال 2020 می تواند 8 ٪ کاهش یابد - رقم بالاتر از 5 ٪ کاهش مصرف برق.

  چشم انداز کاهش تقاضا به سمت عرضه منتهی می شود: پس از توقف در سه ماهه اول، قیمت زغال سنگ حرارتی در آوریل کاهش یافت. این تأثیرات به ویژه در تولیدکنندگان صادرات محور، مانند اندونزی، که در آن سرمایه گذاری های عرضه زغال سنگ بسیار کمتر از هدف 7. 6 میلیارد دلاری تعیین شده توسط دولت برای بخش معدن در سال 2020 گزارش شده است. با این حال، هنوز اینطور نیستدر چین و هند، جایی که شرکت های بزرگ دولتی از استراتژی های بلندمدت مبتنی بر عواملی مانند امنیت انرژی و مشاغل محلی پیروی می کنند که ملاحظات ساختاری فراتر از اثرات (طولانی یا کوتاه تر) کووید-19 هستند. زغال سنگ هند، تولید کننده غالب در هند، سطح تولید بالای خود را در مارس 2020 گزارش کرد.

  کاهش قیمت نفت تا حدودی به اقتصاد عرضه زغال سنگ کمک می کند، زیرا محصولات نفتی سهم قابل توجهی از معادن زغال سنگ و هزینه های حمل و نقل را نشان می دهند. سهم فرآورده های نفتی در هزینه های عملیاتی زغال سنگ وابسته به فناوری است، اما معمولاً بین 5 تا 30 درصد متغیر است، یعنی کاهش 30 درصدی قیمت نفت به کاهش هزینه های عملیاتی بین 2 تا 10 درصد منجر می شود.

  قیمت های پایین نفت باعث عدم اطمینان مجدد در بخش سوخت های زیستی می شود، جایی که سرمایه گذاری های سرمایه قبلاً در سال 2019 به پایین ترین حد طی یک دهه رسیده بود. در غیاب حمایت قوی از سیاست، فرسایش حاشیه های عملیاتی ممکن است منجر به بیکاری کارخانه ها و کاهش بیشتر در آن شود. سرمایه گذاری تا زمانی که شرایط بهبود یابد - روندی که قبلاً در ایالات متحده قابل مشاهده است. علاوه بر این، محیط قیمت پایین نفت ممکن است اجرای الزامات سوخت زیستی و حرکت آهسته به سمت ترکیبات بالاتر را تضعیف کند.

  ما تخمین می زنیم که سرمایه گذاری در ظرفیت تولید سوخت های زیستی جدید در سال 2020 ضربه دیگری را وارد خواهد کرد، که بسیار کمتر از سطوحی است که در اهداف سیاستی موجود ذکر شده است، چه رسد به مقادیری که برای کمک به تحقق اهداف بین المللی آب و هوا مورد نیاز است.